50.4%21.7亿美元38%
Dupixent 销售推动赛诺菲合作收入
FY2026 年第二季度，赛诺菲合作收入同比增长 50.4% 至 21.7亿美元，得益于 Dupixent 全球净销售额同比增长 38% 至 60亿美元。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.26, 36
AI核心结论
在 FY2026 年第二季度，再生元（Regeneron）实现营收 42.9亿美元，同比增长 16.7%，主要得益于 Dupixent 合作收入强劲和 EYLEA HD 增长，尽管传统 EYLEA 面临持续的竞争压力，且净利润下降 6.8% 至 13亿美元。
营收
42.91亿美元
同比 +16.73%
每股收益（稀释）
12.23美元
同比 -4.53%
营业利润
12.94亿美元
同比 +19.82%
提交于 · 来源: SEC EDGAR 10-Q 原文
Regeneron Pharmaceuticals (REGN) Q2 FY2026 营收 42.91亿美元，同比增长 16.7%。 净利润 12.97亿美元，同比下降 6.8%，稀释每股收益 12.23美元。 营业利润 12.94亿美元，同比增长 19.8%。 REGN 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
再生元公布了 FY2026 年第二季度营收 42.9亿美元（同比增长 16.7%），净利润 13亿美元（同比下降 6.8%），得益于 Dupixent 和 EYLEA HD 的强劲势头。
近 4 个季度: 4 次超预期
FY2026 年第二季度，赛诺菲合作收入同比增长 50.4% 至 21.7亿美元，得益于 Dupixent 全球净销售额同比增长 38% 至 60亿美元。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.26, 36
EYLEA HD 美国净销售额同比增长 52% 至 5.96亿美元，部分抵消了传统 EYLEA 美国销售额因市场转向 EYLEA HD 及生物类似药竞争加剧而同比下降 45%（至 4.12亿美元）的影响。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.26, 36
2026 年 4 月，再生元与美国政府敲定协议，为部分医疗补助产品设定最惠国价格，加入 TrumpRx.gov，免费提供 Otarmeni，并确保关税保护至 2029 年 1 月，前提是在国内进行研发和制造投资。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.34
再生元通过战略交易拓展了外部管线，包括 2026 年 5 月与 Parabilis Medicines 达成 1.25亿美元的首付款/股权投资组合，以及 2026 年 1 月与 Tessera Therapeutics 达成 1.5亿美元协议。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.35
再生元严重依赖 EYLEA HD、EYLEA 和 Dupixent 的收入。若 EYLEA HD 的采用未能完全弥补，传统 EYLEA 因生物类似药上市和复合替代品而失去市场份额，可能会损害总收入。
来源: 10-Q Item 1A, p.46
政府价格管控举措、Medicare 和 Medicaid 报销政策变化，以及 2026 年 4 月美国政府协议的条款，可能会降低主要商业产品的净实现价格。
来源: 10-Q Item 1A, p.46-48
药物发现和开发涉及巨大的资金成本和不确定性，近期如 fianlimab 在一线转移性黑色素瘤的 III 期试验失败，以及 itepekimab 在 COPD 项目的终止便是例证。
来源: 10-Q Item 1A, p.34, 44
本解读未单独提取业绩指引章节。公司的营收与每股收益展望通常发布在 8-K 新闻稿与业绩电话会中，而非 10-Q 本身——不过财报的管理层讨论中可能含有前瞻性表述，其中重要的部分已收录在上方要点里。
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 | 42.91亿美元 | 36.76亿美元 | +16.73% |
营业利润 | 12.94亿美元 | 10.8亿美元 | +19.82% |
净利润 | 12.97亿美元 | 13.92亿美元 | -6.81% |
每股收益（基本） | 12.62美元 | 13.24美元 | -4.68% |
每股收益（稀释） | 12.23美元 | 12.81美元 | -4.53% |
研发费用 | 16.32亿美元 | 14.22亿美元 | +14.76% |
销售及管理费用 | 6.62亿美元 | 6.34亿美元 | +4.40% |
再生元公布 FY2026 年第二季度总营收为 42.9亿美元，较 FY2025 年第二季度的 36.8亿美元增长 16.7%。增长主要得益于来自赛诺菲的 Dupixent 合作收入增加。
FY2026 年第二季度，EYLEA 和 EYLEA HD 在美国的合并销售额为 10.1亿美元。EYLEA HD 销售额同比增长 52% 至 5.96亿美元，而传统 EYLEA 销售额因生物类似药竞争和患者转向 EYLEA HD 而同比下降 45% 至 4.12亿美元。
再生元实现营收增长 16.7% 至 42.9亿美元，营业利润增长 19.8% 至 12.9亿美元。然而，净利润同比下降 6.8% 至 13亿美元，原因是所得税费用增加和非营业收益下降。
再生元强调，市场竞争和生物类似药对 EYLEA 系列产品的影响、政府药品协议下的潜在价格压力，以及临床试验开发风险为主要不确定性因素。