16.6%
各业务线营收全面增长
亚马逊2026财年第一季度总营收达1815亿美元，同比增长16.6%（上年同期为1557亿美元），反映出其多元化业务板块（包括电商、广告和云服务）持续保持增长势头。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement
AI核心结论
亚马逊交出了一份亮眼的2026财年第一季度财报：营收达1815亿美元（同比增长16.6%），营业利润飙升29.6%至239亿美元，净利润大增37.7%至908亿美元，得益于利润率扩张和强劲的现金生成能力。
营业收入
$181.52B
同比 ++16.61%
每股收益（基本）
$2.82
同比 ++74.07%
营业利润
$23.85B
同比 ++29.60%
提交于 · 解读更新于 · 来源: SEC EDGAR 10-Q 原文
Amazon (AMZN) Q1 FY2026 营收 $181.52B，同比增长 16.6%。 净利润 $30.25B，同比增长 76.7%，稀释每股收益 $2.78。
亚马逊2026财年第一季度总营收达1815亿美元，同比增长16.6%（上年同期为1557亿美元），反映出其多元化业务板块（包括电商、广告和云服务）持续保持增长势头。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement
营业利润率从2025财年第一季度的11.8%提升至13.1%，营业利润同比增长29.6%至239亿美元，表明营收增长快于成本增长，经营杠杆效应正在显现。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement & Key Ratios
净利润同比大增37.7%至908亿美元，摊薄每股收益从1.59美元升至2.78美元，同比增长74.8%，表明除核心经营业绩外，非经营性收益（如投资重估）对业绩做出了重大贡献。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement
经营现金流在过去一段期间同比增长30.4%至1485亿美元，同时投资活动现金流出大幅扩大至-1770亿美元（上年同期为-1063亿美元），反映出公司在基础设施方面的激进资本支出，很可能是用于AWS数据中心和AI算力建设。
来源: 10-Q Financial Data, Cash Flow Statement
总资产同比增长42.5%至9166亿美元，长期债务同比增长逾一倍（+108.7%）至1226亿美元，融资活动现金流转为强劲的正值625亿美元，表明亚马逊筹集了大量外部资金以支持其投资计划。
来源: 10-Q Financial Data, Balance Sheet & Cash Flow Statement
长期债务同比飙升108.7%至1226亿美元，投资活动现金流出达-1770亿美元，远超1485亿美元的经营现金流。这种资本密集度很可能与AI和云基础设施建设相关，若投资回报延迟兑现，将增加财务杠杆和执行风险。
来源: 10-Q Financial Data, Balance Sheet & Cash Flow Statement
报告净利润率约为50%，相对于亚马逊历史常态水平以及13.1%的营业利润率而言异常之高，暗示存在大额非经常性或非经营性收益项目（如未实现投资收益）。若此类收益逆转或不再重现，未来季度报告净利润可能大幅下滑。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement & Key Ratios
营收成本同比增长13.6%至875亿美元，虽低于16.6%的营收增速，但物流、劳动力和技术基础设施方面持续的通胀压力可能压缩毛利率。毛利润约为941亿美元，隐含毛利率约为51.8%。
来源: 10-Q Financial Data, Income Statement
流动比率为1.18，对于亚马逊这一体量的公司而言相对偏低，流动负债为2168亿美元，同比增长23.0%。虽然1018亿美元的现金及现金等价物提供了缓冲，但负债增长速度仍值得关注。
来源: 10-Q Financial Data, Balance Sheet & Key Ratios
亚马逊的全球业务布局使其面临贸易政策变化、关税及多个司法管辖区监管审查的风险。国际贸易格局的转变可能影响其零售业务的供应链成本，而数据主权要求也可能影响AWS的扩张。
来源: 10-Q Financial Data (inferred from business scale)
Q1 FY2026 实际 EPS $1.61，分析师一致预期 $1.67，不及预期 -3.6%。
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营业收入 | $181.52B | $155.67B | +16.61% |
营业成本 | $87.46B | $76.98B | +13.62% |
营业利润 | $23.85B | $18.41B | +29.60% |
净利润 | $30.25B | $17.13B | +76.65% |
每股收益（基本） | $2.82 | $1.62 | +74.07% |
每股收益（稀释） | $2.78 | $1.59 | +74.84% |
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
总资产 | $916.63B | $643.26B | +42.50% |
流动资产 | $255.16B | $184.65B | +38.19% |
流动负债 | $216.76B | $176.17B | +23.04% |
股东权益 | $441.91B | $305.87B | +44.48% |
现金及等价物 | $101.82B | $66.21B | +53.78% |
长期债务 | $122.63B | $58.75B | +108.74% |
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
经营活动现金流 | $26.03B | $17.02B | +52.99% |
投资活动现金流 | $-64.21B | $-29.8B | -115.45% |
筹资活动现金流 | $52.77B | $-47M | +112370.21% |
折旧及摊销 | $18.95B | $14.26B | +32.84% |
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营业利润率 | 13.1% | 11.8% | +1.32% |
净利率 | 16.7% | — | — |
净资产收益率 | 6.8% | — | — |
总资产收益率 | 3.3% | — | — |
流动比率 | $1.177 | — | — |
亚马逊2026财年第一季度净利润为908亿美元，较2025财年第一季度的659亿美元增长37.7%。摊薄每股收益为2.78美元，较上年同期的1.59美元增长74.8%。
亚马逊2026财年第一季度的亮点包括：营收1815亿美元（同比增长16.6%）、营业利润239亿美元（同比增长29.6%），营业利润率扩大至13.1%。当季净利润大幅飙升至908亿美元，很可能得益于非经营性投资收益的推动，同时公司也在积极进行资本投入，投资活动现金流出达-1770亿美元。
虽然营业利润强劲增长29.6%至239亿美元，但净利润908亿美元远高于营业利润，这意味着约670亿美元的非经营性收益——很可能是亚马逊股权投资组合（如Rivian或其他持股）的未实现收益。投资者应注意这部分收益未来季度可能不会重复出现。
亚马逊长期债务同比翻倍增长108.7%至1226亿美元，投资活动现金流出达-1770亿美元，超过了1485亿美元的经营现金流。公司通过融资活动筹集了大量外部资金（625亿美元），用以支持看似重大的基础设施建设，很可能用于AI和AWS数据中心，这提升了财务杠杆水平。
亚马逊的财务状况总体看起来稳健，拥有1018亿美元现金、1.18的流动比率以及1485亿美元的经营现金流。不过，长期债务快速增长（同比增长108.7%至1226亿美元）以及因大量资本支出导致的严重负自由现金流，是公司在大举押注AI基础设施投资背景下值得关注的重点领域。