固定汇率营收增长与地域结构
总营收按报告口径增长10%，按固定汇率计算增长8%。睡眠与呼吸健康业务按报告口径增长10%（固定汇率9%），其中世界其他地区按报告口径增长13%，但固定汇率仅增长7%，反映汇率利好影响。
来源: 10-K Item 7 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
ResMed 2026财年业绩亮点是睡眠与呼吸健康产品组合实现两位数增长，营收和稀释每股收益均同比增长约10%。管理层将营收增长主要归因于睡眠设备和面罩需求及销量增加，部分被生命支持设备销量下降所抵消。毛利率因采购、制造和物流效率提升而扩大，同时公司确认了 Astral 设备现场安全通知相关费用。主要压力来自利润表下方：受 Pillar Two 全球最低税规则及上年同期非经常性税收优惠影响，实际税率上升，导致净利润仅实现个位数增长。年内还进行了产品组合调整，包括收购 Noctrix 以及同意以4.9亿美元出售 MatrixCare。
营收
56.53亿美元
同比 +9.85%
每股收益（稀释）
10.43美元
同比 +9.67%
毛利率
61.1%
同比 +1.7 个百分点
营业利润
18.87亿美元
同比 +11.95%
SEC XBRL 原值
Resmed (RMD) FY2026 营收 56.53亿美元，同比增长 9.9%。 营业利润率 33.4%，较去年同期的 32.7% 扩大 0.7 个百分点。 经营活动现金流 18.06亿美元，同比增长 3.1%。
近 4 个季度：3 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月本次财报 | 2.95 | 2.92 | 超预期 +1.1% |
| 2026年3月 | 2.86 | 2.82 | 超预期 +1.3% |
| 2025年12月 | 2.81 | 2.75 | 超预期 +2.1% |
| 2025年9月 | 2.55 | 2.58 | 不及预期 -1.2% |
2026年6月 实际 EPS 2.95美元，分析师一致预期 2.92美元，超预期 +1.1%。
2 个报告分部 · SEC XBRL
各分部收入合计 56.53亿美元，即利润表上的合并营收 56.53亿美元。
上方利润的口径为经营利润，取自 RMD 本次报告的原始披露。该口径由各公司自行选择，因此不同公司之间的利润率不可直接比较。
由 AI 基于本次报告的 10-K Item 7 整理
总营收按报告口径增长10%，按固定汇率计算增长8%。睡眠与呼吸健康业务按报告口径增长10%（固定汇率9%），其中世界其他地区按报告口径增长13%，但固定汇率仅增长7%，反映汇率利好影响。
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毛利率从59.4%扩大至61.1%，主要原因是采购、制造和物流效率提升，部分被2026财年确认的4190万美元 Astral 现场安全通知费用所抵消。
来源: 10-K Item 7 MD&A
销售、一般及行政费用增长13%至11.2亿美元，主要受员工相关成本、VirtuOx 和 Noctrix 收购费用、营销和技术投资，以及与 MatrixCare 出售和 Noctrix 收购相关的1100万美元收购及产品组合审查费用推动。
来源: 10-K Item 7 MD&A
实际税率从16.5%升至20.6%，主要原因是 Pillar Two 全球最低税实施，以及2025财年非经常性税收优惠不再重复，包括 IRS 利息和罚款退还及业务终止带来的税收优惠。
来源: 10-K Item 7 MD&A
ResMed 于2026年6月收购 Noctrix Health，进入不宁腿综合征治疗市场，并同意以4.9亿美元出售 MatrixCare 业务。MatrixCare 在2026财年贡献约2.2亿美元营收和2800万美元营业利润，并被分类为持有待售。
来源: 10-K Item 7 MD&A
由 AI 基于本次报告的 10-K Item 1A 整理 · 高 3 中 2 低 0
管理层警告称，GLP-1 等药物疗法目前获批用于糖尿病和减重，可能改善患者健康、降低肥胖率，或减轻甚至消除 OSA。如果出现替代疗法或治愈手段，ResMed 的睡眠设备可能失去竞争力或被淘汰。
来源: 10-K Item 1A Risk Factors
文件指出，竞争对手飞利浦因产品召回仍在执行美国同意令，对其气流发生器的临时禁令为 ResMed 创造了客户机会。飞利浦大规模重返市场的时间和方式难以预测，可能加大价格和市场份额的竞争压力。
来源: 10-K Item 1A Risk Factors
全球经济形势、通胀、供应链中断和对等关税可能推高成本并抑制需求。美国已加征重大关税，其他国家可能实施报复性关税，这可能大幅增加出口成本，并扰乱 ResMed 的全球制造和采购。
来源: 10-K Item 1A Risk Factors
文件警告，未能识别、执行和整合被收购业务，或与包括剥离在内的战略举措相关的挑战，可能损害经营。近期活动包括收购 Noctrix 和计划以4.9亿美元出售 MatrixCare，两者均需管理层关注，并存在整合或剥离风险。
来源: 10-K Item 1A Risk Factors
ResMed 对信息技术系统和基础设施的依赖日益加深。实际或未遂的安全漏洞、未经授权的披露或拒绝服务攻击可能导致重大业务损失、重大法律责任或严重声誉损害。
来源: 10-K Item 1A Risk Factors
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 56.53 亿美元 | 51.46 亿美元 | +9.85% |
营业成本 亿美元 | 22.02 亿美元 | 20.91 亿美元 | +5.28% |
毛利润 亿美元 | 34.52 亿美元 | 30.55 亿美元 | +12.99% |
营业利润 亿美元 | 18.87 亿美元 | 16.85 亿美元 | +11.95% |
净利润 亿美元 | 15.23 亿美元 | 14.01 亿美元 | +8.75% |
每股收益（基本） 美元 | 10.47 美元 | 9.55 美元 | +9.63% |
每股收益（稀释） 美元 | 10.43 美元 | 9.51 美元 | +9.67% |
研发费用 亿美元 | 3.78 亿美元 | 3.31 亿美元 | +14.19% |
销售及管理费用 亿美元 | 11.20 亿美元 | 9.93 亿美元 | +12.74% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
医疗保健设备 行业其他公司