营收和调整后EBITDA下降，因筹备Cox整合
总营收同比减少2.4亿美元（三个月）和3.78亿美元（六个月），主要由于无缝娱乐分摊额增加及客户关系减少，部分被移动线路增长所抵消。调整后EBITDA分别下降2.44亿美元和3.7亿美元，原因是营收下降以及为准备整合Cox Communications而产生的更高过渡费用。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
Charter Communications 2026财年第二季度营收同比下降1.7%至135.3亿美元，营业利润下降6.6%至30.6亿美元，受持续的网络和视频客户流失影响，但摊薄每股收益上升16.1%至10.66美元，这得益于激进的股票回购使摊薄流通股减少了约14%。
营收
135.26亿美元
同比 -1.74%
每股收益（稀释）
10.66美元
同比 +16.12%
营业利润
30.63亿美元
同比 -6.59%
SEC XBRL 原值
Charter Communications (CHTR) Q2 FY2026 营收 135.26亿美元，同比下降 1.7%。 营业利润率 22.6%，较去年同期的 23.8% 收窄 1.2 个百分点。 CHTR 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：2 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 10.66 | 10.35 | 超预期 +3.0% |
| 2026年3月 | 9.17 | 10.40 | 不及预期 -11.8% |
| 2025年12月 | 10.34 | 9.98 | 超预期 +3.6% |
| 2025年9月 | 8.34 | 9.52 | 不及预期 -12.4% |
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
总营收同比减少2.4亿美元（三个月）和3.78亿美元（六个月），主要由于无缝娱乐分摊额增加及客户关系减少，部分被移动线路增长所抵消。调整后EBITDA分别下降2.44亿美元和3.7亿美元，原因是营收下降以及为准备整合Cox Communications而产生的更高过渡费用。
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Charter在2026财年第二季度流失了172,000名网络用户，而移动线路增加了406,000条（移动线路总数从去年同期的1086万条增至1254万条）。住宅网络用户同比减少510,000，视频用户流失较上年改善（住宅视频用户仅同比下降77,000），得益于捆绑销售和无缝娱乐服务。
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根据2025年5月16日的交易协议，Charter将就股权出售向Cox Enterprises支付35亿美元现金，此外就出资部分支付6.5亿美元现金和60亿美元的可转换优先单位（股息率6.875%，转换价格477.41美元），以及约3360万Charter Holdings普通单位。合并后的实体将承担Cox Communications约124亿美元的净债务和融资租赁，Charter必须在交割时提供约42亿美元的现金购买价。
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Charter在第二季度回购了约210万股，耗资4.33亿美元，年初至今回购了550万股，耗资12亿美元（不包括Liberty Broadband购买），而上年同期分别为11亿美元和16亿美元。公司在第二季度为补贴农村建设计划支出3.91亿美元（年初至今为8.18亿美元），激活了约127,000个（年初至今216,000个）受补贴农村节点。
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截至2026年6月30日，Charter的净债务与过去十二个月调整后EBITDA的杠杆比率为4.18倍，处于其设定的4.0-4.5倍目标区间内，等待Liberty Broadband合并完成，之后长期目标将调整为3.5倍。总本金债务为938亿美元，包括125亿美元信贷额度债务、547亿美元投资级担保票据和267亿美元高收益无担保票据。
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Charter承担着938亿美元的本金债务，净债务与调整后EBITDA的杠杆比率为4.18倍，长期债务为939.6亿美元，而股东权益仅为169.5亿美元。公司还必须在Cox交易交割时提供约42亿美元现金，并承担Cox约124亿美元的净债务，在营业利润下降时期增加了杠杆风险。
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Charter流失了172,000名网络用户，住宅网络用户同比下降510,000，住宅视频用户和语音用户也出现下降（分别同比下降77,000和667,000），对核心连接收入基础构成压力。持续的宽带市场竞争压力若不能被移动业务增长所抵消，可能进一步侵蚀营收。
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Charter正在为准备Cox Communications整合而产生过渡费用，这导致了调整后EBITDA的下降，同时还在进行Liberty Broadband合并。复杂且同时进行的大规模并购整合存在执行风险，可能给管理资源和资本结构带来压力。
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管理层指出，由于截至2026年6月30日的季度内Charter股价下跌，将继续监控可能影响特许经营权和商誉公允价值的因素，如果低股价持续，可能需要进行定量减值评估。尽管截至2025年第四季度公允价值超过账面价值10%以上，但持续下跌可能导致未来减值费用。
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Charter的流动比率为0.36，流动负债为137.8亿美元，远超49.7亿美元的流动资产，截至2026年6月30日，手头现金仅为5.09亿美元。公司高度依赖自由现金流、可用信贷额度（约37亿美元）和资本市场准入来履行义务，在不利市场条件下可能受限。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL) and 10-Q Item 2 MD&A
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 135.26 亿美元 | 137.66 亿美元 | -1.74% |
营业利润 亿美元 | 30.63 亿美元 | 32.79 亿美元 | -6.59% |
净利润 亿美元 | 12.92 亿美元 | 13.01 亿美元 | -0.69% |
每股收益（基本） 美元 | 10.76 美元 | 9.41 美元 | +14.35% |
每股收益（稀释） 美元 | 10.66 美元 | 9.18 美元 | +16.12% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据