营收复苏推动收入大幅增长
Q1 FY2026 营收同比增长 30.4% 至 31.6亿美元，高于 Q1 FY2025 的 24.2亿美元，表明经过漫长的库存调整周期后，ADI 各终端市场的需求正在强劲复苏。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
ADI 在 Q1 FY2026 交出了亮眼业绩，营收同比大增 30.4% 至 31.6亿美元，经营利润增长逾一倍至 9.97亿美元，净利润跃升 112.3% 至 8.31亿美元，反映出强劲的周期性复苏和强大的经营杠杆。
营收
31.6亿美元
同比 +30.42%
每股收益（稀释）
1.69美元
同比 +116.67%
毛利率
64.7%
同比 +5.7 个百分点
营业利润
9.97亿美元
同比 +102.93%
SEC XBRL 原值
Analog Devices (ADI) Q1 FY2026 营收 31.6亿美元，同比增长 30.4%。 营业利润率 31.5%，较去年同期的 20.3% 扩大 11.2 个百分点。 经营活动现金流 13.69亿美元，同比增长 21.5%。 ADI 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月 | 3.45 | 3.37 | 超预期 +2.4% |
| 2026年6月 | 3.09 | 2.93 | 超预期 +5.3% |
| 2026年3月本次财报 | 2.46 | 2.33 | 超预期 +5.4% |
| 2025年12月 | 2.26 | 2.24 | 超预期 +0.7% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 2.46美元，分析师一致预期 2.33美元，超预期 +5.4%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 1.69美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
Q1 FY2026 营收同比增长 30.4% 至 31.6亿美元，高于 Q1 FY2025 的 24.2亿美元，表明经过漫长的库存调整周期后，ADI 各终端市场的需求正在强劲复苏。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
毛利率从上年同期的 59.0% 显著提升至 64.7%，反映出工厂利用率提高、产品组合改善以及营收增长带来的经营杠杆效应。
来源: 10-Q Income Statement & Key Ratios (XBRL Financial Data)
经营利润同比翻倍以上，从一年前的 4.91亿美元（利润率为 20.3%）增长至 9.97亿美元（利润率为 31.5%），表明尽管研发费用和销售及管理费用分别增长 16.0% 和 21.2%，营收增长仍高效转化为利润。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
经营现金流同比增长 21.5% 至 13.7亿美元，ADI 将股票回购大幅加速至 5.16亿美元（同比增长 222%），反映出管理层对业务的信心及向股东返还资本的承诺。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
现金及等价物同比增长 23.7% 至 29.1亿美元，流动比率为 1.76 倍，表明短期流动性健康，不过长期债务小幅增至 72.4亿美元，股东权益同比下降 3.7%，部分反映了回购活动。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL Financial Data)
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 2 低 1
ADI 的业务对半导体行业周期高度敏感。若客户重新进入库存消化阶段，特别是工业和汽车终端市场，当前复苏可能逆转。鉴于 ADI 的固定成本制造基础，需求放缓可能迅速压缩利润率。
来源: 10-Q Financial Data (XBRL), industry context
长期债务同比增长 9.4% 至 72.4亿美元，而股东权益下降 3.7% 至 337.9亿美元，部分原因是单季度高达 5.16亿美元的激进股票回购。若盈利增长放缓，按此速度持续进行资本回报可能对资产负债表造成压力。
来源: 10-Q Balance Sheet & Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
Q1 FY2026 研发费用达到 4.67亿美元，约占营收的 14.8%。虽然这对保持 ADI 在高性能模拟与混合信号半导体领域的竞争地位是必要的，但如果营收增长放缓，持续的高研发投入将限制盈利上行空间。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
作为一家全球半导体公司，ADI 面临中美贸易紧张、出口限制以及潜在报复措施带来的风险，这些风险可能限制其进入关键市场或供应链。对于用于国防和通信应用的模拟与混合信号芯片，这些风险尤为突出。
来源: 10-Q context, semiconductor industry regulatory environment
流动负债同比增长 45.8% 至 43.3亿美元，显著快于流动资产 32.6% 的增速，导致流动比率收紧。尽管仍高于 1.0 倍，为 1.76 倍，但如果经营现金流走弱，这种持续背离可能对短期流动性造成压力。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL Financial Data)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 31.60 亿美元 | 24.23 亿美元 | +30.42% |
营业成本 亿美元 | 11.15 亿美元 | 9.93 亿美元 | +12.33% |
毛利润 亿美元 | 20.45 亿美元 | 14.30 亿美元 | +42.98% |
营业利润 亿美元 | 9.97 亿美元 | 4.91 亿美元 | +102.93% |
净利润 亿美元 | 8.31 亿美元 | 3.91 亿美元 | +112.32% |
每股收益（基本） 美元 | 1.70 美元 | 0.79 美元 | +115.19% |
每股收益（稀释） 美元 | 1.69 美元 | 0.78 美元 | +116.67% |
研发费用 亿美元 | 4.67 亿美元 | 4.03 亿美元 | +16.01% |
销售及管理费用 亿美元 | 3.45 亿美元 | 2.85 亿美元 | +21.23% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据