销售增长由护肤和香水引领
2026财年报告净销售额增长5%，受护肤和香水业务推动，其中 La Mer、Estée Lauder 和 The Ordinary 为护肤业务贡献约4.66亿美元增长，Le Labo、TOM FORD 和 KILIAN PARIS 为香水业务贡献约2.21亿美元增长。有利的外汇折算为报告增长贡献约2.5亿美元，因此固定汇率销售额增长为3%。
来源: 10-K Item 7 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
雅诗兰黛公司2026财年的标志是重新实现报告口径盈利，扭转了上年因减值和诉讼导致的亏损。管理层将复苏主要归因于护肤和香水品类的强劲势头，尤其是 La Mer、Estée Lauder、The Ordinary、Le Labo 和 TOM FORD 的贡献，同时利润恢复与增长计划带来了毛利率和成本效益。毛利率扩大150个基点，营业费用占销售额比重大幅下降，推动营业利润从亏损转为正值。不过，公司仍对关税影响、部分西方市场疲软以及商标估值空间有限保持谨慎。报告销售额增长还受益于约2.5亿美元的有利外汇折算，这不会延续到未来期间。
营收
150.49亿美元
同比 +5.05%
每股收益（稀释）
0.50美元
同比 +115.87%
毛利率
75.5%
同比 +1.5 个百分点
营业利润
7.8亿美元
同比 +199.36%
提交于 · 来源: SEC EDGAR 10-K 原文 · 审计意见: 无保留意见 (来源: 10-K Report of Independent Registered Public Accounting Firm)
EL 下次财报预计
SEC XBRL 原值
Estee Lauder (EL) FY2026 营收 150.49亿美元，同比增长 5.0%。 营业利润率 5.2%，去年同期为 -5.5%。 经营活动现金流 17.73亿美元，同比增长 39.4%。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.39 | 0.33 | 超预期 +18.4% |
| 2026年3月 | 0.91 | 0.67 | 超预期 +36.2% |
| 2025年12月 | 0.89 | 0.86 | 超预期 +3.4% |
| 2025年9月 | 0.32 | 0.18 | 超预期 +75.9% |
4 个报告分部 · SEC XBRL
各分部收入合计 149.58亿美元，即利润表上的合并营收 149.58亿美元。
由 AI 基于本次报告的 10-K Item 7 整理
2026财年报告净销售额增长5%，受护肤和香水业务推动，其中 La Mer、Estée Lauder 和 The Ordinary 为护肤业务贡献约4.66亿美元增长，Le Labo、TOM FORD 和 KILIAN PARIS 为香水业务贡献约2.21亿美元增长。有利的外汇折算为报告增长贡献约2.5亿美元，因此固定汇率销售额增长为3%。
来源: 10-K Item 7 MD&A
毛利率从上年的74.0%升至75.5%，得益于有利的业务组合、过时存货费用下降以及利润恢复与增长计划下的制造成本效率，部分被通胀和关税抵消。
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营业费用占净销售额比重从上年的79.4%降至70.3%，主要因上年包含12.86亿美元的商誉及其他无形资产减值和1.59亿美元的爽身粉诉讼和解费用，而本财年发生8400万美元的证券集体诉讼和解费用以及更高的重组费用。
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截至2026年6月30日，重组计划项下的审批已结束，最终估计约净裁员10000个职位，税前重组及其他费用合计17.48亿美元，全面实施后预计每年总收益约12亿美元，其中一部分将再投资于面向消费者的活动。
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管理层预计关税将对2027财年的盈利能力和现金流产生不利影响，并继续关注中东冲突、西方市场疲软以及亚洲旅游零售变化，包括北京和上海机场免税零售商的过渡。
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由 AI 基于本次报告的 10-K Item 1A 整理 · 高 4 中 1 低 0
公司面临来自跨国消费品公司和独立品牌的有力竞争，必须在美国和中国等关键国家保持品牌实力。美国百货商店客流长期下降以及对大型零售商的依赖加大了客户集中风险，零售商策略或关系变化可能对业绩产生重大不利影响。
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长期战略需要投资于新能力、品牌、渠道和技术，短期内可能摊薄业绩。重组计划预计将裁减约10000个职位，并产生17.48亿美元费用，若未能实现预期效益或管理转型风险，可能对业务造成重大损害。
来源: 10-K Item 1A Risk Factors
收购形成了大量商誉和无限期无形资产，必须每年进行减值测试。部分商标（包括 Dr.Jart+、Too Faced 和 TOM FORD）的公允价值超出账面价值的空间有限，销售、成本削减或经济状况的不利变化可能引发未来减值费用。
来源: 10-K Item 1A Risk Factors
公司业务遍及全球，受到关键市场的关税、制裁、外汇管制和地缘政治紧张局势的影响。公司预计关税将对2027财年的盈利能力和现金流产生不利影响，并继续关注中东冲突和旅游零售中断，这些可能对业绩产生重大影响。
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公司曾遭遇网络安全事件，导致未经授权访问系统和数据，并继续面临勒索软件、社会工程和内部人员风险等威胁。重大漏洞或系统故障可能扰乱运营、损害声誉，并导致补救成本和法律风险。
来源: 10-K Item 1A Risk Factors
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 150.49 亿美元 | 143.26 亿美元 | +5.05% |
营业成本 亿美元 | 36.87 亿美元 | 37.29 亿美元 | -1.13% |
毛利润 亿美元 | 113.62 亿美元 | 105.97 亿美元 | +7.22% |
营业利润 亿美元 | 7.80 亿美元 | -7.85 亿美元 | +199.36% |
每股收益（基本） 美元 | 0.50 美元 | -3.15 美元 | +115.87% |
每股收益（稀释） 美元 | 0.50 美元 | -3.15 美元 | +115.87% |
销售及管理费用 亿美元 | 96.85 亿美元 | 94.56 亿美元 | +2.42% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据