营收复苏
Q2 FY2026 净销售额同比增长 5.6% 至 42.3亿美元（Q2 FY2025 为 40亿美元），表明在充满挑战的上年同期过后，消费者对高端美妆产品的需求出现了有意义的复苏。
来源: 10-Q Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
雅诗兰黛公司（EL）在 Q2 FY2026 实现强劲扭亏，营收同比增长 5.6% 至 42.3亿美元，营业利润从上年同期亏损 5.8亿美元 转为 4.01亿美元，主要受毛利率扩张和严格管控销售、一般及行政费用推动。
营收
42.29亿美元
同比 +5.62%
每股收益（稀释）
0.44美元
同比 +126.83%
毛利率
76.5%
同比 +0.4 个百分点
营业利润
4.01亿美元
同比 +169.14%
SEC XBRL 原值
Estee Lauder (EL) Q2 FY2026 营收 42.29亿美元，同比增长 5.6%。 营业利润率 9.5%，去年同期为 -14.5%。 EL 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q4 2025。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.39 | 0.33 | 超预期 +18.4% |
| 2026年3月 | 0.91 | 0.67 | 超预期 +36.2% |
| 2025年12月本次财报 | 0.89 | 0.86 | 超预期 +3.4% |
| 2025年9月 | 0.32 | 0.18 | 超预期 +75.9% |
2025年12月 调整后（非 GAAP） EPS 0.89美元，分析师一致预期 0.86美元，超预期 +3.4%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 0.44美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
Q2 FY2026 净销售额同比增长 5.6% 至 42.3亿美元（Q2 FY2025 为 40亿美元），表明在充满挑战的上年同期过后，消费者对高端美妆产品的需求出现了有意义的复苏。
来源: 10-Q Income Statement
营业利润从上年同期亏损 5.8亿美元 大幅升至 4.01亿美元，同比改善约 9.81亿美元（+169.1%），反映出营收增长以及对上期造成拖累的重组或减值费用显著减少。
来源: 10-Q Income Statement
毛利率同比从 76.1% 小幅提升至 76.5%，表明即使营收规模扩大，公司仍维持了定价能力和销售成本管控；营收成本仅增长 3.9%，低于营收 5.6% 的增长率。
来源: 10-Q Income Statement / Key Ratios
尽管营收增长 5.6%，销售、一般及行政费用仅同比增长 1.6% 至 26.3亿美元，显示出显著的经营杠杆和成本纪律，推动营业利润率从 -14.5% 扩张至 +9.5%。
来源: 10-Q Income Statement
本财年迄今经营现金流超过一倍，增至 7.85亿美元（上年同期年初至今为 3.87亿美元），反映盈利能力和营运资本管理改善；同时，投资现金流出从 -2.94亿美元 收窄至 -2.08亿美元。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 3 低 0
销售、一般及行政费用仍高达 26.3亿美元，约占营收的 62%；若营收增长放缓，容错空间有限。任何需求走弱都可能迅速侵蚀刚刚恢复至正值的营业利润率。
来源: 10-Q Income Statement
尽管营业利润大幅扭亏，净利率仅为 3.8%，表明利息费用、税项或非经营性项目等大量利润表营业利润以下的成本吸收了营业利润的很大部分。这使净利润容易受到利率变动或税务调整的影响。
来源: 10-Q Income Statement / Key Ratios
股东权益同比下降 3.3% 至 40.3亿美元，且 ROE 仅为 4.0%，表明公司尚未产生与其权益基础相匹配的回报。持续的权益侵蚀可能预示着持续的留存收益缺口。
来源: 10-Q Balance Sheet / Key Ratios
总资产小幅降至 196.3亿美元，而流动负债增长 4.8% 至 52.7亿美元，将流动比率压缩至 1.36。尽管仍高于 1.0，但流动性缓冲收紧值得关注，尤其是资产与权益之间的缺口表明公司债务负担较重。
来源: 10-Q Balance Sheet / Key Ratios
上年 Q2 FY2025 的营业亏损 5.8亿美元 和净亏损 5.9亿美元 表明公司计提了大额减值或重组费用。若触发这些费用的潜在经营状况尚未完全解决，类似费用可能再次发生，并扰乱当前的复苏轨迹。
来源: 10-Q Income Statement (YoY comparison)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 42.29 亿美元 | 40.04 亿美元 | +5.62% |
营业成本 亿美元 | 9.94 亿美元 | 9.57 亿美元 | +3.87% |
毛利润 亿美元 | 32.35 亿美元 | 30.47 亿美元 | +6.17% |
营业利润 亿美元 | 4.01 亿美元 | -5.80 亿美元 | +169.14% |
净利润 亿美元 | 1.62 亿美元 | -5.90 亿美元 | +127.46% |
每股收益（基本） 美元 | 0.45 美元 | -1.64 美元 | +127.44% |
每股收益（稀释） 美元 | 0.44 美元 | -1.64 美元 | +126.83% |
销售及管理费用 亿美元 | 26.27 亿美元 | 25.85 亿美元 | +1.62% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据