有机销售增长落后于报告增长
有机销售额（剔除外汇、收购和剥离影响）在2026财年仅增长1%，而报告净销售额增长3%，反映出单位销量持平以及定价措施的影响。
来源: 10-K Item 7 MD&A
AI核心结论
宝洁2026财年的特点是营收温和增长，受有利汇率和定价推动，而有机销售额在销量持平的情况下小幅增长1%。营业利润下降3%，因不利产品组合、产品投资和重组成本上升导致利润率承压。营销支出占销售额比重上升，反映出战略性品牌再投资，而生产力节约部分抵消了成本压力。公司产生了158亿美元的强劲调整后自由现金流，实现了100%的自由现金流生产率。展望未来，计划中的Thorne收购和持续的重组费用可能继续拖累利润率，但管理层目标是维持其长期增长模式。
营收
870.32亿美元
同比 +3.26%
每股收益（稀释）
6.62美元
同比 +1.69%
营业利润
197.48亿美元
同比 -3.44%
提交于 · 来源: SEC EDGAR 10-K 原文 · 审计意见: 无保留意见——财务报表在所有重大方面公允反映了公司的财务状况和经营成果。 (来源: Report of Independent Registered Public Accounting Firm)
PG 下次财报预计
SEC XBRL 原值
Procter & Gamble (PG) FY2026 营收 870.32亿美元，同比增长 3.3%。 营业利润率 22.7%，较去年同期的 24.3% 收窄 1.6 个百分点。 经营活动现金流 195.56亿美元，同比增长 9.8%。
近 4 个季度：1 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月本次财报 | 1.43 | 1.45 | 不及预期 -1.5% |
| 2026年3月 | 1.59 | 1.60 | 不及预期 -0.8% |
| 2025年12月 | 1.88 | 1.91 | 不及预期 -1.6% |
| 2025年9月 | 1.99 | 1.95 | 超预期 +1.9% |
2026年6月 实际 EPS 1.43美元，分析师一致预期 1.45美元，不及预期 -1.5%。
5 个报告分部 · SEC XBRL
各分部收入合计 861.12亿美元，加上调节项 9.19亿美元（公司总部、未分配与内部抵销），等于利润表上的合并营收 870.32亿美元。
上方利润的口径为税后利润，取自 PG 本次报告的原始披露。该口径由各公司自行选择，因此不同公司之间的利润率不可直接比较。
由 AI 基于本次报告的 10-K Item 7 整理
有机销售额（剔除外汇、收购和剥离影响）在2026财年仅增长1%，而报告净销售额增长3%，反映出单位销量持平以及定价措施的影响。
来源: 10-K Item 7 MD&A
毛利率下降100个基点至50.2%，主要由于不利产品组合（影响120个基点）、产品与包装投资（70个基点）以及更高的重组成本（60个基点），但被制造业生产力节约带来的180个基点部分抵消。
来源: 10-K Item 7 MD&A
营销支出占净销售额的百分比提高了80个基点，导致SG&A占销售额的比例上升60个基点，因为公司投资于品牌建设和品牌认知度。
来源: 10-K Item 7 MD&A
宝洁在2026财年已经承担了其2025年6月组合与生产力计划预计15亿至20亿美元税前成本的一半以上，剩余部分预计在2027财年发生，其中包括裁减多达7，000个非制造类管理岗位。
来源: 10-K Item 7 MD&A
有效税率从20.3%上升至20.8%，原因是股票薪酬的超额税收优惠减少以及不利的地域组合，部分被个别税收项目抵消。
来源: 10-K Item 7 MD&A
由 AI 基于本次报告的 10-K Item 1A 整理 · 高 2 中 3 低 0
宝洁超过50%的净销售额来自美国以外市场，面临外汇波动风险，可能降低盈利的美元价值，增加供应成本，影响竞争力。公司还持有大量浮动利率和外币债务，面临利率波动风险。
来源: 10-K Item 1A
乌克兰和中东持续的冲突以及更广泛的地缘政治紧张局势，可能导致运营中断、制裁、供应链中断和资产减值。宝洁在俄罗斯的业务虽小，但仍是一个风险，且公司在不同市场可能面临抵制或贸易限制。
来源: 10-K Item 1A
公司在某些关键原材料和产品上依赖单一供应商和单一制造工厂。自然灾害、劳资纠纷或网络安全事件可能导致产品供应中断，损害销售和盈利能力。
来源: 10-K Item 1A
来自全球和本地参与者的激烈竞争、自有品牌增长以及不断演变的数字商务渠道，要求公司持续创新和进行营销投资。若未能适应，可能侵蚀市场份额和利润率。
来源: 10-K Item 1A
日益复杂的网络攻击，包括勒索软件，对公司的IT/OT系统和数据构成重大风险。数据泄露可能导致运营中断、财务损失和声誉损害。
来源: 10-K Item 1A
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 870.32 亿美元 | 842.84 亿美元 | +3.26% |
营业成本 亿美元 | 433.62 亿美元 | 411.64 亿美元 | +5.34% |
营业利润 亿美元 | 197.48 亿美元 | 204.51 亿美元 | -3.44% |
净利润 亿美元 | 160.46 亿美元 | 159.74 亿美元 | +0.45% |
每股收益（基本） 美元 | 6.75 美元 | 6.67 美元 | +1.20% |
每股收益（稀释） 美元 | 6.62 美元 | 6.51 美元 | +1.69% |
研发费用 亿美元 | 21.00 亿美元 | 21.00 亿美元 | 0.00% |
销售及管理费用 亿美元 | 239.22 亿美元 | 226.69 亿美元 | +5.53% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
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