AI驱动的需求与定价激增
管理层将175%的营收增长归因于数据中心业务437%的增长、Edge业务195%的增长以及消费者业务29%的增长；每GB收入在数据中心增长近150%，在Edge增长近180%，在消费者业务增长50%出头。
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按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
2026财年是闪迪自2025年2月从西部数据分拆后作为独立上市公司的第一个完整财年，这一年由与AI基础设施相关的NAND闪存需求激增所定义。管理层将这一增长归因于数据中心和Edge业务更高的销售额和定价，营收同比翻了一倍以上。毛利率从约30%扩大至71%以上，营业利润从亏损转为大幅盈利，而上一年18亿美元的商誉减值未再出现。贸易政策和关税敞口方面仍存在紧张情绪，且公司为满足需求而建立库存，导致营运资本周期延长。
营收
202.48亿美元
同比 +175.30%
每股收益（稀释）
73.76美元
同比 +751.59%
毛利率
71.5%
同比 +41.4 个百分点
营业利润
123.89亿美元
同比 +999.71%
SEC XBRL 原值
Sandisk (SNDK) FY2026 营收 202.48亿美元，同比增长 175.3%。 营业利润率 61.2%，去年同期为 -18.7%。 经营活动现金流 116.71亿美元，同比增长 13794.0%。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 39.25 | 35.14 | 超预期 +11.7% |
| 2026年3月 | 23.41 | 14.83 | 超预期 +57.9% |
| 2025年12月 | 6.20 | 3.52 | 超预期 +76.3% |
| 2025年9月 | 1.22 | 0.95 | 超预期 +27.8% |
由 AI 基于本次报告的 10-K Item 7 整理
管理层将175%的营收增长归因于数据中心业务437%的增长、Edge业务195%的增长以及消费者业务29%的增长；每GB收入在数据中心增长近150%，在Edge增长近180%，在消费者业务增长50%出头。
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自2026财年起，闪迪与多家数据中心和Edge客户签订了长期协议（新业务模式），协议包含固定和可变部分相结合的定价机制，预计将成为主要业务方式，提高营收可预测性。
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公司于2026年3月4日用手头现金全额结清其20亿美元定期贷款的剩余本金，并因核销未摊销发行成本确认4600万美元债务清偿损失。长期债务目前为0美元。
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2026财年未发生商誉减值费用，而2025财年确认了18亿美元商誉减值。
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由于闪迪为满足需求而建立库存，存货周转天数增加43天至178天，现金转换周期从2025年的136天延长至162天。
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由 AI 基于本次报告的 10-K Item 1A 整理 · 高 3 中 2 低 0
美国有正在进行的232条款和301条款调查，可能改变闪迪产品的关税税率。尽管目前在美国销售的大多数产品享受豁免，但额外关税或失去豁免将提高销售成本，并可能因价格上涨而减少需求。
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闪迪在关键材料、组件和制造服务（包括商品DRAM）方面依赖数量有限的合格供应商。供应短缺、供应商整合或独家供应商未能满足要求，可能扰乱生产、提高成本，并迫使产品结构偏离高利润产品。
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与数据中心和Edge客户签订的长期协议使闪迪面临执行、财务和市场风险，特别是当新业务模式成为主要业务方式时。这些协议并未消除客户需求、市场状况或运营执行方面的风险。
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闪迪对Flash Ventures设备租赁协议下未偿债务的一半提供担保。违反契约或取消事件可能加速租赁义务，并要求公司履行担保，可能损害财务状况，且循环信贷额度可能限制运营。
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闪迪遭遇不同程度网络安全事件，其产品、系统及第三方合作伙伴成为日益复杂攻击的目标。成功入侵可能导致运营中断、专有或客户数据丢失、补救成本、诉讼及声誉损害。
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| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 202.48 亿美元 | 73.55 亿美元 | +175.30% |
营业成本 亿美元 | 57.76 亿美元 | 51.43 亿美元 | +12.31% |
毛利润 亿美元 | 144.72 亿美元 | 22.12 亿美元 | +554.25% |
营业利润 亿美元 | 123.89 亿美元 | -13.77 亿美元 | +999.71% |
净利润 亿美元 | 114.33 亿美元 | -16.41 亿美元 | +796.71% |
每股收益（基本） 美元 | 77.78 美元 | -11.32 美元 | +787.10% |
每股收益（稀释） 美元 | 73.76 美元 | -11.32 美元 | +751.59% |
研发费用 亿美元 | 13.28 亿美元 | 11.32 亿美元 | +17.31% |
销售及管理费用 亿美元 | 6.76 亿美元 | 5.73 亿美元 | +17.98% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
技术硬件、存储与外围设备 行业其他公司