AWS增长受客户使用推动
2026年第二季度AWS销售额增长37%，主要由于客户使用量增加，部分被长期客户合同带来的定价变化所抵消。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
亚马逊2026财年第二季度业绩以AWS增长加速和受非经营性收益推动的净利润大幅飙升为特点。AWS营收增长37%，为多年来最快增速，而北美和国际分部也实现两位数销售增长，因单位销量、广告和订阅服务扩张。营业利润因效率提升增长43%，但过去十二个月自由现金流转为负，为-76亿美元，因资本支出大幅增加以支持人工智能和云基础设施。报告的净利润为626亿美元，受534亿美元其他收入（来自公司Anthropic投资的上调）的严重影响，使得底线不能反映持续盈利能力。
营收
2006.06亿美元
同比 +19.62%
每股收益（稀释）
5.75美元
同比 +242.26%
营业利润
274.61亿美元
同比 +43.24%
SEC XBRL 原值
Amazon (AMZN) Q2 FY2026 营收 2006.06亿美元，同比增长 19.6%。 营业利润率 13.7%，较去年同期的 11.4% 扩大 2.3 个百分点。 经营活动现金流 453.87亿美元，同比增长 39.6%。 AMZN 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：2 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年3月 | 1.97 | 1.86 | 超预期 +6.2% |
| 2026年6月本次财报 | 1.88 | 1.94 | 不及预期 -3.1% |
| 2025年12月 | 1.61 | 1.67 | 不及预期 -3.6% |
| 2025年9月 | 1.95 | 1.60 | 超预期 +21.5% |
2026年6月 调整后（非 GAAP） EPS 1.88美元，分析师一致预期 1.94美元，不及预期 -3.1%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 5.75美元。
3 个报告分部 · SEC XBRL
各分部收入合计 2006.06亿美元，即利润表上的合并营收 2006.06亿美元。 利润一列同样与合并数一致。
上方利润的口径为经营利润，取自 AMZN 本次报告的原始披露。该口径由各公司自行选择，因此不同公司之间的利润率不可直接比较。
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
2026年第二季度AWS销售额增长37%，主要由于客户使用量增加，部分被长期客户合同带来的定价变化所抵消。
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2026年第二季度销售成本包含根据IEEPA收到的关税退款，这在一定程度上缓解了产品和运输成本上涨的压力。
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亚马逊在2026年第二季度投资137亿美元于OpenAI的C轮优先股，以及100亿美元于Anthropic的无投票权优先股，强调了其对人工智能的承诺。
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过去十二个月自由现金流为-76亿美元，因2026年上半年现金资本支出达963亿美元，主要用于AWS技术基础设施。
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管理层表示，预计2026年资本支出将进一步增加，并持续投资于人工智能计划。
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由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 1A 整理 · 高 3 中 2 低 0
亚马逊在零售、云服务和广告领域面临来自资源更丰富、技术变革更快的公司的激烈竞争。这可能需要增加支出或降低价格，从而减少销售额和利润。
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国际业务使亚马逊面临贸易保护、关税和监管障碍，尤其是在中国和印度。对中国卖家或供应商的限制可能会严重扰乱其第三方市场和供应链。
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未能准确预测需求或高效运营物流网络和数据中心，可能导致产能过剩、服务中断或成本增加，尤其是在运营日益复杂的情况下。
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大量数据的收集和处理带来了重大的数据安全风险。涉及敏感信息的泄露或故障可能导致责任、监管行动和声誉损害。
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外汇汇率波动可能会对报告业绩产生重大影响，因为国际销售和运营以多种货币产生收入和成本。美元走强可能导致换算后的业绩低于预期。
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| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 2006.06 亿美元 | 1677.02 亿美元 | +19.62% |
营业成本 亿美元 | 957.78 亿美元 | 808.09 亿美元 | +18.52% |
营业利润 亿美元 | 274.61 亿美元 | 191.71 亿美元 | +43.24% |
净利润 亿美元 | 626.47 亿美元 | 181.64 亿美元 | +244.90% |
每股收益（基本） 美元 | 5.82 美元 | 1.71 美元 | +240.35% |
每股收益（稀释） 美元 | 5.75 美元 | 1.68 美元 | +242.26% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据