营收增长加速
eBay FY2025总营收增至111亿美元，较上年的103亿美元增长7.9%，反映其平台市场交易量持续保持增长动能，以及变现能力改善。
来源: 10-K Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
eBay FY2025营收为111亿美元（同比+7.9%），受强劲的营收增长推动；但研发及成本投入拖累利润率，营业利润下降1.8%，与此同时，每股收益在股份回购的助推下增长11%。
营收
111亿美元
同比 +7.95%
每股收益（稀释）
4.34美元
同比 +10.15%
毛利率
71.5%
同比 -0.5 个百分点
营业利润
22.77亿美元
同比 -1.77%
SEC XBRL 原值
Ebay (EBAY) FY2025 营收 111亿美元，同比增长 7.9%。 营业利润率 20.5%，较去年同期的 22.5% 收窄 2.0 个百分点。 经营活动现金流 19.59亿美元，同比下降 18.8%。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年3月 | 1.66 | 1.61 | 超预期 +3.1% |
| 2025年12月本次财报 | 1.41 | 1.37 | 超预期 +3.3% |
| 2025年9月 | 1.36 | 1.36 | 超预期 +0.0% |
| 2025年6月 | 1.37 | 1.32 | 超预期 +3.6% |
2025年12月 实际 EPS 1.41美元，分析师一致预期 1.37美元，超预期 +3.3%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
eBay FY2025总营收增至111亿美元，较上年的103亿美元增长7.9%，反映其平台市场交易量持续保持增长动能，以及变现能力改善。
来源: 10-K Income Statement
毛利率由72.0%小幅降至71.5%，而营业利润率则由22.5%更明显地降至20.5%，原因是营收成本增长10.0%，研发费用大增11.0%至16.4亿美元，增速超过营收增长。
来源: 10-K Income Statement
基本每股收益增长11.0%至$4.43，摊薄每股收益增长10.2%至$4.34，显著快于净利润2.8%的增速，反映出公司年内25亿美元股份回购带来的增厚效应。
来源: 10-K Income Statement & Cash Flow Statement
流动资产下降32.8%至51亿美元，现金及等价物下降23.3%至18.7亿美元，主要反映通过回购（25亿美元）和股息（5.31亿美元）向股东返还资本，以及营运资本变动。
来源: 10-K Balance Sheet
经营现金流从上年的24.1亿美元下降18.8%至19.6亿美元，表明尽管净利润小幅增长，但营运资本变动及更高的运营成本给基础现金创造能力带来压力。
来源: 10-K Cash Flow Statement
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 3 低 0
FY2025研发费用增长11.0%至16.4亿美元，超过7.9%的营收增速，并导致营业利润率下降200个基点。若eBay持续大力投资技术但未获得相应的营收回报，盈利能力可能面临进一步压力。
来源: 10-K Income Statement
经营现金流下降18.8%至19.6亿美元，相对于仅2.8%的净利润增长而言降幅显著。现金创造能力持续恶化，可能限制eBay以当前水平为投资、回购和股息提供资金的能力。
来源: 10-K Cash Flow Statement
eBay的负债权益比为2.82x，表明公司承担了较高的财务杠杆。股东权益下降10.5%至46亿美元，总负债为130亿美元，在经济下行时资产负债表的缓冲空间有限。
来源: 10-K Balance Sheet
1.10x的流动比率仅略高于1.0，意味着流动资产仅勉强覆盖46.4亿美元的流动负债。现金进一步下降或短期债务增加，可能造成近期流动性压力。
来源: 10-K Balance Sheet
eBay FY2025通过回购和股息向股东返还约30.3亿美元，而经营现金流仅为19.6亿美元。这意味着公司以资产出售所得或资产负债表现金为部分资本返还提供资金，该方式无法无限期持续。
来源: 10-K Cash Flow Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 111.00 亿美元 | 102.83 亿美元 | +7.95% |
营业成本 亿美元 | 31.69 亿美元 | 28.80 亿美元 | +10.03% |
毛利润 亿美元 | 79.31 亿美元 | 74.03 亿美元 | +7.13% |
营业利润 亿美元 | 22.77 亿美元 | 23.18 亿美元 | -1.77% |
净利润 亿美元 | 20.31 亿美元 | 19.75 亿美元 | +2.84% |
每股收益（基本） 美元 | 4.43 美元 | 3.99 美元 | +11.03% |
每股收益（稀释） 美元 | 4.34 美元 | 3.94 美元 | +10.15% |
研发费用 亿美元 | 16.42 亿美元 | 14.79 亿美元 | +11.02% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
综合零售 行业其他公司