营收增长加速
TTD FY2025 总营收同比增长18.5%至29亿美元，高于上年的24.4亿美元，反映出对程序化广告和联网电视广告库存的需求持续增长。
来源: 10-K Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
TTD FY2025 营收强劲增长18.5%至29亿美元，营业利润率扩大至20.3%，并产生9.93亿美元经营现金流；同时，公司通过回购积极向股东返还13.8亿美元。
营收
28.96亿美元
同比 +18.47%
每股收益（稀释）
0.90美元
同比 +15.38%
营业利润
5.89亿美元
同比 +37.96%
SEC XBRL 原值
Trade Desk (TTD) FY2025 营收 28.96亿美元，同比增长 18.5%。 营业利润率 20.3%，较去年同期的 17.5% 扩大 2.8 个百分点。 经营活动现金流 9.93亿美元，同比增长 34.3%。
近 4 个季度：2 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.34 | 0.40 | 不及预期 -15.1% |
| 2026年3月 | 0.28 | 0.32 | 不及预期 -13.3% |
| 2025年12月本次财报 | 0.59 | 0.59 | 超预期 +0.3% |
| 2025年9月 | 0.45 | 0.45 | 超预期 +1.1% |
2025年12月 实际 EPS 0.59美元，分析师一致预期 0.59美元，超预期 +0.3%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
TTD FY2025 总营收同比增长18.5%至29亿美元，高于上年的24.4亿美元，反映出对程序化广告和联网电视广告库存的需求持续增长。
来源: 10-K Income Statement
营业利润大增38.0%至5.89亿美元，推动营业利润率从17.5%升至20.3%，提升2.9个百分点，表明随着营收增长快于营业费用，公司展现出经营杠杆。
来源: 10-K Income Statement
营收成本增长31.2%至6.19亿美元，快于18.5%的营收增速，压缩了毛利率，并表明随着TTD业务规模扩大，平台基础设施和数据成本正在上升。
来源: 10-K Income Statement
TTD在FY2025回购了13.8亿美元股票，较上年的2.35亿美元增长488%，导致现金及现金等价物下降51.9%至6.58亿美元，股东权益减少15.8%至24.8亿美元。
来源: 10-K Cash Flow Statement & Balance Sheet
FY2025经营现金流增长34.3%至9.93亿美元，显著高于4.43亿美元的净利润，反映出健康的非现金加回项目，包括1.16亿美元的折旧及摊销，以及有利的营运资本变动。
来源: 10-K Cash Flow Statement
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 2 低 1
TTD在FY2025花费13.8亿美元用于股票回购，导致现金及现金等价物下降51.9%至6.58亿美元。公司流动负债为32.7亿美元，流动比率仅为1.61，流动性缓冲已显著收窄。若以这一速度持续回购，可能限制财务灵活性。
来源: 10-K Balance Sheet & Cash Flow Statement
FY2025营收成本增长31.2%，而营收增长18.5%，表明毛利率正承受压力。若这一趋势持续，可能侵蚀在营业层面实现的盈利能力改善。数据、基础设施或第三方服务的持续成本通胀构成结构性利润率风险。
来源: 10-K Income Statement
总负债增长16.0%至36.7亿美元，而股东权益下降15.8%至24.8亿美元，推动资产负债率升至1.48。杠杆率上升降低了财务灵活性，若市场环境收紧，可能增加再融资风险。
来源: 10-K Balance Sheet
FY2025研发费用增长13.3%至5.25亿美元，代表对平台开发的一项重大持续投资。尽管这对于维持竞争差异化是必要的，但这一支出水平限制了短期盈利能力，必须由持续的营收增长和市场份额提升来证明其合理性。
来源: 10-K Income Statement
尽管营业利润增长38.0%，净利润仅增长12.8%至4.43亿美元，表明税费或利息费用等显著的营业外成本正在削弱底线业绩。这种营业利润与净利润增速之间的背离值得关注。
来源: 10-K Income Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 28.96 亿美元 | 24.45 亿美元 | +18.47% |
营业成本 亿美元 | 6.19 亿美元 | 4.72 亿美元 | +31.15% |
营业利润 亿美元 | 5.89 亿美元 | 4.27 亿美元 | +37.96% |
净利润 亿美元 | 4.43 亿美元 | 3.93 亿美元 | +12.78% |
每股收益（基本） 美元 | 0.91 美元 | 0.80 美元 | +13.75% |
每股收益（稀释） 美元 | 0.90 美元 | 0.78 美元 | +15.38% |
研发费用 亿美元 | 5.25 亿美元 | 4.63 亿美元 | +13.34% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
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