营收爆发式增长
Q2 FY2026营收同比飙升250.1%，从3620万美元增至1.27亿美元，反映出APLD数据中心和云基础设施业务的大幅扩张。这一增长轨迹表明，可能有重大新客户合同落地或新增产能投产。
来源: 10-Q Income Statement
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
APLD在Q2 FY2026实现营收同比增长250%至1.27亿美元，受31亿美元融资活动支持的业务快速扩张驱动，但由于成本扩张速度快于营收，经营亏损扩大至-3100万美元。
营收
1.27亿美元
同比 +250.05%
每股收益（稀释）
-0.07美元
同比 +89.39%
营业利润
-3095.7万美元
同比 -141.76%
SEC XBRL 原值
Applied Digital (APLD) Q2 FY2026 营收 1.27亿美元，同比增长 250.1%。 营业利润率 -24.5%，去年同期为 -35.4%。 APLD 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q4 2025。
近 4 个季度：1 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | -0.39 | -0.22 | 不及预期 -77.3% |
| 2026年3月 | -0.40 | -0.13 | 不及预期 -209.6% |
| 2025年12月本次财报 | -0.13 | -0.12 | 不及预期 -6.2% |
| 2025年9月 | -0.07 | -0.14 | 超预期 +48.2% |
2025年12月 调整后（非 GAAP） EPS -0.13美元，分析师一致预期 -0.12美元，不及预期 -6.2%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 -0.07美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
Q2 FY2026营收同比飙升250.1%，从3620万美元增至1.27亿美元，反映出APLD数据中心和云基础设施业务的大幅扩张。这一增长轨迹表明，可能有重大新客户合同落地或新增产能投产。
来源: 10-Q Income Statement
营收成本同比增长343.7%至1.01亿美元，远超250%的营收增速，导致毛利受到挤压。SG&A也几乎翻倍（同比+119.4%）至5700万美元，反映出公司为支持快速扩张而对组织基础设施进行了大量投入。
来源: 10-Q Income Statement
总资产同比增长238.9%至52.3亿美元，现金及等价物飙升568.5%至19.1亿美元。这由年初至今30.9亿美元的融资现金流提供资金，表明公司进行了大规模股权或债务融资，以支持其激进的增长战略。
来源: 10-Q Balance Sheet & Cash Flow Statement
经营利润同比恶化141.8%至-3100万美元，经营利润率虽从-35.4%改善至-24.5%，但仍处于深度负值。公司正处于基础设施成本先于营收成熟的投资阶段。
来源: 10-Q Income Statement
净亏损同比大幅改善89.6%，从-1.39亿美元降至-1450万美元，这表明重大非经营性收益（如公允价值调整或债务清偿）抵消了经营亏损，因为经营亏损本身有所恶化。
来源: 10-Q Income Statement
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 3 中 2 低 0
营收成本同比增长343.7%，而营收同比增长250.1%，表明APLD的成本结构扩张速度快于营收。如果这一趋势持续，公司可能在实现盈利前耗尽其可观的现金储备。持续的毛利率压缩可能损害长期商业模式。
来源: 10-Q Income Statement
APLD年初至今产生30.9亿美元融资现金流，同时经营现金流消耗-9790万美元，投资现金流消耗-8.19亿美元。公司的增长几乎完全依赖于持续进入资本市场的能力。任何信贷条件收紧或投资者情绪转变，都可能严重限制扩张计划。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
年初至今经营现金流仍为-9790万美元，意味着核心业务尚未实现自我供血。尽管同比改善23.6%，公司仍必须继续依赖外部融资来支持日常运营和资本支出。
来源: 10-Q Cash Flow Statement
债务权益比为2.18x，表明APLD的债务规模超过权益的两倍。在经营利润和现金流为负的情况下，偿付该债务将增加财务压力，并限制战略灵活性。
来源: 10-Q Balance Sheet
SG&A费用同比增长119.4%至5700万美元，反映出快速建设管理、销售和行政职能的成本。组织快速增长会增加运营效率低下、人才留存挑战和整合困难的风险。
来源: 10-Q Income Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 1.27 亿美元 | 0.36 亿美元 | +250.05% |
营业成本 亿美元 | 1.01 亿美元 | 0.23 亿美元 | +343.73% |
营业利润 万美元 | -3095.70 万美元 | -1280.50 万美元 | -141.76% |
净利润 亿美元 | -0.14 亿美元 | -1.39 亿美元 | +89.58% |
每股收益（基本） 美元 | -0.07 美元 | -0.66 美元 | +89.39% |
每股收益（稀释） 美元 | -0.07 美元 | -0.66 美元 | +89.39% |
销售及管理费用 万美元 | 5699.30 万美元 | 2597.40 万美元 | +119.42% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据