核心业务驱动的营收增长
丹纳赫 FY2025 总营收同比增长 2.9% 至 245.7 亿美元，高于上年的 238.8 亿美元，表明在经历上年不利因素后，其生命科学和诊断板块出现温和的有机复苏。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
DHR（丹纳赫）FY2025 营收为 246 亿美元（同比增长 2.9%），但盈利能力下滑，净利润下降 7.3% 至 36 亿美元，主要受 SG&A 成本上升和长期债务增加拖累利润率。
营收
245.68亿美元
同比 +2.90%
每股收益（稀释）
5.05美元
同比 -4.54%
毛利率
59.1%
同比 -0.4 个百分点
营业利润
46.9亿美元
同比 -3.56%
SEC XBRL 原值
Danaher (DHR) FY2025 营收 245.68亿美元，同比增长 2.9%。 营业利润率 19.1%，较去年同期的 20.4% 收窄 1.3 个百分点。 经营活动现金流 64.16亿美元，同比下降 4.1%。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 1.94 | 1.85 | 超预期 +4.7% |
| 2026年3月 | 2.06 | 1.96 | 超预期 +5.3% |
| 2025年12月本次财报 | 2.23 | 2.17 | 超预期 +2.6% |
| 2025年9月 | 1.89 | 1.74 | 超预期 +8.7% |
2025年12月 实际 EPS 2.23美元，分析师一致预期 2.17美元，超预期 +2.6%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
丹纳赫 FY2025 总营收同比增长 2.9% 至 245.7 亿美元，高于上年的 238.8 亿美元，表明在经历上年不利因素后，其生命科学和诊断板块出现温和的有机复苏。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
SG&A 费用同比大幅增长 6.1% 至 82.4 亿美元，显著超过 2.9% 的营收增速，导致营业利润下降 3.6% 至 46.9 亿美元，并使营业利润率压缩约 130 个基点至 19.1%。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
毛利率小幅下降约 40 个基点，从 59.5% 降至 59.1%，原因是营业成本增长 3.9%——快于 2.9% 的营收增速——表明存在温和的投入成本压力。
来源: 10-K Income Statement & Key Ratios (XBRL Financial Data)
总资产增长 7.6% 至 835 亿美元，股东权益增长 6.0% 至 525 亿美元，但长期债务增长 15.1% 至 184 亿美元，表明丹纳赫可能正在通过增加杠杆为收购或资本需求融资。
来源: 10-K Balance Sheet (XBRL Financial Data)
支付股息同比增长 14.3% 至 8.78 亿美元，而股票回购从 59.8 亿美元削减近半至 30.9 亿美元，表明资本回报的重新分配，可能是为了保留现金用于战略投资或债务管理。
来源: 10-K Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 2 低 1
SG&A 费用同比增长 6.1% 至 82.4 亿美元，远超 2.9% 的营收增速，使营业利润率从 20.4% 压缩至 19.1%。如果这种成本趋势持续而营收没有相应加速，营业盈利能力可能进一步恶化。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
长期债务同比增长 15.1% 至 184 亿美元，增加了资产负债表上的财务杠杆。较高的债务水平会增加利息支出风险，并可能制约财务灵活性，尤其是在利率保持高位的情况下。
来源: 10-K Balance Sheet (XBRL Financial Data)
净利润下降 7.3% 至 36.1 亿美元，摊薄后每股收益下降 4.5% 至 5.05 美元，尽管营收增长了 2.9%。这种营收增长与利润收缩之间的背离表明利润率承压，可能令关注盈利质量的投资者担忧。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
经营现金流同比下降 4.1% 至 64.2 亿美元，削弱了公司为投资和资本回报自筹资金的能力。若持续下降，可能迫使其更多依赖债务融资或减少股东回报。
来源: 10-K Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
股票回购同比下降 48.4%，从 59.8 亿美元降至 30.9 亿美元，这可能表明管理层在现金部署方面趋于谨慎，或将债务管理列为优先事项。回购减少可能对未来每股收益增长构成阻力。
来源: 10-K Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 245.68 亿美元 | 238.75 亿美元 | +2.90% |
营业成本 亿美元 | 100.45 亿美元 | 96.69 亿美元 | +3.89% |
毛利润 亿美元 | 145.23 亿美元 | 142.06 亿美元 | +2.23% |
营业利润 亿美元 | 46.90 亿美元 | 48.63 亿美元 | -3.56% |
净利润 亿美元 | 36.14 亿美元 | 38.99 亿美元 | -7.31% |
每股收益（基本） 美元 | 5.07 美元 | 5.33 美元 | -4.88% |
每股收益（稀释） 美元 | 5.05 美元 | 5.29 美元 | -4.54% |
研发费用 亿美元 | 15.98 亿美元 | 15.84 亿美元 | +0.88% |
销售及管理费用 亿美元 | 82.35 亿美元 | 77.59 亿美元 | +6.13% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据