全业务线营收增长
JNJ FY2025总营收同比增长6.0%至942亿美元，高于上年的888亿美元，反映其制药和MedTech业务板块持续保持强劲表现。
来源: 10-K Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
JNJ FY2025业绩强劲，营收增长6.0%至942亿美元，净利润几乎翻倍至268亿美元（+90.6%），主要受重大非经常性收益推动，但毛利率小幅收缩，长期债务则激增27.9%。
营收
941.93亿美元
同比 +6.05%
每股收益（稀释）
11.03美元
同比 +90.50%
毛利率
67.9%
同比 -1.2 个百分点
SEC XBRL 原值
Johnson & Johnson (JNJ) FY2025 营收 941.93亿美元，同比增长 6.0%。 经营活动现金流 245.3亿美元，同比增长 1.1%。
近 4 个季度：3 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 2.90 | 2.87 | 超预期 +0.9% |
| 2026年3月 | 2.70 | 2.69 | 超预期 +0.3% |
| 2025年12月本次财报 | 2.46 | 2.46 | 不及预期 -0.1% |
| 2025年9月 | 2.80 | 2.78 | 超预期 +0.5% |
2025年12月 实际 EPS 2.46美元，分析师一致预期 2.46美元，不及预期 -0.1%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
JNJ FY2025总营收同比增长6.0%至942亿美元，高于上年的888亿美元，反映其制药和MedTech业务板块持续保持强劲表现。
来源: 10-K Income Statement
净利润大增90.6%至268亿美元（基本每股收益$11.13），上年为141亿美元（基本每股收益$5.84）。鉴于经营基本面改善相对温和，这一大幅增长可能主要归因于重大非经常性收益或资产剥离，而非纯粹的经营改善。
来源: 10-K Income Statement
研发费用从上年的18.4亿美元下降94.1%至仅1.09亿美元。这一显著下降可能反映研发成本重分类、上年一次性费用，或在重大公司重组后会计处理发生变化。
来源: 10-K Income Statement
毛利率从69.1%下降120个基点至67.9%，原因是营收成本增长10.1%，快于6.0%的营收增速，表明投入成本承压，或产品组合转向利润率较低的产品。
来源: 10-K Income Statement & Key Ratios
JNJ在投资活动中投入236亿美元，并回购59.5亿美元股票（同比+144.8%）；与此同时，长期债务增长27.9%至414亿美元，表明重大收购或投资部分通过债务融资。现金及现金等价物下降18.2%至197亿美元。
来源: 10-K Cash Flow Statement & Balance Sheet
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 3 低 0
FY2025长期债务增长27.9%至414亿美元，显著提高了JNJ的财务杠杆。这可能限制未来财务灵活性并增加利息费用，尤其是在利率长期维持高位的环境下。仅为1.03的流动比率表明其短期流动性缓冲有限。
来源: 10-K Balance Sheet
净利润大增90.6%至268亿美元，似乎由非经常性项目而非可持续的经营增长推动，因为营收仅增长6.0%，毛利增长4.2%。依赖表面净利润的投资者可能高估公司的经常性盈利能力。
来源: 10-K Income Statement
毛利率从69.1%下降至67.9%，营收成本增长10.1%，而营收增长6.0%。持续的成本通胀或不利的产品组合变化，可能进一步压缩利润率并降低未来期间的盈利能力。
来源: 10-K Income Statement & Key Ratios
研发费用从18.4亿美元骤降94.1%至1.09亿美元；若非由重分类所致，这可能意味着管线投入减少，从而损害制药和MedTech业务的长期创新能力及竞争地位。
来源: 10-K Income Statement
现金及现金等价物下降18.2%至197亿美元，同时投资现金流出达到236亿美元，同比增长26.8%。若持续大规模资本投放而未产生相应的现金流，可能随时间推移对流动性造成压力。
来源: 10-K Cash Flow Statement & Balance Sheet
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 941.93 亿美元 | 888.21 亿美元 | +6.05% |
营业成本 亿美元 | 302.56 亿美元 | 274.71 亿美元 | +10.14% |
毛利润 亿美元 | 639.37 亿美元 | 613.50 亿美元 | +4.22% |
净利润 亿美元 | 268.04 亿美元 | 140.66 亿美元 | +90.56% |
每股收益（基本） 美元 | 11.13 美元 | 5.84 美元 | +90.58% |
每股收益（稀释） 美元 | 11.03 美元 | 5.79 美元 | +90.50% |
研发费用 亿美元 | 1.09 亿美元 | 18.41 亿美元 | -94.08% |
销售及管理费用 亿美元 | 236.76 亿美元 | 228.69 亿美元 | +3.53% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据