全业务营收增长
FY2026 总营收同比增长 8.4%，从 335亿美元 增至 364亿美元，反映出对美敦力医疗器械产品组合的广泛需求，以及全球手术量持续复苏。
来源: 10-K Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
美敦力 FY2026 业绩稳健，营收增长 8.4% 至 364亿美元，经营现金流增长 4.1% 至 73亿美元，但由于运营费用上升，净利润增速仅为 3.0%。
营收
363.64亿美元
同比 +8.43%
每股收益（稀释）
3.73美元
同比 +3.32%
营业利润
64.67亿美元
同比 +8.60%
SEC XBRL 原值
Medtronic (MDT) FY2026 营收 363.64亿美元，同比增长 8.4%。 营业利润率 17.8%，与去年同期基本持平。 经营活动现金流 73.3亿美元，同比增长 4.1%。
近 4 个季度：3 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月 | 1.45 | 1.40 | 超预期 +3.4% |
| 2026年6月本次财报 | 1.55 | 1.56 | 不及预期 -0.4% |
| 2026年3月 | 1.36 | 1.35 | 超预期 +0.9% |
| 2025年12月 | 1.36 | 1.33 | 超预期 +2.4% |
2026年6月 实际 EPS 1.55美元，分析师一致预期 1.56美元，不及预期 -0.4%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
FY2026 总营收同比增长 8.4%，从 335亿美元 增至 364亿美元，反映出对美敦力医疗器械产品组合的广泛需求，以及全球手术量持续复苏。
来源: 10-K Income Statement
销售、一般及管理费用（SG&A）增长 8.6% 至 118亿美元，与营收增速基本一致，表明美敦力尚未实现显著的经营杠杆；营收成本也增长 9.4% 至 127亿美元，略快于营收增速。
来源: 10-K Income Statement
营业利润率基本持平，为 17.78%，上年为 17.76%，表明营收增长基本被营收成本和销售、一般及管理费用（SG&A）的同比例增长所抵消，利润率扩张空间有限。
来源: 10-K Income Statement / Key Ratios
经营现金流增长 4.1% 至 73亿美元，受 30亿美元 折旧及摊销支持，表明尽管净利润仅增长 3.0%，美敦力仍具备将盈利转化为现金的能力。
来源: 10-K Cash Flow Statement
总负债下降 1.1% 至 430亿美元，股东权益增长 3.0% 至 495亿美元，流动负债下降 9.5% 至 117亿美元；流动比率为 2.13，增强了公司的短期财务状况。
来源: 10-K Balance Sheet
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 0 中 4 低 1
118亿美元 的销售、一般及管理费用（SG&A）相对于营收构成显著成本负担，且营收成本 9.4% 的增速快于营收 8.4% 的增速，压缩了毛利率。若该趋势持续，即使营收继续增长，美敦力也可能难以提升盈利能力。
来源: 10-K Income Statement
现金及等价物下降 12.1% 至 19.5亿美元，同时投资现金流出激增 51.5% 至 -29亿美元，表明资本支出或收购活动加速。再加上 47.5亿美元 的融资现金流出，未来流动性管理将至关重要。
来源: 10-K Cash Flow Statement
尽管营收增长 8.4%，净利润仅增长 3.0% 至 48亿美元，表明大量营业利润以下成本，或税项/利息负担正在抑制盈利转化。营收与净利润增速之间的这种背离可能会拖累投资者情绪。
来源: 10-K Income Statement
美敦力的资产负债率为 0.87，反映出存在一定的杠杆水平：总负债为 430亿美元，权益为 495亿美元。利率上升可能提高偿还该债务的成本，并对未来盈利构成压力。
来源: 10-K Balance Sheet / Key Ratios
股票回购同比下降 68.0%，从 32.4亿美元 降至 10.4亿美元，这可能表明管理层相较于向股东返还现金，更优先将资本用于投资或债务管理，可能令注重收益的投资者感到失望。
来源: 10-K Cash Flow Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 363.64 亿美元 | 335.37 亿美元 | +8.43% |
营业成本 亿美元 | 127.21 亿美元 | 116.32 亿美元 | +9.36% |
营业利润 亿美元 | 64.67 亿美元 | 59.55 亿美元 | +8.60% |
净利润 万美元 | 480100.00 万美元 | 0.47 万美元 | +102981452.98% |
每股收益（基本） 美元 | 3.75 美元 | 3.63 美元 | +3.31% |
每股收益（稀释） 美元 | 3.73 美元 | 3.61 美元 | +3.32% |
销售及管理费用 亿美元 | 117.84 亿美元 | 108.49 亿美元 | +8.62% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据