DRI达登餐饮FY2026财报解读

销售增长受同店销售、门店扩张和额外一周推动

总销售额增长9.4%至$13.21B，受综合同店销售增长4.5%、净增43家餐厅以及FY2026第53周带来2.1%的销售额贡献推动。额外一周为持续经营业务稀释后每股收益贡献$0.25。

来源: 10-K Item 7 MD&A, p.30-31

LongHorn实现最强劲的可比销售增长

LongHorn Steakhouse销售额增长13.1%至$3.42B，同店销售增长7.2%，受平均客单价增长3.4%和客流量增长3.7%支持。Olive Garden销售额增长7.3%至$5.59B，同店销售增长4.0%。

来源: 10-K Item 7 MD&A, p.31-32

较低的G&A和资产处置收益推动营业利润率扩张

营业利润增长16.2%至$1.58B，营业利润率从11.3%升至12.0%。一般及行政费用占销售额比例从4.3%降至3.9%，而资产减值及处置从$49.2M费用改善为$10.7M净收益，主要反映出售Olive Garden Canada餐厅，部分被Bahama Breeze关闭成本抵消。

来源: 10-K Item 7 MD&A, p.31-33

Chuy's已完成全面整合，Bahama Breeze正在退出或转换

Darden于FY2025完成对Chuy's的$613.7M净现金收购，并于FY2026完成收购价分摊，确认$267.2M商誉；截至May 31, 2026，所有Chuy's业务均已完成全面整合。Darden于2026年4月初前永久关闭约一半剩余Bahama Breeze餐厅，预计未来12-18个月将其余门店转换为其他Darden品牌。

来源: 10-K Item 7 MD&A, p.30

FY2027展望预计销售和门店数量持续增长

管理层预计FY2027持续经营业务销售额为$13.60B-$13.75B，其中包括2.5%-3.5%的同店销售增长以及新开75-80家餐厅。预计FY2027资本开支约为$875M，全年有效税率约为13.5%。

来源: 10-K Item 7 MD&A, p.30

Darden面临食品大宗商品、人工、医疗保健、公用事业、燃料及其他餐厅投入成本的波动。公司可能无法在不损害客流量的情况下，通过采购效率或菜单定价完全抵消这些压力；FY2026食品和饮料通胀推高成本，而定价仅部分抵消了该影响。

来源: 10-K Item 1A, p.15; 10-K Item 7 MD&A, p.33

Darden依赖于在竞争激烈的美国劳动力市场中招聘、培训和留住合格的餐厅小时工及管理人员。劳动力短缺、人员流失、工资压力、移民相关限制或人员配备不足，可能损害顾客体验、延迟新店开业、增加人工成本并限制销售增长。

来源: 10-K Item 1A, p.15-16

Darden已决定关闭约一半剩余Bahama Breeze门店，并在未来12-18个月将其余门店转换为其他Darden品牌。该重组可能涉及关闭成本、资产处置影响，以及转换后经营和财务成功的不确定性。

来源: 10-K Item 7 MD&A, p.30, p.33

Darden依赖技术支持餐厅销售点系统、电子商务、营销、员工参与和供应链管理，其中包括第三方运营的系统。网络攻击、系统故障或隐私泄露可能造成运营中断、敏感数据丢失、诉讼、监管处罚、补救成本和品牌受损。

来源: 10-K Item 1A, p.17-18

公司在价格、服务、便利性、食品质量和数字化互动方面，与全国性及本地餐厅、杂货店熟食供应商和外卖聚合平台竞争。经济压力或消费者偏好变化可能减少非必需餐饮客流，或使Darden无法充分提价以覆盖成本。

来源: 10-K Item 1A, p.15, p.18-19