60%40%5.36亿美元
星巴克中国零售业务的分拆
星巴克完成了将其中国零售业务60%股权出售给博裕资本管理的基金，同时保留40%股权，确认了5.36亿美元的税前净收益，并转为记录特许权使用费和股权收入。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.38-39
基于本次财报 XBRL 数据与其中高风险条目数量的固定规则，不含模型判断。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
在2026财年第三季度，星巴克报告净营收93.2亿美元（同比下降1.4%），原因是将其中国零售业务分拆并入一家合资企业，而净利润同比增长87.2%至10.5亿美元，得益于5.36亿美元的分拆收益。
营收
93.23亿美元
同比 -1.41%
每股收益（稀释）
0.91美元
同比 +85.71%
营业利润
9.8亿美元
同比 +4.79%
Starbucks (SBUX) Q3 FY2026 营收 93.23亿美元，同比下降 1.4%。 净利润 10.45亿美元，同比增长 87.2%，稀释每股收益 0.91美元。 营业利润 9.8亿美元，同比增长 4.8%。 SBUX 的财年 Q3 FY2026 对应日历 Q2 2026。
星巴克2026财年第三季度营收下降1.4%至93.2亿美元，原因是其在中国的合资企业分拆，但净利润跃升87.2%至10.5亿美元，得益于该交易带来的5.36亿美元收益。
近 4 个季度: 2 次超预期，2 次不及预期
2026年6月 调整后（非 GAAP） EPS 0.85美元，分析师一致预期 0.67美元，超预期 +26.1%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 0.91美元。
星巴克完成了将其中国零售业务60%股权出售给博裕资本管理的基金，同时保留40%股权，确认了5.36亿美元的税前净收益，并转为记录特许权使用费和股权收入。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.38-39
全球可比门店销售额同比增长7.9%，其中美国市场增长7.9%，这由交易量增长4.2%和客单价增长3.6%推动，得益于外卖销售额增加、食品搭配销售以及饮品定制。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.38
合并营业利润率同比扩大60个基点至10.5%，得益于门店销售杠杆效应及通胀降低加上关税退还，但被重组费用增加和合作伙伴劳动力投资所抵销。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.38
星巴克在2026财年第三季度产生了3.03亿美元的重组和减值成本，主要与星巴克臻选和烘焙工坊的资产减值，以及全球支持组织转型导致的合作伙伴遣散费有关。
来源: 10-Q Item 2 MD&A, p.39, 41
星巴克报告的股东权益为-76.7亿美元，原因是历史性股票回购，这限制了财务灵活性，若现金流下降将面临风险。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
流动负债99.2亿美元超过流动资产75.3亿美元（流动比率0.76），星巴克依赖不间断的经营现金流来满足短期债务。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
将中国公司直营门店转为合资企业，使每季度直接确认的收入减少数亿美元，增加对特许权使用费收入和合资企业业绩的依赖。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
本解读未单独提取业绩指引章节。公司的营收与每股收益展望通常发布在 8-K 新闻稿与业绩电话会中，而非 10-Q 本身——不过财报的管理层讨论中可能含有前瞻性表述，其中重要的部分已收录在上方要点里。
星巴克（SBUX）预计于 发布下一份财报，届时可获得下一季度业绩与最新展望。
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 | 93.23亿美元 | 94.56亿美元 | -1.41% |
营业利润 | 9.8亿美元 | 9.36亿美元 | +4.79% |
净利润 | 10.45亿美元 | 5.58亿美元 | +87.23% |
每股收益（基本） | 0.92美元 | 0.49美元 | +87.76% |
每股收益（稀释） | 0.91美元 | 0.49美元 | +85.71% |
星巴克报告净利润10.5亿美元（稀释每股收益0.91美元），同比增长85.7%，显著受益于中国零售交易带来的5.36亿美元收益。尽管净营收下降1.4%至93.2亿美元，营业利润仍同比增长4.8%至9.80亿美元。
净营收同比下降1.4%至93.2亿美元，主要因为星巴克将其中国公司直营门店分拆为40/60的合资结构，导致公司直营门店收入减少7.76亿美元。全球可比门店销售额增长7.9%部分抵销了这一影响。
主要看点包括美国可比门店销售额强劲增长7.9%，营业利润率扩大60个基点至10.52%，以及中国合资企业交易的成功完成，这使得星巴克长期债务同比减少23.3%至132.8亿美元。
Starbucks（SBUX）预计于 2026年10月27日 发布下一份财报。该日期来自分析师财报日历，在公司正式确认前可能变动。