产品组合变化推动营收下滑
FY2025总营收同比下降1.6%，从636亿美元降至626亿美元，反映出COVID相关产品需求持续常态化，以及整个产品组合面临竞争压力。尽管营收端疲软，公司仍维持约12.4%的双位数净利率。
来源: 10-K Income Statement
SEC XBRL 原值
Pfizer (PFE) FY2025 营收 625.79亿美元，同比下降 1.6%。 经营活动现金流 117.04亿美元，同比下降 8.2%。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.77 | 0.69 | 超预期 +11.4% |
| 2026年3月 | 0.75 | 0.72 | 超预期 +3.5% |
| 2025年12月本次财报 | 0.66 | 0.58 | 超预期 +14.3% |
| 2025年9月 | 0.87 | 0.64 | 超预期 +36.0% |
2025年12月 实际 EPS 0.66美元，分析师一致预期 0.58美元，超预期 +14.3%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
FY2025总营收同比下降1.6%，从636亿美元降至626亿美元，反映出COVID相关产品需求持续常态化，以及整个产品组合面临竞争压力。尽管营收端疲软，公司仍维持约12.4%的双位数净利率。
来源: 10-K Income Statement
营收成本同比下降10.0%至161亿美元，销售、一般及管理费用（SG&A）下降6.4%至138亿美元，表明辉瑞成本重整计划取得实质性进展。这些削减措施有助于部分抵消营收下滑，并支撑盈利能力。
来源: 10-K Income Statement
经营现金流保持强劲，为117亿美元，但较上年的127亿美元下降8.2%。66亿美元的折旧和摊销对非现金项目加回作出显著贡献，反映出公司此前收购形成了庞大的无形资产基础。
来源: 10-K Cash Flow Statement
长期债务增长7.4%至616亿美元，推动债务权益比升至约1.40x。总资产小幅降至2082亿美元，股东权益下降2.0%至865亿美元，表明在大规模并购活动后，去杠杆仍面临挑战。
来源: 10-K Balance Sheet
流动资产下降14.8%至429亿美元，流动负债下降14.0%至370亿美元，流动比率约为1.16x——对于辉瑞这样规模的公司而言虽属充足，但相对偏低。现金及等价物为11亿美元，经营现金流是主要流动性来源。
来源: 10-K Balance Sheet & Cash Flow Statement
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 3 低 0
辉瑞FY2025长期债务升至616亿美元，增长7.4%，债务权益比达到1.40x。偿付该等债务限制了财务灵活性，并增加了公司对利率变动或营收不及预期的脆弱性。持续去杠杆将取决于稳定的自由现金流创造能力。
来源: 10-K Balance Sheet
随着COVID相关产品营收持续从疫情期间高点回归常态，营收下降1.6%至626亿美元。在公司努力以新产品上市和管线资产弥补流失的COVID相关销售额之际，这给其短期营收走势带来重大不确定性。
来源: 10-K Income Statement
基本每股收益下降3.5%至$1.37，稀释每股收益降至$1.36，反映了净利润下降以及盈利能力持续承压。如果降本措施未能跟上营收逆风，EPS可能进一步被侵蚀。
来源: 10-K Income Statement
约1.16x的流动比率表明短期流动性余量有限，流动资产为429亿美元，对应流动负债为370亿美元。重大意外现金流出——例如诉讼和解或加速偿债——可能对短期流动性造成压力。
来源: 10-K Balance Sheet
投资现金流从上年的+27亿美元转为FY2025的-14亿美元，变动150.9%，表明资本支出或投资活动增加。若持续进行大额投资而没有相应的营收增长，可能对自由现金流和股息可持续性造成压力。
来源: 10-K Cash Flow Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 625.79 亿美元 | 636.27 亿美元 | -1.65% |
营业成本 亿美元 | 160.67 亿美元 | 178.51 亿美元 | -9.99% |
净利润 亿美元 | 77.71 亿美元 | 80.31 亿美元 | -3.24% |
每股收益（基本） 美元 | 1.37 美元 | 1.42 美元 | -3.52% |
每股收益（稀释） 美元 | 1.36 美元 | 1.41 美元 | -3.55% |
销售及管理费用 亿美元 | 137.94 亿美元 | 147.30 亿美元 | -6.35% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据