营业利润大幅复苏
Q1 FY2026 营业利润同比飙升 292.3% 至 17.3亿美元，而 Q1 FY2025 为亏损 9亿美元，表明炼油裂解价差和吞吐量经济效益出现实质性复苏。
来源: 10-Q Income Statement Data
AI核心结论
Valero Energy (VLO) 在 Q1 FY2026 实现强劲反转，净利润从一年前的亏损 5.95亿美元 转为 12.6亿美元，主要受营业利润飙升 292% 至 17.3亿美元 推动，原因是炼油利润率显著回升。
营业成本
303.29亿美元
同比 +1.94%
每股收益（稀释）
4.22美元
同比 +322.11%
营业利润
17.31亿美元
同比 +292.33%
SEC XBRL 原值
Valero Energy (VLO) Q1 FY2026 营收 303.29亿美元，同比增长 1.9%。 经营活动现金流 13.9亿美元，同比增长 46.0%。 VLO 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 12.54 | 10.22 | 超预期 +22.7% |
| 2026年3月本次财报 | 4.22 | 3.19 | 超预期 +32.2% |
| 2025年12月 | 3.82 | 3.30 | 超预期 +15.8% |
| 2025年9月 | 3.66 | 3.08 | 超预期 +18.8% |
2026年3月 实际 EPS 4.22美元，分析师一致预期 3.19美元，超预期 +32.2%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
Q1 FY2026 营业利润同比飙升 292.3% 至 17.3亿美元，而 Q1 FY2025 为亏损 9亿美元，表明炼油裂解价差和吞吐量经济效益出现实质性复苏。
来源: 10-Q Income Statement Data
净利润从上年同期亏损 5.95亿美元 转为 12.6亿美元，改善幅度达 312.3%；尽管营收成本小幅增长 1.9% 至 303.3亿美元，这仍反映出炼油利润率改善以及严格的成本管理。
来源: 10-Q Income Statement Data
现金及现金等价物同比增长 23.7% 至 57.3亿美元，流动资产增长 18.0% 至 278.3亿美元，使流动比率达到 1.58，表明公司拥有健康的短期流动性缓冲。
来源: 10-Q Balance Sheet Data
股份回购额同比增长逾一倍，在 Q1 FY2026 增长 109.1% 至 5.73亿美元，反映管理层对现金生成能力的信心，以及向股东回报资本的承诺。
来源: 10-Q Cash Flow Statement Data
经营现金流同比增长 46.0% 至 13.9亿美元，投资现金流出则从 6.35亿美元 收窄至 4亿美元，反映出盈利质量改善以及更具选择性的资本配置。
来源: 10-Q Cash Flow Statement Data
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 2 低 1
Valero 的盈利能力对裂解价差高度敏感——即原油投入成本与成品油价格之间的差额。营业利润在短短一年内从亏损 9亿美元 大幅转为 17.3亿美元，说明利润率恶化的速度也可能很快。炼油利润率一旦反转，可能迅速侵蚀盈利。
来源: 10-Q Income Statement Data
尽管公司恢复盈利，营收成本仍同比增长 1.9% 至 303.3亿美元，表明潜在成本压力依然存在。鉴于原料成本相对于营收的规模，如果原油价格上涨快于产品价格，利润率可能显著收窄。
来源: 10-Q Income Statement Data
流动负债同比增长 16.6% 至 176.5亿美元，略快于流动资产 18.0% 的增长。尽管 1.58 的流动比率仍属充足，但如果经营现金流走弱，短期债务持续增长可能给流动性带来压力。
来源: 10-Q Balance Sheet Data
Q1 FY2026 股份回购额增至 5.73亿美元，较上年同期翻倍，增速显著加快。若炼油利润率走弱，且经营现金流从当前 13.9亿美元 的水平下降，在资本开支之外维持这一回购节奏可能给资产负债表带来压力。
来源: 10-Q Cash Flow Statement Data
总资产增长 5.0% 至 621.4亿美元，而股东权益仅增长 1.6% 至 238.7亿美元，表明负债增长速度快于权益。若这一趋势持续，可能逐步提高财务杠杆并削弱资产负债表灵活性。
来源: 10-Q Balance Sheet Data
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营业成本 亿美元 | 303.29 亿美元 | 297.51 亿美元 | +1.94% |
营业利润 亿美元 | 17.31 亿美元 | -9.00 亿美元 | +292.33% |
净利润 亿美元 | 12.63 亿美元 | -5.95 亿美元 | +312.27% |
每股收益（基本） 美元 | 4.22 美元 | -1.90 美元 | +322.11% |
每股收益（稀释） 美元 | 4.22 美元 | -1.90 美元 | +322.11% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
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