扩张推动营收增长
Q1 FY2026总营收同比增长35.4%，从14亿美元增至19亿美元。如此显著的加速增长，加上总资产跃升77.2%至297亿美元，强烈表明除内生表现外，大规模收购活动也对营收增长作出了贡献。
来源: 10-Q Income Statement & Balance Sheet
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
BRO (Brown & Brown) Q1 FY2026业绩强劲，营收同比飙升35.4%至19亿美元，这似乎由大规模收购活动推动；净利润增长28.7%至4.26亿美元，长期债务则翻倍以上至78.2亿美元。
营收
19.01亿美元
同比 +35.40%
每股收益（稀释）
1.06美元
同比 -7.83%
SEC XBRL 原值
Brown & Brown (BRO) Q1 FY2026 营收 19.01亿美元，同比增长 35.4%。 经营活动现金流 2.62亿美元，同比增长 23.0%。 BRO 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：3 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 1.07 | 1.09 | 不及预期 -2.1% |
| 2026年3月本次财报 | 1.39 | 1.38 | 超预期 +0.8% |
| 2025年12月 | 0.93 | 0.91 | 超预期 +2.3% |
| 2025年9月 | 1.05 | 0.95 | 超预期 +10.8% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 1.39美元，分析师一致预期 1.38美元，超预期 +0.8%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 1.06美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
Q1 FY2026总营收同比增长35.4%，从14亿美元增至19亿美元。如此显著的加速增长，加上总资产跃升77.2%至297亿美元，强烈表明除内生表现外，大规模收购活动也对营收增长作出了贡献。
来源: 10-Q Income Statement & Balance Sheet
净利润同比增长28.7%至4.26亿美元，净利率约为22.4%，略低于上年同期隐含的约23.6%，表明尽管绝对利润强劲增长，利润率仍出现温和压缩。
来源: 10-Q Income Statement
长期债务同比增长105.5%，从38.1亿美元增至78.2亿美元，增幅超过一倍；总资产则增长77.2%至297亿美元。这反映出大规模资本投放——可能用于收购——并实质性改变了公司的杠杆状况。
来源: 10-Q Balance Sheet
BRO在Q1 FY2026启动了2.5亿美元的股票回购（上年同期为$0），并将已支付股息提高32.6%至5700万美元，表明尽管债务水平较高，管理层仍对现金生成能力充满信心。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
经营现金流同比增长23.0%至2.62亿美元，但落后于35.4%的营收增速，表明可能存在营运资本或整合相关的现金占用；融资现金流出增长62.4%至3.54亿美元，反映偿债及资本返还活动。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 3 低 0
长期债务同比激增105.5%至78.2亿美元，显著提高了BRO的财务杠杆。更高的偿债义务可能限制未来财务灵活性，并放大利率变动或营收不及预期对盈利的敏感性。
来源: 10-Q Balance Sheet
总资产在Q1 FY2026跃升77.2%至297亿美元，意味着存在大规模收购活动。整合大型被收购业务带来执行风险，包括潜在商誉减值、文化不匹配以及未能实现预期协同效应。
来源: 10-Q Balance Sheet
尽管基本每股收益增长9.5%至$1.27，摊薄每股收益却同比下降7.8%至$1.06，表明摊薄后股数显著增加——可能源于与收购相关的股权发行。这种摊薄可能在未来拖累每股价值指标。
来源: 10-Q Income Statement
流动比率约为1.02x，流动负债同比增长68.7%至83.2亿美元，而流动资产增长42.9%至84.6亿美元。这个有限的流动性缓冲使公司应对意外的短期现金需求的余地较小。
来源: 10-Q Balance Sheet
经营现金流仅同比增长23.0%至2.62亿美元，而营收增长35.4%，表明现金转换效率下降。如果这一趋势持续，可能限制BRO同时为增长和偿债提供自有资金的能力。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 19.01 亿美元 | 14.04 亿美元 | +35.40% |
净利润 亿美元 | 4.26 亿美元 | 3.31 亿美元 | +28.70% |
每股收益（基本） 美元 | 1.27 美元 | 1.16 美元 | +9.48% |
每股收益（稀释） 美元 | 1.06 美元 | 1.15 美元 | -7.83% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
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