核心业务驱动营收增长
FY2025总营收同比增长2.5%至1382亿美元（FY2024为1348亿美元），反映出尽管电信行业竞争激烈，无线和宽带服务需求仍持续存在。
来源: 10-K Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
Verizon在FY2025实现温和营收增长，营收增长2.5%至1382亿美元，但净利润下降4.3%至172亿美元；与此同时，经营现金流仍强劲，达到371亿美元，现金余额激增354%至190亿美元。
营收
1381.91亿美元
同比 +2.52%
每股收益（稀释）
4.06美元
同比 -1.93%
营业利润
292.59亿美元
同比 +2.00%
SEC XBRL 原值
Verizon Communications (VZ) FY2025 营收 1381.91亿美元，同比增长 2.5%。 营业利润率 21.2%，较去年同期的 21.3% 收窄 0.1 个百分点。 经营活动现金流 371.37亿美元，同比增长 0.6%。
近 4 个季度：2 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 1.30 | 1.30 | 不及预期 -0.2% |
| 2026年3月 | 1.28 | 1.23 | 超预期 +3.8% |
| 2025年12月本次财报 | 1.09 | 1.09 | 超预期 +0.4% |
| 2025年9月 | 1.21 | 1.22 | 不及预期 -1.2% |
2025年12月 实际 EPS 1.09美元，分析师一致预期 1.09美元，超预期 +0.4%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
FY2025总营收同比增长2.5%至1382亿美元（FY2024为1348亿美元），反映出尽管电信行业竞争激烈，无线和宽带服务需求仍持续存在。
来源: 10-K Income Statement
净利润从179亿美元下降4.3%至172亿美元，基本每股收益从$4.15降至$4.06，表明利息费用或税务影响等营业利润以下成本上升，抵消了经营层面的收益。
来源: 10-K Income Statement
销售、一般及管理费用从341亿美元下降0.9%至338亿美元，表明即使营收扩张，管理层仍专注于成本控制，这有助于部分维持营业利润率。
来源: 10-K Income Statement
现金及等价物从42亿美元激增354.2%至190亿美元，流动资产增长40.5%至569亿美元，显著改善了Verizon进入FY2026时的流动性状况和财务灵活性。
来源: 10-K Balance Sheet
经营现金流温和增长0.6%至371亿美元，而资本开支（由-167亿美元的投资现金流隐含）意味着自由现金流约为205亿美元，可支持115亿美元的股息支付。
来源: 10-K Cash Flow Statement
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Verizon承担着资本密集型电信运营商典型的庞大债务负担。营收增长但净利润下降表明不断上升的利息成本正在压缩净利润率；在利率长期维持高位的环境下，这一风险将加剧。
来源: 10-K Balance Sheet & Income Statement
Verizon的流动比率为0.91，意味着624亿美元的流动负债超过569亿美元的流动资产。尽管190亿美元的大额现金余额提供了缓冲，但这一低于1.0的比率值得关注，尤其是在出现再融资需求时。
来源: 10-K Balance Sheet
Verizon在FY2025支付了115亿美元股息，约占净利润的67%。随着净利润下降4.3%，股息支付率正在上升，持续的盈利压力可能挑战Verizon维持其股息增长轨迹的能力。
来源: 10-K Cash Flow Statement & Income Statement
营业利润率从21.28%小幅降至21.17%，净利润率为12.43%。无线业务持续的竞争性定价压力，加上巨额网络投资需求，可能随着时间推移进一步压缩利润率。
来源: 10-K Income Statement
FY2025投资现金流出167亿美元，反映出Verizon持续需要对网络基础设施进行大额投资，包括5G建设。这限制了财务灵活性，并使自由现金流的产生与资本开支纪律紧密相关。
来源: 10-K Cash Flow Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 1381.91 亿美元 | 1347.88 亿美元 | +2.52% |
营业利润 亿美元 | 292.59 亿美元 | 286.86 亿美元 | +2.00% |
净利润 亿美元 | 171.74 亿美元 | 179.49 亿美元 | -4.32% |
每股收益（基本） 美元 | 4.06 美元 | 4.15 美元 | -2.17% |
每股收益（稀释） 美元 | 4.06 美元 | 4.14 美元 | -1.93% |
销售及管理费用 亿美元 | 338.18 亿美元 | 341.13 亿美元 | -0.86% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
在2026财年第二季度，Verizon报告营收342.5亿美元（同比下降0.7%），净利润38.4亿美元（同比下降23.3%），受无线设备升级减少以及合计13.4亿美元的重组和资产处置费用影响。
Verizon在Q1 FY2026实现稳健增长，营收同比增长2.9%至344亿美元，净利润增长3.4%至50亿美元；同时，现金大幅增加和大额投资现金流出表明公司在本季度进行了重大收购或频谱投资。
Verizon 2025财年第三季度利润跃升近50%，因遣散相关费用减少17亿美元提升了利润率，同时消费者业务势头和现金流优势提供了坚实基础。
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