退租展望上升
管理层预计 2026 年全年国内站点租赁现金退租金额为 1.32 亿至 1.36 亿美元，国际退租金额为 3600 万至 4000 万美元，主要驱动因素为 Sprint、EchoStar 和 Oi 有线业务的不再续租。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
SBAC 的 Q2 FY2026 业绩呈现出两种不同的景象：随着 Millicom 收购带来的国际站点租赁激增，而国内站点租赁则因 Sprint 和 EchoStar 租约不再续签而持续萎缩。管理层预计 2026 年将延续较高的退租率，指引国内站点租赁现金退租金额在 1.32 亿至 1.36 亿美元之间。国际业务固定汇率营收增长 22.4% 凸显了收购的成功，但站点开发营收因运营商活动减少而下降 23.5%。净利润下降 12%，原因是利息支出增加以及公司内部贷款的菲现金收益减少，抵消了经营收益，尽管减值费用有所降低。
营收
7.15亿美元
同比 +2.33%
每股收益（稀释）
1.87美元
同比 -10.53%
毛利率
75.4%
同比 +0.0 个百分点
营业利润
3.52亿美元
同比 +5.10%
SEC XBRL 原值
Sba Communications (SBAC) Q2 FY2026 营收 7.15亿美元，同比增长 2.3%。 营业利润率 49.2%，较去年同期的 47.9% 扩大 1.3 个百分点。 SBAC 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：1 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月本次财报 | 3.03 | 1.92 | 超预期 +58.2% |
| 2026年3月 | 1.74 | 1.81 | 不及预期 -4.1% |
| 2025年12月 | 3.47 | 3.87 | 不及预期 -10.3% |
| 2025年9月 | 2.20 | 2.24 | 不及预期 -1.8% |
2026年6月 调整后（非 GAAP） EPS 3.03美元，分析师一致预期 1.92美元，超预期 +58.2%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 1.87美元。
3 个报告分部 · SEC XBRL
各分部收入合计 7.15亿美元，即利润表上的合并营收 7.15亿美元。
上方利润的口径为经营利润，取自 SBAC 本次报告的原始披露。该口径由各公司自行选择，因此不同公司之间的利润率不可直接比较。
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
管理层预计 2026 年全年国内站点租赁现金退租金额为 1.32 亿至 1.36 亿美元，国际退租金额为 3600 万至 4000 万美元，主要驱动因素为 Sprint、EchoStar 和 Oi 有线业务的不再续租。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
自 Q2 2025 起，Millicom 交易新增了 6，789 座铁塔，为国际固定汇率营收增长 22.4% 做出了贡献。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
站点开发营收下降 23.5%，经营利润下滑 49.9%，原因是运营商活动减少，管理层指出建筑成本占营收的百分比有所上升。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
利息费用增加了 810 万美元，原因是偿还 2020-1C Tower Securities 并使用循环贷款后，平均债务本金和利率均有所上升。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 2 低 1
流动负债同比增加两倍多，达到 43.4 亿美元，远超 7.45 亿美元的流动资产，导致流动比率仅为 0.17。这可能对近期的再融资需求构成压力。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
股东权益深陷负值，为 -46.3 亿美元，长期债务为 127.3 亿美元，表明财务杠杆较高，权益缓冲有限。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
由于 Sprint 和 EchoStar 租约的不再续签，国内站点租赁营收下降 3.7%，管理层指引显示 2026 年将持续出现较大规模的退租。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL) and MD&A
固定汇率披露显示，外汇变动使国际营收增长减少了 1310 万美元，并对净利润产生了显著影响，其中巴西是主要的风险敞口。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
站点开发经营利润下降 30.8%，因营收下滑而建筑成本上升，凸显了对运营商支出周期的脆弱性。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 7.15 亿美元 | 6.99 亿美元 | +2.33% |
营业成本 亿美元 | 1.76 亿美元 | 1.72 亿美元 | +2.27% |
毛利润 亿美元 | 5.39 亿美元 | 5.27 亿美元 | +2.35% |
营业利润 亿美元 | 3.52 亿美元 | 3.35 亿美元 | +5.10% |
净利润 亿美元 | 1.99 亿美元 | 2.26 亿美元 | -11.97% |
每股收益（基本） 美元 | 1.87 美元 | 2.10 美元 | -10.95% |
每股收益（稀释） 美元 | 1.87 美元 | 2.09 美元 | -10.53% |
销售及管理费用 万美元 | 7754.80 万美元 | 7102.20 万美元 | +9.19% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据