Medicare会员及保费收入扩张
截至2026年6月30日，总医疗会员数同比增长20.7%至1791万，主要受个人Medicare Advantage会员增长23.4%至645万，以及Medicare独立处方药计划会员激增62.6%至395万推动。这一增长推动季度合并保费收入同比增长26.4%至388.3亿美元。
来源: [10-Q] [Item 2 MD&A]
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
在2026-Q2，Humana Inc.实现总营收408.7亿美元，同比增长26.2%，稀释每股收益5.73美元，增长动力来自Medicare Advantage会员数强劲增长，但面临星级评定和医疗理赔趋势带来的福利比率逆风。
营收
408.67亿美元
同比 +26.18%
每股收益（稀释）
5.73美元
同比 +27.05%
营业利润
13.6亿美元
同比 +23.86%
SEC XBRL 原值
Humana (HUM) Q2 2026 营收 408.67亿美元，同比增长 26.2%。 营业利润率 3.3%，较去年同期的 3.4% 收窄 0.1 个百分点。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月本次财报 | 7.61 | 7.29 | 超预期 +4.3% |
| 2026年3月 | 10.31 | 10.29 | 超预期 +0.2% |
| 2025年12月 | -3.96 | -4.05 | 超预期 +2.1% |
| 2025年9月 | 3.24 | 2.85 | 超预期 +13.8% |
2026年6月 调整后（非 GAAP） EPS 7.61美元，分析师一致预期 7.29美元，超预期 +4.3%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 5.73美元。
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
截至2026年6月30日，总医疗会员数同比增长20.7%至1791万，主要受个人Medicare Advantage会员增长23.4%至645万，以及Medicare独立处方药计划会员激增62.6%至395万推动。这一增长推动季度合并保费收入同比增长26.4%至388.3亿美元。
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Humana于2026年2月13日收购了初级保健平台MaxHealth，扣除取得的现金后对价为9.08亿美元（其中8亿美元分配至商誉）。受初级保健扩张推动，2026年第二季度CenterWell外部服务收入同比增长32.4%至15.8亿美元。
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2026年第二季度，合并福利比率同比上升140个基点至91.1%，原因是星级评定的收入逆风和新会员理赔状况。相反，运营成本比率同比改善120个基点至9.8%，反映了运营杠杆和管理效率举措。
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Humana在2026年第二季度记录了5600万美元的费用（六个月期间为1.54亿美元），涉及遣散费、员工离职成本、资产减值和咨询费等，这些费用属于其多年期计划，旨在重新调整成本结构和运营模式。
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Humana面临来自Medicare Advantage基准资金变化、通胀削减法案条款以及星级评定的持续监管风险，这些直接限制了保费增长和承保盈利能力。
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2026年第二季度，福利比率升至91.1%，受到新参保Medicare Advantage会员较高的基准理赔成本以及前期有利的医疗储备金发展减少的影响。意外的医疗费用激增可能进一步压缩利润率。
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多年期重组举措及MaxHealth等战略收购使Humana面临整合复杂性及持续的重组费用，包括2026年前六个月发生的1.54亿美元。
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| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 408.67 亿美元 | 323.88 亿美元 | +26.18% |
营业利润 亿美元 | 13.60 亿美元 | 10.98 亿美元 | +23.86% |
净利润 亿美元 | 6.94 亿美元 | 5.45 亿美元 | +27.34% |
每股收益（基本） 美元 | 5.78 美元 | 4.52 美元 | +27.88% |
每股收益（稀释） 美元 | 5.73 美元 | 4.51 美元 | +27.05% |
销售及管理费用 亿美元 | 39.78 亿美元 | 35.47 亿美元 | +12.15% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据