营收增长强劲加速
Q1 2026营收同比增长33.5%至6.40亿美元，高于Q1 2025的4.79亿美元，反映出市场对Cloudflare网络安全与连接服务的持续强劲需求。
来源: 10-Q Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
Cloudflare (NET)在Q1 2026实现营收强劲增长，同比增长33.5%至6.40亿美元，净亏损收窄至2290万美元，经营现金流保持1.58亿美元的正值，但毛利率压缩4.7个百分点至71.2%。
营收
6.4亿美元
同比 +33.54%
每股收益（稀释）
-0.07美元
同比 +36.36%
毛利率
71.2%
同比 -4.7 个百分点
营业利润
-6199.4万美元
同比 -16.43%
SEC XBRL 原值
Cloudflare (NET) Q1 FY2026 营收 6.4亿美元，同比增长 33.5%。 营业利润率 -9.7%，去年同期为 -11.1%。 经营活动现金流 1.58亿美元，同比增长 8.6%。 NET 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.29 | 0.27 | 超预期 +6.5% |
| 2026年3月本次财报 | 0.25 | 0.24 | 超预期 +6.2% |
| 2025年12月 | 0.28 | 0.27 | 超预期 +2.4% |
| 2025年9月 | 0.27 | 0.24 | 超预期 +14.2% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 0.25美元，分析师一致预期 0.24美元，超预期 +6.2%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 -0.07美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
Q1 2026营收同比增长33.5%至6.40亿美元，高于Q1 2025的4.79亿美元，反映出市场对Cloudflare网络安全与连接服务的持续强劲需求。
来源: 10-Q Income Statement
毛利率同比下降4.7个百分点至71.2%（上年同期为75.9%），主要原因是营收成本同比上升59.3%至1.84亿美元，增速显著超过营收增长，表明基础设施和交付成本上升。
来源: 10-Q Income Statement
净亏损同比改善40.4%至-2290万美元（上年同期为-3850万美元），经营利润率从-11.1%改善至-9.7%，表明尽管继续投资于增长，但正逐步向盈利迈进。
来源: 10-Q Income Statement
总资产同比激增65.6%至61.6亿美元，其中现金及等价物大幅增长355.9%至9.32亿美元，可能反映资本市场活动；但总负债也翻了一番（+102.0%）至46.4亿美元，流动负债增长近两倍（+193.6%）至24.1亿美元。
来源: 10-Q Balance Sheet
经营现金流保持健康，为1.58亿美元（同比增长8.6%），表明尽管GAAP净亏损，但公司仍能通过经营活动产生现金，其中5780万美元的折旧与摊销加回也提供支持。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 3 低 0
营收成本同比增长59.3%，几乎是营收增速33.5%的两倍，使毛利率压缩4.7个百分点至71.2%。如果基础设施和带宽成本继续超过营收增速，盈利时间表可能被显著推迟。
来源: 10-Q Income Statement
总负债同比翻了一倍以上至46.4亿美元，使债务权益比率升至3.04。流动负债增长近两倍至24.1亿美元，尽管流动比率为1.96部分抵消，但近期财务义务显著增加。
来源: 10-Q Balance Sheet
Cloudflare报告Q1 2026经营亏损为-6200万美元，较上年同期的-5320万美元扩大16.4%。尽管净亏损数据改善，但公司尚未实现GAAP经营盈利，持续的巨额研发支出（1.51亿美元，同比增长31.2%）反映出投资强度不减。
来源: 10-Q Income Statement
Q1 2026研发费用达到1.51亿美元，约占营收的23.6%。尽管在瞬息万变的网络安全和网络技术领域保持竞争地位所必需，但这一支出水平限制了近期盈利能力。
来源: 10-Q Income Statement
投资活动现金净流出同比增加71.8%至-1.59亿美元，几乎与经营现金流入的1.58亿美元持平，导致自由现金流基本盈亏平衡。如果营收增长放缓，持续的基础设施投资可能对自由现金流产生压力。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 6.40 亿美元 | 4.79 亿美元 | +33.54% |
营业成本 亿美元 | 1.84 亿美元 | 1.16 亿美元 | +59.34% |
毛利润 亿美元 | 4.56 亿美元 | 3.64 亿美元 | +25.33% |
营业利润 万美元 | -6199.40 万美元 | -5324.70 万美元 | -16.43% |
净利润 万美元 | -2292.70 万美元 | -3845.40 万美元 | +40.38% |
每股收益（基本） 美元 | -0.07 美元 | -0.11 美元 | +36.36% |
每股收益（稀释） 美元 | -0.07 美元 | -0.11 美元 | +36.36% |
研发费用 亿美元 | 1.51 亿美元 | 1.15 亿美元 | +31.18% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据