营收增长受业务量与费率驱动
总营收在 FY2025 同比增加 8.28亿美元（+6.5%）至 136.4亿美元，反映出患者服务业务透析治疗量增加和报销费率改善。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
DaVita（DVA）FY2025 营收增长 6.5% 至 136亿美元，但净利润下降 40.3% 至 7.47亿美元，主要受融资流出大幅增加以及因激进股票回购导致股东权益转为负值 -6.51亿美元的推动。
营收
136.43亿美元
同比 +6.46%
每股收益（稀释）
9.84美元
同比 -8.29%
营业利润
20.44亿美元
同比 -2.24%
SEC XBRL 原值
Davita (DVA) FY2025 营收 136.43亿美元，同比增长 6.5%。 营业利润率 15.0%，较去年同期的 16.3% 收窄 1.3 个百分点。 经营活动现金流 18.87亿美元，同比下降 6.7%。
近 4 个季度：3 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 4.02 | 3.92 | 超预期 +2.5% |
| 2026年3月 | 2.87 | 2.34 | 超预期 +22.6% |
| 2025年12月本次财报 | 3.40 | 3.19 | 超预期 +6.7% |
| 2025年9月 | 2.04 | 3.25 | 不及预期 -37.3% |
2025年12月 实际 EPS 3.40美元，分析师一致预期 3.19美元，超预期 +6.7%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
总营收在 FY2025 同比增加 8.28亿美元（+6.5%）至 136.4亿美元，反映出患者服务业务透析治疗量增加和报销费率改善。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
营业利润下降 2.2% 至 20.4亿美元，营业利润率从 16.3% 压缩至 15.0%，表明包括人工、用品和设施成本在内的成本压力超过了营收增长。
来源: 10-K Income Statement & Key Ratios (XBRL Financial Data)
净利润从上年同期的 12.5亿美元下降 40.3% 至 7.47亿美元，降幅远大于营业利润降幅，表明 FY2025 利息支出或其他非经营性费用大幅上升。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
DVA 在 FY2025 回购了约 13.1亿美元的股票，导致股东权益从 +1.21亿美元 大幅变动至 -6.51亿美元，恶化幅度达 637.5%，反映出公司持续通过债务融资进行资本回报的战略。
来源: 10-K Balance Sheet & Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
经营现金流保持强劲，为 18.9亿美元（同比下降 6.7%），自由现金流（经营现金流减去 6.55亿美元的投资流出）约为 12.3亿美元，在净利润下降的情况下仍支持持续的股票回购和偿债。
来源: 10-K Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 3 中 2 低 0
DVA 在 FY2025 股东权益深度转负至 -6.51亿美元，债务权益比为 -25.1倍，反映出高度杠杆化的资产负债表。这限制了财务灵活性，并增加了对利率上升或信贷市场动荡的脆弱性。
来源: 10-K Balance Sheet (XBRL Financial Data)
营业利润仅下降 2.2%，净利润却下降 40.3%，表明利息支出正在消耗日益增大的营业利润份额。由于公司为回购持有大量债务，利率上升或持续高企可能进一步压缩净收益。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
作为透析服务提供商，DVA 高度依赖 Medicare 和 Medicaid 报销费率。鉴于公司向患者转嫁成本的能力有限，CMS 支付政策的不利变化或费率更新低于成本通胀可能对营收和利润率产生重大影响。
来源: 10-K (Industry Context, XBRL Financial Data)
尽管营收增长 6.5%，营业利润率仍下降 130 个基点至 15.0%，表明劳动力和运营成本上升快于营收。透析中心属于劳动密集型，持续的工资通胀或人手短缺可能进一步侵蚀盈利能力。
来源: 10-K Key Ratios & Income Statement (XBRL Financial Data)
现金及等价物下降 14.9% 至 6.76亿美元，而融资现金流出激增 68.3% 至 -13.7亿美元，主要受回购和偿债驱动。流动性趋紧可能限制公司应对意外运营或监管挑战的能力。
来源: 10-K Cash Flow Statement & Balance Sheet (XBRL Financial Data)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 136.43 亿美元 | 128.16 亿美元 | +6.46% |
营业利润 亿美元 | 20.44 亿美元 | 20.90 亿美元 | -2.24% |
净利润 亿美元 | 7.47 亿美元 | 12.51 亿美元 | -40.29% |
每股收益（基本） 美元 | 10.06 美元 | 11.02 美元 | -8.71% |
每股收益（稀释） 美元 | 9.84 美元 | 10.73 美元 | -8.29% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
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