营收基本持平但盈利能力下降
营收为18.29亿美元，较去年同期的18.38亿美元仅下降0.5%，但运营利润下降16.7%至2.64亿美元（去年同期为3.17亿美元），表明在营收持稳的情况下，成本上升压缩了利润率。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
CMS能源2026财年第二季度10-Q报告显示营收同比基本持平，为18.29亿美元（-0.5%），但净利润大幅下降至1.2亿美元（-40.3%），稀释每股收益降至0.37美元（-43.9%），主要受运营成本上升、折旧增加以及长期债务大幅增长所推动，以支持持续的资本投资。
营收
18.29亿美元
同比 -0.49%
每股收益（稀释）
0.37美元
同比 -43.94%
营业利润
2.64亿美元
同比 -16.72%
SEC XBRL 原值
Cms Energy (CMS) Q2 FY2026 营收 18.29亿美元，同比下降 0.5%。 营业利润率 14.4%，较去年同期的 17.2% 收窄 2.8 个百分点。 CMS 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：3 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月本次财报 | 0.37 | 0.36 | 超预期 +1.6% |
| 2026年3月 | 1.13 | 1.11 | 超预期 +1.9% |
| 2025年12月 | 0.94 | 0.95 | 不及预期 -1.2% |
| 2025年9月 | 0.93 | 0.85 | 超预期 +8.9% |
2026年6月 实际 EPS 0.37美元，分析师一致预期 0.36美元，超预期 +1.6%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
营收为18.29亿美元，较去年同期的18.38亿美元仅下降0.5%，但运营利润下降16.7%至2.64亿美元（去年同期为3.17亿美元），表明在营收持稳的情况下，成本上升压缩了利润率。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
净利润下降40.3%至1.2亿美元（去年同期为2.01亿美元），稀释每股收益从0.66美元降至0.37美元（-43.9%），降幅超过营收或运营利润，表明运营线以下存在额外压力，如债务增加导致的利息费用上升。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
总资产增长8.5%至409.05亿美元，主要资金来源是长期债务增加8.3%至181.72亿美元，符合资本密集型公用事业继续基础设施投资的特点。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
现金及等价物同比下降71.4%，从8.44亿美元降至2.41亿美元，而年初至今累计投资现金流出从18.80亿美元增至20.93亿美元，反映资本支出活动增加。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (XBRL)
本财年至今累计运营现金流为13.27亿美元，较去年同期的14.14亿美元下降6.2%，同时融资现金流从12.13亿美元大幅降至4.96亿美元，表明本期对外部融资流入的依赖降低。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (XBRL)
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尽管营收几乎持平，净利润同比下降40.3%，稀释每股收益下降43.9%，表明成本或费用上升压缩利润率。运营利润率也从17.2%降至14.4%，对受监管的公用事业公司而言是明显收缩。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
长期债务增加8.3%至181.72亿美元，以美元计增速快于资产基础，延续了债务融资资本扩张的趋势。若盈利未能恢复，结合净利润下降，偿债能力指标可能走弱。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
现金及等价物同比下降71.4%至2.41亿美元，流动比率为0.94，即流动负债（30.63亿美元）超过流动资产（28.66亿美元）。若运营现金流无法改善，可能限制短期财务灵活性。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
净资产收益率约为1.23%（季度，未年化），总资产收益率约为0.29%，反映净利润相对于不断增长的权益和资产基础大幅下降。回报的持续稀释可能对长期资本配置效率构成压力。
来源: 10-Q Key Ratios (XBRL)
年初至今累计投资现金流出从18.80亿美元增至20.93亿美元，而同期运营现金流下降6.2%。投资所用现金与运营产生现金之间差距扩大，增加了对外部融资的依赖。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (XBRL)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 18.29 亿美元 | 18.38 亿美元 | -0.49% |
营业利润 亿美元 | 2.64 亿美元 | 3.17 亿美元 | -16.72% |
净利润 亿美元 | 1.20 亿美元 | 2.01 亿美元 | -40.30% |
每股收益（基本） 美元 | 0.38 美元 | 0.67 美元 | -43.28% |
每股收益（稀释） 美元 | 0.37 美元 | 0.66 美元 | -43.94% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据