3.85亿美元2.71亿美元1.15亿美元
HPC托管业务快速扩张与容量合同
HPC托管业务在FY2026开始产生营收，贡献了3.85亿美元（其中服务营收2.71亿美元，租赁/其他营收1.15亿美元）。公司在Polaris Forge 1、Polaris Forge 2和Delta Forge 1与包括CoreWeave和投资级超大规模客户在内的主要客户签订了租赁协议，将签约容量扩大至约1.4吉瓦。
来源: 10-K Item 7, p.42-43
AI核心结论
Applied Digital公司公布FY2026营收同比增长167.5%至6.11亿美元，主要得益于HPC托管业务的加速发展，但激进的基础设施扩张使运营亏损扩大至2.36亿美元。
营收
6.11亿美元
同比 +167.45%
每股收益（稀释）
-0.91美元
同比 +21.55%
营业利润
-2.36亿美元
同比 -227.62%
Applied Digital (APLD) FY2026 营收 6.11亿美元，同比增长 167.5%。 稀释每股收益 -0.91美元。 营业亏损 2.36亿美元。 经营活动现金流 8968.5万美元。 APLD 的财年 FY2026 对应日历 FY 2026。
Applied Digital在FY2026实现营收6.11亿美元（同比增长167.5%），HPC托管业务规模扩大，但报告运营亏损2.37亿美元，系由于大规模园区建设所致。
近 4 个季度: 1 次超预期，3 次不及预期
2026年6月 实际 EPS -0.39美元，分析师一致预期 -0.22美元，不及预期 -77.3%。
HPC托管业务在FY2026开始产生营收，贡献了3.85亿美元（其中服务营收2.71亿美元，租赁/其他营收1.15亿美元）。公司在Polaris Forge 1、Polaris Forge 2和Delta Forge 1与包括CoreWeave和投资级超大规模客户在内的主要客户签订了租赁协议，将签约容量扩大至约1.4吉瓦。
来源: 10-K Item 7, p.42-43
2026年5月5日，APLD完成了将云业务注入ChronoScale Corporation（前身为Ekso Bionics）的交易，APLD持有ChronoScale约97%的普通股（纳斯达克代码：CHRN）。ChronoScale的财务业绩仍合并在APLD的报表中。
来源: 10-K Item 7, p.41, 43
APLD通过发行23.5亿美元于2030年到期的9.250%优先担保票据、与麦格理资产管理公司（MAM）根据A&R UPA协议迄今已获得18亿美元融资以及将G系列优先股承诺扩大至15.9亿美元，为持续的基础设施开发提供资金。
来源: 10-K Item 7, p.44-46, 48
加密挖矿数据中心托管业务在FY2026实现营收1.54亿美元（高于FY2025的1.44亿美元），为单一客户服务，覆盖其106兆瓦的Jamestown和180兆瓦的Ellendale设施，其5年合同剩余1.5年。
来源: 10-K Item 7, p.43
FY2026，单一大客户贡献了持续经营业务总营收的59%，另一加密挖矿客户占25%。任一客户的流失或不履约都将严重损害公司的运营业绩和现金流。
来源: 10-K Item 1A, p.16
公司依赖大量债务融资，包括23.5亿美元的优先担保票据，产生了沉重的利息和本金支付要求。高杠杆限制了运营灵活性，施加了限制性条款，并增加了经济下行时的脆弱性。
来源: 10-K Item 1A, p.13-14
APLD合并了多数控股的ChronoScale Corporation；ChronoScale的任何审计调整、控制缺陷或报告延迟都可能导致APLD合并财务报表出现重大错报或需要修订。
来源: 10-K Item 1A, p.16-17
开发大规模AI数据中心园区涉及施工延误、电力供应瓶颈、电气设备关税影响以及成本超支等风险。未能满足投入服务日期可能导致关键客户取消租约。
来源: 10-K Item 1A, p.15-17
无保留意见
来源: Report of Independent Registered Public Accounting Firm, p.69
本解读未单独提取业绩指引章节。公司的营收与每股收益展望通常发布在 8-K 新闻稿与业绩电话会中，而非 10-K 本身——不过财报的管理层讨论中可能含有前瞻性表述，其中重要的部分已收录在上方要点里。
Applied Digital（APLD）预计于 发布下一份财报，届时可获得下一季度业绩与最新展望。
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 | 6.11亿美元 | 2.29亿美元 | +167.45% |
营业成本 | 3.97亿美元 | 2.17亿美元 | +83.09% |
营业利润 | -2.36亿美元 | -7217.5万美元 | -227.62% |
每股收益（基本） | -0.91美元 | -1.16美元 | +21.55% |
每股收益（稀释） | -0.91美元 | -1.16美元 | +21.55% |
销售及管理费用 | 3.32亿美元 | 1.08亿美元 | +207.85% |
Applied Digital（APLD）报告FY2026营收为6.11亿美元，同比增长167.5%，主要得益于新启动的HPC托管业务贡献的3.85亿美元。尽管经营活动现金流为正的8969万美元，但快速的资本扩张和更高的销售、一般及行政费用使经营亏损扩大至2.36亿美元。截至FY2026末，公司持有15.9亿美元现金及现金等价物。
营收同比增长167.5%，从FY2025的2.29亿美元增至FY2026的6.11亿美元。增长由HPC托管业务的启动推动，该业务贡献了3.85亿美元营收，此外还有向加密挖矿客户提供服务的数据中心托管业务贡献的1.54亿美元。
APLD强调了严重的客户集中度风险，指出单一大客户贡献了FY2026营收的59%，另一加密客户占25%。其他重大风险包括发行23.5亿美元票据后的高债务杠杆、数据中心园区可能出现的施工和电力延误，以及与多数控股ChronoScale的财务合并风险。
APLD增强了流动性，持有15.9亿美元现金及现金等价物，并在进行大规模债务和股权融资后实现了4.01的流动比率。但其负债权益比达到3.60，资本支出导致投资活动现金流出29.4亿美元。
Applied Digital（APLD）预计于 2026年10月7日 发布下一份财报。该日期来自分析师财报日历，在公司正式确认前可能变动。