核心交易所业务推动营收增长
CME Group FY2025总营收同比增长6.4%至65.2亿美元，高于上年的61.3亿美元，反映其利率、股票、能源和农产品市场的衍生品及风险管理产品需求持续增长。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
CME Group FY2025业绩强劲，营收增长6.4%至65.2亿美元，净利润大增15.5%至40.7亿美元，主要受强劲的经营杠杆和64.9%的营业利润率推动。
营收
65.21亿美元
同比 +6.37%
每股收益（稀释）
11.16美元
同比 +15.41%
营业利润
42.3亿美元
同比 +7.58%
SEC XBRL 原值
Cme Group (CME) FY2025 营收 65.21亿美元，同比增长 6.4%。 营业利润率 64.9%，较去年同期的 64.1% 扩大 0.8 个百分点。 经营活动现金流 42.77亿美元，同比增长 15.9%。
近 4 个季度：2 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 2.99 | 2.94 | 超预期 +1.8% |
| 2026年3月 | 3.36 | 3.40 | 不及预期 -1.2% |
| 2025年12月本次财报 | 2.77 | 2.77 | 不及预期 -0.0% |
| 2025年9月 | 2.68 | 2.66 | 超预期 +0.8% |
2025年12月 实际 EPS 2.77美元，分析师一致预期 2.77美元，不及预期 -0.0%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
CME Group FY2025总营收同比增长6.4%至65.2亿美元，高于上年的61.3亿美元，反映其利率、股票、能源和农产品市场的衍生品及风险管理产品需求持续增长。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
营业利润增长7.6%至42.3亿美元，营业利润率由64.1%小幅扩大至64.9%，表明CME高度可扩展的交易所商业模式能够使增量营收高效转化为利润。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
净利润增长15.5%至40.7亿美元，摊薄每股收益增长15.4%至$11.16，显著超过营收增速，表明有利的非经营项目或税收优惠可能推动了超出单纯经营表现的利润增长。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
经营现金流增长15.9%至42.8亿美元，充足覆盖FY2025支付的39.3亿美元股息；股息本身同比增长9.7%，凸显CME致力于向股东回报资本。
来源: 10-K Cash Flow Statement, Financial Data
总资产大增44.4%至1984亿美元，总负债增长52.9%至1697亿美元，主要由清算所履约保证金和担保基金义务推动。这些属于中央对手方清算业务的典型特征，并不代表传统企业杠杆。
来源: 10-K Balance Sheet, Financial Data
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 3 中 2 低 0
CME作为中央对手方清算所，在每笔已清算交易中介于买方和卖方之间。在市场极端波动期间，若大型清算会员违约，尽管CME拥有多层风险管理框架，仍可能面临重大财务损失。资产负债表的大幅扩张（总资产增长44.4%至1984亿美元）反映了这些清算义务的规模。
来源: 10-K Balance Sheet, Financial Data
CME的营收高度依赖其核心衍生品市场的交易量，包括利率、股票、能源和农产品。市场波动率长期偏低或对冲活动减少，可能显著压缩交易量和交易手续费收入。这种集中度使CME的营收对宏观经济及货币政策周期较为敏感。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
作为具有系统重要性的金融市场公用事业机构（SIFMU），CME受到CFTC、SEC及国际监管机构的广泛监管。衍生品监管、保证金要求或清算强制要求的变化，可能改变竞争格局或增加合规成本。欧盟或亚洲等主要市场的监管转变也可能影响CME的国际增长目标。
来源: 10-K, Financial Data
CME从清算会员缴存的现金抵押品中获得可观的投资收益，使其非经营收入对短期利率变化敏感。全球央行转向更低利率环境可能减少这一收入来源；该收入可能促成FY2025净利润增速相对于营业利润增速的显著领先。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
CME的流动比率仅为1.03x，即1654亿美元的流动资产仅略高于1603亿美元的流动负债。尽管这在很大程度上反映了清算所抵押品流动的过手性质，但抵押品结算时点的任何不匹配都可能造成短期流动性压力。投资者应在清算所运营背景下，而非以传统企业流动性标准来关注该比率。
来源: 10-K Balance Sheet, Financial Data
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 65.21 亿美元 | 61.30 亿美元 | +6.37% |
营业利润 亿美元 | 42.30 亿美元 | 39.32 亿美元 | +7.58% |
净利润 亿美元 | 40.72 亿美元 | 35.26 亿美元 | +15.50% |
每股收益（基本） 美元 | 11.18 美元 | 9.69 美元 | +15.38% |
每股收益（稀释） 美元 | 11.16 美元 | 9.67 美元 | +15.41% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据