营收严重收缩
Q1 2026营收同比下降80.9%，从1500万美元降至290万美元，表明公司可能大幅损失合同营收，或上年存在未在本期重复出现的一次性项目，对公司短期财务表现造成重大压力。
来源: 10-Q Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
QBTS在Q1 2026营收同比大幅下滑80.9%至290万美元，营业亏损显著扩大至-5470万美元；与此同时，公司通过股权融资大幅增强资产负债表实力，季度末现金为3.38亿美元，股东权益为11.2亿美元。
营收
285.8万美元
同比 -80.95%
每股收益（稀释）
-0.05美元
同比 -150.00%
毛利率
63.6%
同比 -28.9 个百分点
营业利润
-5472.7万美元
同比 -384.70%
SEC XBRL 原值
D-Wave Quantum (QBTS) Q1 FY2026 营收 285.8万美元，同比下降 80.9%。 营业利润率 -1914.9%，去年同期为 -75.3%。 经营活动现金流净流出 4496万美元。 QBTS 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：2 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | -0.10 | -0.09 | 不及预期 -16.0% |
| 2026年3月本次财报 | -0.01 | -0.08 | 超预期 +87.2% |
| 2025年12月 | -0.09 | -0.07 | 不及预期 -33.1% |
| 2025年9月 | -0.05 | -0.07 | 超预期 +27.2% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS -0.01美元，分析师一致预期 -0.08美元，超预期 +87.2%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 -0.05美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
Q1 2026营收同比下降80.9%，从1500万美元降至290万美元，表明公司可能大幅损失合同营收，或上年存在未在本期重复出现的一次性项目，对公司短期财务表现造成重大压力。
来源: 10-Q Income Statement
研发费用同比增长150.7%，从1030万美元增至2580万美元，超过翻倍，反映出QBTS对量子计算技术开发的激进投入，这是营业亏损扩大的主要驱动因素。
来源: 10-Q Income Statement
受营收崩塌以及研发和运营费用激增的共同推动，营业亏损同比扩大384.7%，从-1130万美元增至-5470万美元，营业利润率约为-1,915%。
来源: 10-Q Income Statement
总资产同比激增268.5%至12亿美元，股东权益跃升442.1%至11.2亿美元，表明公司在Q1 2026期间或紧接此前完成了大规模股权融资，提供了充足的流动性续航期。
来源: 10-Q Balance Sheet
Q1 2026投资现金流出达到-2.52亿美元，而上年同期仅为-50万美元，表明公司将新筹集资金中的很大一部分投入了与量子基础设施相关的投资、收购或资本开支。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 3 中 2 低 0
营收同比下降80.9%至仅290万美元，表明QBTS可能高度依赖少数合同或客户。即使失去或未能续签一份主要合同，也可能对短期营收造成重大损害。对于一家早期量子计算公司而言，这种集中度风险尤为突出。
来源: 10-Q Income Statement
公司仅实现290万美元营收，却录得-5470万美元的营业亏损，营业利润率约为-1,915%。随着研发投入加速、营收下降，实现盈利的路径仍然遥远且不确定。即使是新筹集的现金储备，若以这一速度持续亏损也将被消耗。
来源: 10-Q Income Statement & Cash Flow Statement
仅Q1 2026的经营现金流出就达到-4500万美元，同比恶化133.2%。按照这一消耗速度，即使当前现金余额为3.38亿美元，如无额外融资或营收显著改善，也可能在约7-8个季度内耗尽。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
毛利率同比从92.5%大幅降至63.6%，下降近29个百分点。尽管仍为正值，但这种压缩可能表明相对于较低营收基数，营收成本正在上升，或营收结构转向低毛利合同，从而可能进一步压制盈利能力。
来源: 10-Q Income Statement
公司在Q1 2026的投资活动中部署了约2.52亿美元，较上年的50万美元大幅增加。这些投资的性质和回报特征至关重要；如果未能产生预期回报，或与长周期量子技术开发相关，资本效率可能较低。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 万美元 | 285.80 万美元 | 1500.10 万美元 | -80.95% |
营业成本 万美元 | 104.00 万美元 | 112.40 万美元 | -7.47% |
毛利润 万美元 | 181.80 万美元 | 1387.70 万美元 | -86.90% |
营业利润 万美元 | -5472.70 万美元 | -1129.10 万美元 | -384.70% |
净利润 万美元 | -1835.70 万美元 | -542.10 万美元 | -238.63% |
每股收益（基本） 美元 | -0.05 美元 | -0.02 美元 | -150.00% |
每股收益（稀释） 美元 | -0.05 美元 | -0.02 美元 | -150.00% |
研发费用 万美元 | 2579.30 万美元 | 1028.80 万美元 | +150.71% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据