11.6%
营收强劲增长
Q3 FY2026营收同比增长11.6%,从上年同期的632亿美元增至705亿美元,反映出好市多仓储会员模式的持续强势以及消费者对高性价比大宗采购的需求。
来源: Source: 10-Q Income Statement
AI核心结论
好市多(Costco) Q3 FY2026业绩强劲,营收达到705亿美元(同比+11.6%),净利润21.9亿美元(同比+15.2%),得益于会员驱动的强劲销售增长,同时维持其一贯精简的约4%经营利润率。
营业收入
$70.53B
同比 ++11.58%
每股收益（基本）
$4.94
同比 ++15.15%
营业利润
$2.81B
同比 ++11.26%
提交于 · 解读更新于 · 来源: SEC EDGAR 10-Q 原文
Costco Wholesale (COST) Q3 FY2026 营收 $70.53B，同比增长 11.6%。 净利润 $2.19B，同比增长 15.2%，稀释每股收益 $4.93。
Q3 FY2026营收同比增长11.6%,从上年同期的632亿美元增至705亿美元,反映出好市多仓储会员模式的持续强势以及消费者对高性价比大宗采购的需求。
来源: Source: 10-Q Income Statement
净利润同比增长15.2%至21.9亿美元,摊薄每股收益从4.28美元增至4.93美元,表明相对于营收增长,公司经营杠杆有所改善,和/或存在有利的税项或其他非经营性因素。
来源: Source: 10-Q Income Statement
销售、一般及管理费用同比增长9.1%至61.9亿美元,增速慢于营收增速(+11.6%),表明本季度经营杠杆有所提升且成本管理较为审慎。
来源: Source: 10-Q Income Statement
本财年累计经营现金流达111亿美元,较去年同期的95亿美元增长17.6%,凸显好市多强大的现金生成能力和高效的营运资金管理。
来源: Source: 10-Q Cash Flow Statement (YTD)
股东权益同比大幅增长23.5%至335亿美元,现金及现金等价物同比激增36.9%至189亿美元,反映出强劲的盈利留存和现金积累,大幅改善了公司的财务状况。
来源: Source: 10-Q Balance Sheet
好市多的经营利润率基本持平于约4.0%,由于其会员费驱动的模式设计,这在结构上属于较低水平。任何意外的成本上升——例如进口商品关税、工资通胀或供应链中断——都可能因利润率基数狭窄而对盈利能力造成不成比例的压缩。
来源: Source: 10-Q Income Statement, Operating Margin
流动比率仅为1.07倍,意味着流动资产仅略高于流动负债(452亿美元对421亿美元)。虽然这对好市多的负营运资金模式而言属于常态,但如果应收账款或库存状况意外恶化,留给公司的流动性缓冲空间将十分有限。
来源: Source: 10-Q Balance Sheet, Current Ratio
1.58倍的资产负债率反映出好市多资产负债表存在较为明显的财务杠杆。虽然长期债务相对稳定,为56.7亿美元,但529亿美元的总负债对比335亿美元的股东权益,意味着公司在很大程度上依赖负债来支持运营,这在利率上升的环境下可能引发担忧。
来源: Source: 10-Q Balance Sheet, Debt to Equity
营业成本同比增长11.9%,高于11.6%的营收增速,意味着毛利率承受轻微压力。如果商品成本、物流或供应商定价的上涨速度持续超过好市多向消费者转嫁成本的能力,毛利率可能会进一步侵蚀。
来源: Source: 10-Q Income Statement
年初至今投资活动现金流出增长24.4%至-41.6亿美元,反映出资本投入的加速,可能主要用于新仓储门店和基础设施建设。虽然这属于增长导向的举措,但如果经营现金流增速放缓,这种资本支出扩张速度将减少可用于分红和回购的自由现金流。
来源: Source: 10-Q Cash Flow Statement (YTD)
Q3 FY2026 实际 EPS $4.93，分析师一致预期 $5.03，不及预期 -1.9%。
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营业收入 | $70.53B | $63.2B | +11.58% |
营业成本 | $61.52B | $55B | +11.86% |
营业利润 | $2.81B | $2.53B | +11.26% |
净利润 | $2.19B | $1.9B | +15.19% |
每股收益（基本） | $4.94 | $4.29 | +15.15% |
每股收益（稀释） | $4.93 | $4.28 | +15.19% |
销售及管理费用 | $6.19B | $5.68B | +9.05% |
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
总资产 | $86.43B | $75.48B | +14.50% |
流动资产 | $45.18B | $38.15B | +18.42% |
总负债 | $52.92B | $48.36B | +9.44% |
流动负债 | $42.13B | $37.58B | +12.10% |
股东权益 | $33.51B | $27.13B | +23.54% |
现金及等价物 | $18.95B | $13.84B | +36.93% |
长期债务 | $5.67B | $5.72B | -0.82% |
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
经营活动现金流YTD | $11.13B | $9.47B | +17.59% |
投资活动现金流YTD | $-4.16B | $-3.34B | -24.44% |
筹资活动现金流YTD | $-2.17B | $-2.18B | +0.32% |
股息支出YTD | $1.15B | $1.03B | +12.04% |
股票回购YTD | $603M | $623M | -3.21% |
折旧及摊销 | $597M | $552M | +8.15% |
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营业利润率 | 4.0% | 4.0% | -0.01% |
净利率 | 3.1% | — | — |
净资产收益率 | 6.5% | — | — |
总资产收益率 | 2.5% | — | — |
流动比率 | $1.072 | — | — |
资产负债率 | $1.579 | — | — |
预计发布日期、分析师预期与关注要点
Costco delivered strong Q2 FY2026 results with revenue of $69.6B (+9.2% YoY) and net income of $2.0B (+13.8% YoY), driven by robust membership-driven traffic and disciplined cost management that expanded operating margins.
Costco delivered a strong fiscal Q4 2025 with revenue of $67.3B (+8.3% YoY), net income of $2.0B (+11.3% YoY), and operating cash flow surging 43.8% to $4.7B, reflecting continued membership-driven growth and disciplined cost management.
Consumer Staples Merchandise Retail 行业其他公司
好市多公布了强劲的Q3 FY2026业绩,营收705亿美元(同比+11.6%),净利润21.9亿美元(同比+15.2%)。摊薄每股收益为4.93美元,高于去年同期的4.28美元,反映出稳健的会员驱动型销售增长和严谨的成本管理。
好市多Q3 FY2026营收同比增长11.6%至705亿美元,主要得益于其仓储会员模式的持续强势,同时销售、一般及管理费用增速较慢(9.1%),显示出经营杠杆的提升。公司现金及现金等价物同比激增36.9%至189亿美元,反映出业务基本面的强劲势头。
好市多的财务状况看起来稳健:股东权益同比增长23.5%至335亿美元,现金及现金等价物增至189亿美元,年初至今经营现金流达111亿美元。1.07倍的流动比率虽然偏紧,但符合好市多商业模式的常态,长期债务56.7亿美元同比基本持平。
从Q3 FY2026财务数据推断出的关键风险包括:好市多约4%的经营利润率极为微薄,难以抵御关税或工资通胀等意外成本上升;营业成本增速(11.9%)略快于营收增速(11.6%),对毛利率构成压力。此外,1.58倍的资产负债率和仅1.07倍的流动比率在经济环境趋紧时值得关注。
是的,好市多摊薄每股收益在Q3 FY2026同比增长15.2%至4.93美元,高于去年同期的4.28美元。这一每股收益增速超过了11.6%的营收增速,表明该季度盈利能力有所改善且成本管理效率提升。