各业务线营收增长
总营收在Q1 2026同比增长6.2%至1004亿美元（Q1 2025为946亿美元），反映出CVS多元化健康服务平台（包括药房福利、零售和医疗保健业务板块）业务量持续增长。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
CVS Health在Q1 2026表现强劲，营收同比增长6.2%至1004亿美元，净利润飙升65.4%至29亿美元，得益于经营杠杆改善和利润率扩张。
营收
1004.26亿美元
同比 +6.17%
每股收益（稀释）
2.30美元
同比 +63.12%
营业利润
46.8亿美元
同比 +38.71%
SEC XBRL 原值
Cvs Health (CVS) Q1 FY2026 营收 1004.26亿美元，同比增长 6.2%。 营业利润率 4.7%，较去年同期的 3.6% 扩大 1.1 个百分点。 经营活动现金流 42.49亿美元，同比下降 6.7%。 CVS 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 2.58 | 1.87 | 超预期 +38.0% |
| 2026年3月本次财报 | 2.57 | 2.22 | 超预期 +15.8% |
| 2025年12月 | 1.09 | 1.00 | 超预期 +8.8% |
| 2025年9月 | 1.60 | 1.38 | 超预期 +15.7% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 2.57美元，分析师一致预期 2.22美元，超预期 +15.8%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 2.30美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
总营收在Q1 2026同比增长6.2%至1004亿美元（Q1 2025为946亿美元），反映出CVS多元化健康服务平台（包括药房福利、零售和医疗保健业务板块）业务量持续增长。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement
营业利润同比跃升38.7%至46.8亿美元，上年同期为33.7亿美元；营业利润率提升约110个基点至4.66%，表明与上年同期相比，成本效率和业务结构实现显著改善。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement
净利润同比增长65.4%至29.4亿美元，摊薄每股收益从1.41美元上升63.1%至2.30美元，表明利润端盈利能力的大幅改善超出了单纯的营收增长。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement
营收成本同比增长8.6%至554亿美元，超过营收增速6.2%，这意味着毛利率受到一定压缩；不过，营业利润仍大幅增长，表明销售、一般及行政费用和间接费用管理有效。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement
Q1 2026经营现金流为42.5亿美元，较Q1 2025的45.6亿美元小幅下降6.7%；公司同期继续支付8.47亿美元股息，体现出对股东回报的持续承诺。
来源: 10-Q Financial Data, Cash Flow Statement
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 2 低 1
CVS流动比率为0.87，意味着流动负债864亿美元超过流动资产748亿美元。这一低于1.0的比率表明短期债务超过流动资产，如果经营现金流恶化或信贷条件收紧，可能造成流动性压力。
来源: 10-Q Financial Data, Balance Sheet
CVS的债务权益比为2.26，反映出较高的财务杠杆，主要源于收购Aetna和Signify Health。较高的杠杆增加了利息支出负担并限制了财务灵活性，尤其是在利率长期维持高位的情况下。
来源: 10-Q Financial Data, Balance Sheet & Key Ratios
营收成本同比增长8.6%，而营收增速为6.2%，表明毛利率可能受到压缩。如果这一趋势持续，可能会侵蚀营业利润和净利润层面的改善，尤其是在药房福利和零售业务板块。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement
现金及现金等价物同比下降5.3%至95.4亿美元，上年同期为100.8亿美元；经营现金流也同比下降6.7%。在高杠杆背景下，现金储备的持续消耗可能限制CVS投资增长或应对意外财务冲击的能力。
来源: 10-Q Financial Data, Balance Sheet & Cash Flow Statement
CVS的ROA为1.16%，反映出其多元化健康服务业务资本密集、利润率较低的特点。公司总资产为2530亿美元，要产生足够回报以匹配资产规模仍具挑战，尤其是此前收购带来的整合成本继续拖累盈利能力。
来源: 10-Q Financial Data, Key Ratios
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 1004.26 亿美元 | 945.88 亿美元 | +6.17% |
营业成本 亿美元 | 554.44 亿美元 | 510.57 亿美元 | +8.59% |
营业利润 亿美元 | 46.80 亿美元 | 33.74 亿美元 | +38.71% |
净利润 亿美元 | 29.43 亿美元 | 17.79 亿美元 | +65.43% |
每股收益（基本） 美元 | 2.31 美元 | 1.41 美元 | +63.83% |
每股收益（稀释） 美元 | 2.30 美元 | 1.41 美元 | +63.12% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
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