CB安达保险Q2 2026财报解读

保费收入和投资收入推动营收增长

2026-Q2总营收同比增长6.6%至158亿美元。已赚净保费增长5.8%至139亿美元，而净投资收入增长12.3%至17.6亿美元，主要由于平均投资资产增加。

来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.53

巨灾损失下降推动财产与意外险承保盈利能力改善

财产与意外险综合赔付率从85.6%改善至83.8%，主要反映巨灾损失降低。税前巨灾损失为4.75亿美元，低于之前的6.30亿美元；除巨灾损失外，事故年度综合赔付率基本稳定在82.2%，对比82.3%。

来源: 10-Q Item 2 MD&A, pp.53, 55-56

北美个人财产与意外险和海外普通险是主要盈利贡献者

北美个人财产与意外险部门收入增长29.9%至7.28亿美元，其综合赔付率改善6.2个百分点至67.3%。海外普通险部门收入增长67.2%至9.95亿美元，得益于巨灾损失降低、有利的前期发展以及欧洲、亚洲和拉丁美洲的保费增长。

来源: 10-Q Item 2 MD&A, pp.58-63

商业财产与意外险保费增长受核保措施限制

北美商业财产与意外险净承保保费下降2.3%至56亿美元。管理层表示，对大账户和超额与剩余财产险的核保措施使整体增长减少了约6.4个百分点，而中小市场和小型企业保费增长8.9%。

来源: 10-Q Item 2 MD&A, pp.57-58

人寿和消费者保险保费增长，再保险保费收缩

人寿保险净承保保费增长7.5%至19.4亿美元，受国际人寿增长6.2%和Chubb Benefits增长14.0%推动。相比之下，全球再保险保费下降6.7%至3.54亿美元，反映客户自留风险增加、基础费率降低以及再保险条款不利。

来源: 10-Q Item 2 MD&A, pp.53, 63-64

Chubb在2026-Q2录得4.75亿美元净巨灾损失，主要来自美国洪水、冰雹、龙卷风、风灾、冬季风暴以及国际天气事件。巨灾损失本质上是波动性的，可能对承保结果产生重大影响；北美财产与意外险占该季度巨灾损失的4.42亿美元。

来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.54

公司报告2026-Q2活跃公司有利的前期发展4.41亿美元，但其企业未了业务组合出现1.58亿美元的不利发展，主要与性侵索赔相关。未来的准备金估计可能出现不利发展，尤其是在长尾或未了责任中。

来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.54

北美商业财产与意外险净承保保费在2026-Q2下降2.3%至56亿美元。管理层表示，对大账户和超额与剩余财产险的核保措施使部门整体增长减少了约6.4个百分点，从而带来风险：严格的风险筛选可能抑制短期保费增长。

来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.58

全球再保险净承保保费在2026-Q2下降6.7%至3.54亿美元。管理层将下降归因于客户自留风险增加、基础费率降低以及再保险条款不利，这可能会限制保费规模并影响组合效益。

来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.64

尽管净投资收入增长12.3%至17.6亿美元，但归属于Chubb的净利润下降3.8%至28.5亿美元，管理层指出私募股权投资按市值计价收益下降，抵消了承保和投资收入增长。这表明季度收益可能受到投资估值变动的影响。

来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.53