营收增长加速
Q1 2026营收从Q1 2025的81.1亿美元同比增长8.2%至87.8亿美元，反映出Linde工业气体和工程业务板块的需求全面强劲。这一营收增长快于此前期间的增速，表明其定价能力和销量增长持续向好。
来源: 10-Q Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
Linde (LIN) Q1 2026业绩强劲，营收为87.8亿美元（同比+8.2%），净利润为18.6亿美元（同比+11.0%）；经营利润率改善及稳健的现金创造能力推动业绩增长，但SG&A成本上升和长期债务值得关注。
营收
87.81亿美元
同比 +8.25%
每股收益（稀释）
3.98美元
同比 +13.39%
营业利润
24.39亿美元
同比 +11.68%
SEC XBRL 原值
Linde (LIN) Q1 FY2026 营收 87.81亿美元，同比增长 8.2%。 营业利润率 27.8%，较去年同期的 26.9% 扩大 0.9 个百分点。 经营活动现金流 22.4亿美元，同比增长 3.7%。 LIN 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：1 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 4.50 | 4.53 | 不及预期 -0.6% |
| 2026年3月本次财报 | 4.33 | 4.31 | 超预期 +0.5% |
| 2025年12月 | 4.20 | 4.22 | 不及预期 -0.4% |
| 2025年9月 | 4.21 | 4.22 | 不及预期 -0.2% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 4.33美元，分析师一致预期 4.31美元，超预期 +0.5%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 3.98美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
Q1 2026营收从Q1 2025的81.1亿美元同比增长8.2%至87.8亿美元，反映出Linde工业气体和工程业务板块的需求全面强劲。这一营收增长快于此前期间的增速，表明其定价能力和销量增长持续向好。
来源: 10-Q Income Statement
经营利润同比增长11.7%至24.4亿美元，推动经营利润率从上年同期的26.9%升至27.8%——显著提升85个基点。即使SG&A费用增加，这一利润率扩张仍体现出有效的成本管控。
来源: 10-Q Income Statement
销售、一般及管理费用从7.86亿美元同比增长13.6%至8.93亿美元，增速快于营收。这构成了显著的成本逆风，管理层需要谨慎管控，以维持利润率改善趋势。
来源: 10-Q Income Statement
经营现金流同比增长3.7%至22.4亿美元，表明该业务具备将盈利转化为现金的能力。自由现金流（经营现金流减去投资流出）约为8.56亿美元，为持续向股东回报资本提供支持。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
融资现金流出从Q1 2025的-3.88亿美元激增至-19.7亿美元（同比-407.2%），反映债务偿还及股东回报增加。长期债务同比增长10.6%至215亿美元，而现金下降25.2%至39.6亿美元，表明进入2026年剩余时间时资产负债表的杠杆水平更高。
来源: 10-Q Balance Sheet and Cash Flow Statement
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长期债务同比增长10.6%至215亿美元，债务权益比约为1.20x。同时，现金及等价物下降25.2%至39.6亿美元，降低了财务灵活性。在利率持续处于高位的环境下，更高的利息费用可能对未来净利润构成压力。
来源: 10-Q Balance Sheet
Linde的流动比率为0.83x，意味着153.9亿美元的流动负债高于127.5亿美元的流动资产。若经营现金流意外恶化，这一负营运资本状况可能造成短期流动性压力。尽管对于拥有强大信贷渠道的大型投资级工业企业而言较为常见，这仍是一项值得关注的指标。
来源: 10-Q Balance Sheet
SG&A费用同比增长13.6%，高于8.2%的营收增速，表明公司管理费用结构存在成本通胀。若这一趋势持续，可能侵蚀通过定价和销量改善实现的经营利润率提升。管理层控制行政成本的能力，将是维持盈利能力的关键。
来源: 10-Q Income Statement
融资现金流从Q1 2025的-3.88亿美元大幅转为-19.7亿美元，流出增加407%。尽管部分归因于股东回报（8.07亿美元用于回购），但资本结构活动的这一急剧变化，值得审视债务再融资条款及资本回报计划的可持续性。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
研发支出同比持平于3800万美元，对于一家季度销售额达87.8亿美元的公司而言，占营收比例不足0.5%。在技术差异化（如清洁氢、碳捕集）日益重要的资本密集型工业气体行业，研发投入停滞可能限制长期竞争定位。
来源: 10-Q Income Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 87.81 亿美元 | 81.12 亿美元 | +8.25% |
营业利润 亿美元 | 24.39 亿美元 | 21.84 亿美元 | +11.68% |
净利润 亿美元 | 18.57 亿美元 | 16.73 亿美元 | +11.00% |
每股收益（基本） 美元 | 4.00 美元 | 3.53 美元 | +13.31% |
每股收益（稀释） 美元 | 3.98 美元 | 3.51 美元 | +13.39% |
研发费用 万美元 | 3800.00 万美元 | 3800.00 万美元 | 0.00% |
销售及管理费用 亿美元 | 8.93 亿美元 | 7.86 亿美元 | +13.61% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据