营收稳健增长
2026年第一季度营收同比增长11.6%，从2025年第一季度的46.6亿美元增至52亿美元，反映出波士顿科学医疗器械产品组合的持续强劲需求。这一增速超过了9.4%的营收成本增速，推动了毛利润增长。
来源: 10-Q Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
波士顿科学2026年第一季度业绩强劲，营收52亿美元（同比增长11.6%），经营利润11亿美元（同比增长19.5%），每股收益几乎翻倍至0.90美元，但经营现金流下降35.7%至3.48亿美元。
营收
52.03亿美元
同比 +11.58%
每股收益（稀释）
0.90美元
同比 +100.00%
毛利率
69.5%
同比 +0.6 个百分点
营业利润
11.01亿美元
同比 +19.54%
SEC XBRL 原值
Boston Scientific (BSX) Q1 FY2026 营收 52.03亿美元，同比增长 11.6%。 营业利润率 21.2%，较去年同期的 19.8% 扩大 1.4 个百分点。 经营活动现金流 3.48亿美元，同比下降 35.7%。 BSX 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.86 | 0.84 | 超预期 +2.9% |
| 2026年3月本次财报 | 0.80 | 0.79 | 超预期 +0.7% |
| 2025年12月 | 0.80 | 0.79 | 超预期 +1.6% |
| 2025年9月 | 0.75 | 0.72 | 超预期 +4.1% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 0.80美元，分析师一致预期 0.79美元，超预期 +0.7%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 0.90美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
2026年第一季度营收同比增长11.6%，从2025年第一季度的46.6亿美元增至52亿美元，反映出波士顿科学医疗器械产品组合的持续强劲需求。这一增速超过了9.4%的营收成本增速，推动了毛利润增长。
来源: 10-Q Income Statement
毛利率同比从68.8%提高至69.5%，经营利润率从19.8%扩大140个基点至21.2%。经营利润激增19.5%至11亿美元，展现出显著经营杠杆，因为营收增速快于费用增速。
来源: 10-Q Income Statement & Key Ratios
2026年第一季度基本和摊薄每股收益均达到0.90美元，而2025年第一季度分别为0.46美元和0.45美元，同比增长约95%-100%。这一大幅增长可能既反映了经营业绩改善，也可能来自非经常性项目或税收优惠。
来源: 10-Q Income Statement
总资产增长10.5%至443.5亿美元，股东权益增长16.4%至258.6亿美元，现金及等价物从7.25亿美元翻倍至14.5亿美元。流动比率改善至1.90，因为流动负债下降9.6%至45.7亿美元，表明短期流动性状况更加健康。
来源: 10-Q Balance Sheet
经营现金流同比下降35.7%，从5.41亿美元降至3.48亿美元，与强劲的盈利增长形成显著背离。净利润与经营现金流之间的这一差距可能反映营运资金增加或现金回收的时间差异，需要在未来几个季度予以关注。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 1 中 3 低 1
尽管每股收益几乎翻倍至0.90美元，经营现金流仍大幅下降35.7%至3.48亿美元。报告盈利与现金生成之间的这一显著背离可能表明营运资金压力、递延收入确认或提振净利润的一次性非现金项目。现金转化持续疲弱可能限制财务灵活性。
来源: 10-Q Cash Flow Statement & Income Statement
销售及管理费用同比增长11.5%至17.8亿美元，几乎与11.6%的营收增速持平，限制了可实现的经营杠杆程度。17.8亿美元的销售及管理费用占营收比重较大，若营收增长放缓而缺乏相应的成本纪律，可能对利润率构成压力。
来源: 10-Q Income Statement
总资产为443.5亿美元，股东权益为258.6亿美元，波士顿科学资产基础的很大一部分可能由收购产生的商誉和无形资产构成。这些资产若发生减值，可能对报告的权益和盈利产生重大影响，尤其是在增长放缓的环境中。
来源: 10-Q Balance Sheet
投资活动现金流从上年同期的-5.00亿美元变为-5.91亿美元，而经营现金流下降至3.48亿美元，导致本季度自由现金流约为-2.43亿美元。自由现金流持续为负可能增加对外部融资的依赖，并随时间对资产负债表构成压力。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
融资现金流从2025年第一季度的+2.33亿美元大幅转为2026年第一季度的-2.60亿美元，变动超过4.90亿美元。这一逆转可能反映偿债、股票回购或借款减少，叠加经营现金流下滑，可能限制资本配置灵活性。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 52.03 亿美元 | 46.63 亿美元 | +11.58% |
营业成本 亿美元 | 15.90 亿美元 | 14.53 亿美元 | +9.43% |
毛利润 亿美元 | 36.14 亿美元 | 32.10 亿美元 | +12.59% |
营业利润 亿美元 | 11.01 亿美元 | 9.21 亿美元 | +19.54% |
每股收益（基本） 美元 | 0.90 美元 | 0.46 美元 | +95.65% |
每股收益（稀释） 美元 | 0.90 美元 | 0.45 美元 | +100.00% |
销售及管理费用 亿美元 | 17.81 亿美元 | 15.97 亿美元 | +11.52% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据