净销售额因价格/组合及 Korbel 业务终止下降 1%
净销售额为 9.11亿美元，较上年同期下降 1%，受不利的价格/组合以及 Korbel 关系结束影响，部分被销量增加、有利外汇以及 JDCC 转型的影响所抵消。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
Brown-Forman 2027财年第一季度以销售额小幅下滑、每股收益上升为特征。净销售额下降，因不利的价格/组合和 Korbel 关系的结束超过了销量增长、有利的外汇和 JDCC 转型的影响。毛利率改善，但较高的销售及管理费用（SG&A）压低了营业利润；尽管如此，摊薄每股收益仍上升 6% 至 0.38美元，受益于非经营退休后费用大幅下降及上年回购。关键矛盾在于非经营项目和成本纪律支撑了盈利，而核心品牌销量依然不均衡。
营收
9.11亿美元
同比 -1.41%
每股收益（稀释）
0.38美元
同比 +5.56%
毛利率
60.3%
同比 +0.5 个百分点
营业利润
2.52亿美元
同比 -3.08%
SEC XBRL 原值
Brown Forman (BF.B) Q1 FY2027 营收 9.11亿美元，同比下降 1.4%。 营业利润率 27.7%，较去年同期的 28.1% 收窄 0.4 个百分点。 经营活动现金流 1.73亿美元，同比增长 8.1%。 BF.B 的财年 Q1 FY2027 对应日历 Q3 2026。
近 4 个季度：2 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月 | 0.38 | 0.38 | 超预期 +1.2% |
| 2026年6月 | 0.12 | 0.33 | 不及预期 -63.5% |
| 2026年3月 | 0.58 | 0.47 | 超预期 +22.6% |
| 2025年12月 | 0.47 | 0.48 | 不及预期 -2.8% |
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
净销售额为 9.11亿美元，较上年同期下降 1%，受不利的价格/组合以及 Korbel 关系结束影响，部分被销量增加、有利外汇以及 JDCC 转型的影响所抵消。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
毛利润下降 1% 至 5.49亿美元，但毛利率上升 0.4 个百分点至 60.2%，受成本下降及 Korbel 关系结束推动，部分被外汇和不利的价格/组合所抵消。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
营业利润下降 3% 至 2.52亿美元，营业利润率收窄 0.5 个百分点至 27.7%，因营业费用上升，尤其是 SG&A 增长 4%，超过了毛利率扩张的影响。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
摊薄每股收益从 0.36美元 上升至 0.38美元，受非经营退休后费用下降以及上一年度执行的股票回购的增厚效应推动，部分被营业利润下降所抵消。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
管理层预计有机净销售额大致持平，有机营业利润下降 3% 至 5%，有效税率为 20% 至 22%，资本开支为 6000万美元至 7000万美元。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 0 中 5 低 0
收入同比下降 1.4% 至 9.11亿美元，而营业利润下降 3.1%，表明营收收缩以及品牌层面潜在的需求或组合疲软。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
SG&A 费用增长 4.5% 至 1.85亿美元，导致营业利润率下降 0.5 个百分点。如果收入持续疲软，费用持续增长可能进一步压缩盈利。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
现金及现金等价物同比下降 36.1% 至 3.01亿美元，尽管流动比率依然强劲，但削弱了公司即时流动性缓冲。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
长期债务为 20.83亿美元，同比下降 13.9%，但债务权益比率为 0.97，表明债务仍大致与权益相当，可能放大盈利波动。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
2027 财年第一季度融资活动使用 1.64亿美元，高于上年同期的 1.38亿美元，包括偿还到期优先票据。对经营现金流和短期借款的依赖可能给财务灵活性带来压力。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (XBRL)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 9.11 亿美元 | 9.24 亿美元 | -1.41% |
营业成本 亿美元 | 3.62 亿美元 | 3.72 亿美元 | -2.69% |
毛利润 亿美元 | 5.49 亿美元 | 5.52 亿美元 | -0.54% |
营业利润 亿美元 | 2.52 亿美元 | 2.60 亿美元 | -3.08% |
净利润 亿美元 | 1.76 亿美元 | 1.70 亿美元 | +3.53% |
每股收益（基本） 美元 | 0.38 美元 | 0.36 美元 | +5.56% |
每股收益（稀释） 美元 | 0.38 美元 | 0.36 美元 | +5.56% |
销售及管理费用 亿美元 | 1.85 亿美元 | 1.77 亿美元 | +4.52% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
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