IEEPA关税回收与退款
HP已申请回收约3亿美元此前缴纳的IEEPA关税，并在截至2026年7月31日的三个月和九个月内收到1.27亿美元退款，报告期后另收到9100万美元；退款确认为净营收产品成本减少。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
HP Q3 FY2026 的特点是出现罕见分化：营收同比双位数增长，而净利润和每股收益同比下滑。管理层将营收增长主要归因于个人系统业务的定价举措和有利的汇率影响，因为平均售价大幅上升，而个人电脑销量却下降。大宗商品成本上升以及产品组合向低利润率的个人系统业务倾斜，压缩了毛利率，但被IEEPA关税退款部分抵消。营业利润有所改善，但净利润下降，因为上年同期包含净税收优惠，而本季度确认了税费支出。业绩取决于定价举措和成本管理能否继续抵消内存和存储成本通胀。
营收
156.77亿美元
同比 +12.53%
每股收益（稀释）
0.71美元
同比 -11.25%
毛利率
18.8%
同比 -1.7 个百分点
营业利润
8.92亿美元
同比 +24.58%
SEC XBRL 原值
Hp (HPQ) Q3 FY2026 营收 156.77亿美元，同比增长 12.5%。 营业利润率 5.7%，较去年同期的 5.1% 扩大 0.6 个百分点。 HPQ 的财年 Q3 FY2026 对应日历 Q3 2026。
近 4 个季度：3 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月 | 0.83 | 0.66 | 超预期 +25.0% |
| 2026年6月 | 0.86 | 0.72 | 超预期 +19.8% |
| 2026年3月 | 0.81 | 0.77 | 超预期 +4.9% |
| 2025年12月 | 0.93 | 0.93 | 不及预期 -0.2% |
2 个报告分部 · SEC XBRL
各分部收入合计 156.79亿美元，加上调节项 -200万美元（公司总部、未分配与内部抵销），等于利润表上的合并营收 156.77亿美元。
上方利润的口径为经营利润，取自 HPQ 本次报告的原始披露。该口径由各公司自行选择，因此不同公司之间的利润率不可直接比较。
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
HP已申请回收约3亿美元此前缴纳的IEEPA关税，并在截至2026年7月31日的三个月和九个月内收到1.27亿美元退款，报告期后另收到9100万美元；退款确认为净营收产品成本减少。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
总净营收增长12.5%（按固定汇率计算增长10.9%），主要受个人系统业务为缓解大宗商品成本上升而采取的定价举措和有利汇率影响推动，但被打印业务需求疲软部分抵消；国际营收增长16.8%，美国营收增长5.1%。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
毛利率下降1.7个百分点，因为大宗商品成本上升和产品组合向个人系统业务的不利倾斜超过了定价举措、有利汇率和IEEPA关税退款的正面影响；服务毛利率因有利的产品组合变动而改善。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
个人系统净营收增长18.5%，尽管个人电脑销量下降15.8%，因为平均售价在定价举措、有利汇率和产品组合向高端产品倾斜的推动下上涨40.8%；商用和消费类产品销量均下降。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
年初至今经营活动现金流增加10亿美元，主要受有利的营运资金变动推动，但被合同制造商应收账款部分抵消；应收账款周转天数升至41天，存货周转天数升至73天，应付账款周转天数改善至151天，现金转换周期维持在-37天不变。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 3 低 0
营收成本同比增长14.9%，高于营收12.5%的增幅，导致毛利率压缩约1.7个百分点至18.8%。若定价举措无法完全抵消投入成本，内存和存储成本上升以及产品组合向低利润率个人系统业务倾斜可能继续对盈利能力构成压力。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
尽管营收和营业利润增长，但净利润下降13.4%至6.61亿美元，摊薄每股收益下降11.3%至0.71美元。下降反映上年税收优惠转回和营业成本上升，表明营收增长可能不会转化为净利润增长。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
股东权益为-9200万美元，导致净资产收益率为-718.5%。负权益限制了债务股本比分析的有效性，并表明HP严重依赖债务和经营现金流，而非稳健的权益基础。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
流动资产为267.46亿美元，流动负债为339.63亿美元，流动比率为0.79。尽管年初至今经营现金流改善46.8%，但HP必须谨慎管理短期债务和营运资金。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
个人系统业务约占分部营收的75%，但营业利润率仅为4.6%，而打印业务为18.1%。该分部的增长依赖于销量下降背景下平均售价上涨，这可能容易受到需求或定价冲击的影响。
来源: 10-Q Segment Information (XBRL)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 156.77 亿美元 | 139.32 亿美元 | +12.53% |
营业成本 亿美元 | 127.32 亿美元 | 110.81 亿美元 | +14.90% |
毛利润 亿美元 | 29.45 亿美元 | 28.51 亿美元 | +3.30% |
营业利润 亿美元 | 8.92 亿美元 | 7.16 亿美元 | +24.58% |
净利润 亿美元 | 6.61 亿美元 | 7.63 亿美元 | -13.37% |
每股收益（基本） 美元 | 0.72 美元 | 0.81 美元 | -11.11% |
每股收益（稀释） 美元 | 0.71 美元 | 0.80 美元 | -11.25% |
研发费用 亿美元 | 3.89 亿美元 | 4.06 亿美元 | -4.19% |
销售及管理费用 亿美元 | 15.37 亿美元 | 14.52 亿美元 | +5.85% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据