营收增长推动收入复苏
Q3 FY2026净销售额从去年同期的35.5亿美元上升至37.1亿美元，同比增长4.6%。尽管宏观环境充满挑战，这表明公司高端美妆产品组合的需求出现一定复苏。
来源: 10-Q Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
EL（雅诗兰黛）Q3 FY2026营收为37.1亿美元（同比+4.6%），但由于更高的运营成本和居高不下的SG&A显著压缩利润率，净利润下降44%至8900万美元。
营收
37.12亿美元
同比 +4.56%
每股收益（稀释）
0.24美元
同比 -45.45%
毛利率
76.4%
同比 +1.4 个百分点
营业利润
2.49亿美元
同比 -18.63%
SEC XBRL 原值
Estee Lauder (EL) Q3 FY2026 营收 37.12亿美元，同比增长 4.6%。 营业利润率 6.7%，较去年同期的 8.6% 收窄 1.9 个百分点。 EL 的财年 Q3 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.39 | 0.33 | 超预期 +18.4% |
| 2026年3月本次财报 | 0.91 | 0.67 | 超预期 +36.2% |
| 2025年12月 | 0.89 | 0.86 | 超预期 +3.4% |
| 2025年9月 | 0.32 | 0.18 | 超预期 +75.9% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 0.91美元，分析师一致预期 0.67美元，超预期 +36.2%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 0.24美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
Q3 FY2026净销售额从去年同期的35.5亿美元上升至37.1亿美元，同比增长4.6%。尽管宏观环境充满挑战，这表明公司高端美妆产品组合的需求出现一定复苏。
来源: 10-Q Income Statement
受营收成本下降1.5%至8.76亿美元的推动，毛利率同比提升140个基点至76.4%。然而，由于SG&A维持在高位22.8亿美元并侵蚀毛利增长，营业利润下降18.6%至2.49亿美元。
来源: 10-Q Income Statement
净利润同比下降44%至8900万美元，稀释后每股收益从$0.44降至$0.24，反映出营业利润以下成本（利息、重组或其他费用）上升，显著侵蚀了盈利能力。
来源: 10-Q Income Statement
本财年年初至今累计经营现金流同比激增78.4%至12亿美元，表明尽管报告利润较弱，营运资本管理和现金转换效率均得到显著改善。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (YTD)
流动负债同比增长19.1%至59.1亿美元，而流动资产仅增长6.8%至75亿美元，使流动比率降至1.27，表明短期流动性趋紧。股东权益也同比下降8.1%至39.9亿美元。
来源: 10-Q Balance Sheet
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 2 低 1
尽管营收增长4.6%，净利润仍同比下降44%至8900万美元，表明成本结构——尤其是22.8亿美元的SG&A——增长速度快于公司将营收增长转化为净利润的能力。若重组或投资支出维持高位，这一利润率压缩风险可能持续。
来源: 10-Q Income Statement
流动负债同比激增19.1%至59.1亿美元，增速超过流动资产6.8%的增长，导致流动比率仅为1.27。如果经营状况恶化，这一趋紧的流动性状况可能限制财务灵活性。
来源: 10-Q Balance Sheet
股东权益同比下降8.1%至39.9亿美元，反映累计亏损或分配超过收益。持续下降可能削弱公司的杠杆状况，并随时间推高借款成本。
来源: 10-Q Balance Sheet
营业利润率同比收缩近2个百分点至6.7%。对于毛利率为76.4%的高端美妆公司而言，这一利润率相对较低。毛利率与营业利润率之间的巨大差距凸显SG&A带来的沉重固定成本负担，使公司应对营收疲软的缓冲空间有限。
来源: 10-Q Income Statement
年初至今股份回购金额同比翻倍至7000万美元，尽管净利润大幅下滑。这引发了在盈利承压和流动性趋紧之际，公司资本配置优先级的疑问。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (YTD)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 37.12 亿美元 | 35.50 亿美元 | +4.56% |
营业成本 亿美元 | 8.76 亿美元 | 8.89 亿美元 | -1.46% |
毛利润 亿美元 | 28.36 亿美元 | 26.61 亿美元 | +6.58% |
营业利润 亿美元 | 2.49 亿美元 | 3.06 亿美元 | -18.63% |
净利润 亿美元 | 0.89 亿美元 | 1.59 亿美元 | -44.03% |
每股收益（基本） 美元 | 0.25 美元 | 0.44 美元 | -43.18% |
每股收益（稀释） 美元 | 0.24 美元 | 0.44 美元 | -45.45% |
销售及管理费用 亿美元 | 22.79 亿美元 | 22.58 亿美元 | +0.93% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据