营收增长加速
营收从Q1 2025的127亿美元跃升至Q1 2026的198亿美元，同比增长55.5%，反映出礼来核心治疗领域强劲的商业动能，尤其是糖尿病和肥胖治疗领域。
来源: 10-Q Income Statement, Q1 2026
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
礼来在Q1 2026交出卓越业绩：营收同比飙升55.5%至198亿美元，净利润同比大增168.1%至74亿美元，主要受其GLP-1及糖尿病/肥胖产品组合持续旺盛需求推动。
营收
197.99亿美元
同比 +55.54%
每股收益（稀释）
8.26美元
同比 +169.93%
SEC XBRL 原值
ELI LILLY & Co (LLY) Q1 FY2026 营收 197.99亿美元，同比增长 55.5%。 经营活动现金流 53.33亿美元，同比增长 220.1%。 LLY 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 8.38 | 6.07 | 超预期 +38.1% |
| 2026年3月本次财报 | 8.55 | 6.73 | 超预期 +27.0% |
| 2025年12月 | 7.54 | 6.74 | 超预期 +11.9% |
| 2025年9月 | 7.02 | 5.75 | 超预期 +22.0% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 8.55美元，分析师一致预期 6.73美元，超预期 +27.0%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 8.26美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
营收从Q1 2025的127亿美元跃升至Q1 2026的198亿美元，同比增长55.5%，反映出礼来核心治疗领域强劲的商业动能，尤其是糖尿病和肥胖治疗领域。
来源: 10-Q Income Statement, Q1 2026
净利润同比增长168.1%至74亿美元，净利率从上年同期约21.7%大幅提升至37.4%，表明随着营收增速快于成本增速，公司实现了显著的经营杠杆。
来源: 10-Q Income Statement, Q1 2026
营收成本同比增长60.8%至36亿美元，略快于55.5%的营收增速，表明可能存在一定的制造产能扩张成本；不过，毛利润绝对额仍实现大幅增长。
来源: 10-Q Income Statement, Q1 2026
销售、一般及管理费用同比仅增长18.9%至29亿美元，显著低于55.5%的营收增速，显示出随着公司扩大商业运营规模，其经营杠杆强劲且成本管理严格。
来源: 10-Q Income Statement, Q1 2026
经营现金流同比激增220.1%至53亿美元，使礼来能够通过股息（15亿美元）和股票回购（24亿美元）向股东返还39亿美元，同时继续在投资活动中投入39亿美元。
来源: 10-Q Cash Flow Statement, Q1 2026
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 3 中 2 低 0
礼来满足其GLP-1产品激增需求的能力，高度依赖于快速扩大制造产能。营收成本同比增长60.8%，快于营收增速，表明生产爬坡成本仍在持续。任何产能扩张的延误或失败，都可能限制营收增长并损害市场份额。
来源: 10-Q Income Statement & Cash Flow Statement, Q1 2026
长期债务为394亿美元，同比增长14.1%，而公司在单个季度内同时投入39亿美元用于投资活动，并向股东返还39亿美元。若营收增长放缓，持续的高资本投入强度可能给资产负债表带来压力。
来源: 10-Q Balance Sheet & Cash Flow Statement, Q1 2026
异常强劲的营收和利润增长高度集中于少数几款重磅产品。GLP-1或糖尿病/肥胖领域出现任何安全性信号、标签限制或被竞争对手替代，都可能对礼来的财务业绩造成重大不利影响。
来源: 10-Q Income Statement, Q1 2026
随着GLP-1药物受到付款方、药房福利管理机构和政府项目的严格审视，降价让步或报销覆盖限制的风险正在上升。即使销量增长，这类压力也可能压缩利润率。
来源: 10-Q Income Statement, Q1 2026
1.50的流动比率表明短期流动性充足但并不强劲，流动资产548亿美元对应流动负债366亿美元。鉴于公司采取激进的资本配置策略，任何意外的现金需求都可能收紧近期流动性。
来源: 10-Q Balance Sheet, Q1 2026
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 197.99 亿美元 | 127.29 亿美元 | +55.54% |
营业成本 亿美元 | 35.77 亿美元 | 22.25 亿美元 | +60.76% |
净利润 亿美元 | 73.96 亿美元 | 27.59 亿美元 | +168.07% |
每股收益（基本） 美元 | 8.27 美元 | 3.07 美元 | +169.38% |
每股收益（稀释） 美元 | 8.26 美元 | 3.06 美元 | +169.93% |
销售及管理费用 亿美元 | 29.34 亿美元 | 24.68 亿美元 | +18.88% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据