谷歌云营收增长82%，受AI和TPU销售驱动
谷歌云营收飙升至248亿美元，同比增长82%，主要来自基础设施和平台服务；公司还在2026年第二季度开始确认TPU系统销售收入。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
Alphabet 2026财年第二季度的特点是谷歌云爆发式增长，以及由于SpaceX和一家私营公司990亿美元的未实现股权收益而扭曲的惊人净利润数字。营收增长24%，主要受谷歌云82%的激增（开始确认TPU系统销售收入）和谷歌服务稳定15%增长的推动。基本运营势头强劲，由于成本杠杆作用，运营利润率扩大至34%，但大规模AI基础设施投资使资本支出达到449亿美元，导致自由现金流为负58亿美元。本季度还进行了496亿美元的股权融资，以支持进一步的计算能力扩张，凸显了雄心勃勃的增长与不断上升的资本密集度之间的紧张关系。
营收
1197.96亿美元
同比 +24.23%
每股收益（稀释）
9.11美元
同比 +294.37%
营业利润
407.7亿美元
同比 +30.38%
SEC XBRL 原值
Alphabet (GOOGL) Q2 FY2026 营收 1197.96亿美元，同比增长 24.2%。 营业利润率 34.0%，较去年同期的 32.4% 扩大 1.6 个百分点。 GOOGL 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：2 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月本次财报 | 2.85 | 2.98 | 不及预期 -4.4% |
| 2026年3月 | 2.62 | 2.71 | 不及预期 -3.1% |
| 2025年12月 | 2.82 | 2.71 | 超预期 +4.2% |
| 2025年9月 | 3.10 | 2.40 | 超预期 +29.4% |
2026年6月 调整后（非 GAAP） EPS 2.85美元，分析师一致预期 2.98美元，不及预期 -4.4%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 9.11美元。
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
谷歌云营收飙升至248亿美元，同比增长82%，主要来自基础设施和平台服务；公司还在2026年第二季度开始确认TPU系统销售收入。
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其他收入净额中包含990亿美元的权益证券净收益，主要来自SpaceX和一家私营公司的未实现收益，导致净利润几乎翻了两番至1122亿美元。
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2026年6月，Alphabet通过A类股、C类股和强制可转换优先股的组合融资496亿美元，资金计划用于扩大AI基础设施和全球计算能力。
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2026年上半年资本支出达806亿美元，几乎是上年同期的两倍，公司预计将大幅增加对技术基础设施的投资，包括服务器和数据中心。
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因斯德哥尔摩法院在一项私人反垄断诉讼中的裁决，公司计提了21亿美元的费用，其中15亿美元计入一般及行政费用，5.81亿美元计入其他收入净额。
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由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 1A 整理 · 高 2 中 3 低 0
Alphabet正在大幅扩大对AI优化基础设施、定制TPU以及跨产品AI集成的投资，但这些举措可能不具备商业可行性，可能产生意外负债，或从当前运营中转移资源。
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最近的股权和债务发行、AI基础设施的持续资本需求以及大型商业协议（包括担保和后备承诺）增加了财务风险，可能稀释股东权益，压低股价或降低灵活性。
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GDPR、DMA等全球法规以及美国新的州法律施加了严格的数据使用和可移植性义务，AI相关的数据处理引发进一步的监管审查和执法行动，可能损害业务。
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ATM计划允许可能出售高达400亿美元的股票，强制可转换优先股的转换或以股票结算股息可能稀释现有股东并压低股价，而对冲活动可能增加波动性。
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公司对股票回购的时机和金额有自由裁量权，任何暂停都可能加剧股价下跌；普通股股息不保证，而必需的优先股股息会减少现金或导致稀释。
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| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 1197.96 亿美元 | 964.28 亿美元 | +24.23% |
营业成本 亿美元 | 459.43 亿美元 | 390.39 亿美元 | +17.68% |
营业利润 亿美元 | 407.70 亿美元 | 312.71 亿美元 | +30.38% |
净利润 亿美元 | 1121.93 亿美元 | 281.96 亿美元 | +297.90% |
每股收益（基本） 美元 | 9.23 美元 | 2.33 美元 | +296.14% |
每股收益（稀释） 美元 | 9.11 美元 | 2.31 美元 | +294.37% |
研发费用 亿美元 | 182.19 亿美元 | 138.08 亿美元 | +31.95% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据