费率上调和负荷增长推动营收强劲增长
FY2025营收同比大增10.6%，从267亿美元增至296亿美元，反映出Southern Company受监管服务区域内的公用事业费率上调、客户数量增长及能源需求增加。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
Southern Company (SO)在FY2025实现营收增长10.6%至296亿美元，但由于成本上升和大规模资本投资对利润率及每股收益构成压力，净利润下降1.4%至43亿美元。
营收
295.53亿美元
同比 +10.59%
每股收益（稀释）
3.92美元
同比 -1.75%
营业利润
72.85亿美元
同比 +3.07%
SEC XBRL 原值
Southern (SO) FY2025 营收 295.53亿美元，同比增长 10.6%。 营业利润率 24.7%，较去年同期的 26.4% 收窄 1.7 个百分点。 经营活动现金流 98.02亿美元，同比增长 0.1%。
近 4 个季度：3 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 1.13 | 1.03 | 超预期 +9.6% |
| 2026年3月 | 1.32 | 1.25 | 超预期 +5.9% |
| 2025年12月本次财报 | 0.55 | 0.59 | 不及预期 -6.9% |
| 2025年9月 | 1.60 | 1.55 | 超预期 +3.1% |
2025年12月 实际 EPS 0.55美元，分析师一致预期 0.59美元，不及预期 -6.9%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
FY2025营收同比大增10.6%，从267亿美元增至296亿美元，反映出Southern Company受监管服务区域内的公用事业费率上调、客户数量增长及能源需求增加。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
营业利润率从上年的26.4%降至FY2025的24.7%，下降约1.8个百分点，表明包括燃料、运营和折旧在内的成本增速超过营收增幅。
来源: 10-K Income Statement & Key Ratios, Financial Data
FY2025投资现金流出大幅增加48.5%，从上年的-94亿美元增至-140亿美元，反映公司持续对发电、输电和配电资产进行大规模基础设施投资，符合公司的长期资本支出计划。
来源: 10-K Cash Flow Statement, Financial Data
筹资现金流从上年的-2.08亿美元流出大幅转为FY2025的47亿美元流入，变动幅度为2,357.7%，表明公司为支持扩大的资本计划进行了大规模新增债务融资或股权融资。
来源: 10-K Cash Flow Statement, Financial Data
总资产增长7.3%至1557亿美元，股东权益增长8.5%至360亿美元，反映持续资本投资和留存收益；同时，总负债也增长7.7%至1169亿美元，凸显受监管公用事业业务资本密集且高杠杆的特性。
来源: 10-K Balance Sheet, Financial Data
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 3 低 0
Southern Company的债务权益比约为3.24x，FY2025总负债增长7.7%至1169亿美元。积极的资本投资计划主要通过新增债务融资，这增加了利息支出风险，尤其是在利率长期维持高位的环境中。
来源: 10-K Balance Sheet & Key Ratios, Financial Data
流动比率仅为0.65x，意味着169亿美元的流动负债显著高于109亿美元的流动资产。这种结构性流动性缺口在受监管公用事业公司中较为常见，但若资本市场收紧，公司将面临再融资风险。
来源: 10-K Balance Sheet, Financial Data
FY2025投资现金流出激增48.5%至140亿美元，反映公司历史上规模最大的资本计划之一。大规模公用事业项目面临成本超支、监管不予认可及施工延期等风险，可能损害回报。
来源: 10-K Cash Flow Statement, Financial Data
尽管营收增长10.6%，但净利润下降1.4%至43亿美元，摊薄每股收益降至$3.92，表明包括折旧、利息支出和燃料在内的经营及非经营成本上升速度快于营收。持续的利润率压缩可能对股息覆盖能力构成压力。
来源: 10-K Income Statement & Key Ratios, Financial Data
作为受监管公用事业公司，Southern Company能否收回资本成本并获得核准回报，取决于州公用事业委员会的批准。不利的费率案件结果或资本支出不予认可，可能降低盈利和现金流。
来源: 10-K Financial Data (inferred from regulated utility business model)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 295.53 亿美元 | 267.24 亿美元 | +10.59% |
营业利润 亿美元 | 72.85 亿美元 | 70.68 亿美元 | +3.07% |
净利润 亿美元 | 43.41 亿美元 | 44.01 亿美元 | -1.36% |
每股收益（基本） 美元 | 3.94 美元 | 4.02 美元 | -1.99% |
每股收益（稀释） 美元 | 3.92 美元 | 3.99 美元 | -1.75% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据