平台营收强劲增长
FY2025总营收同比增长28.9%，从36.9亿美元增至47.6亿美元，反映出Ares另类资产管理业务的持续增长势头，包括管理费、业绩报酬和投资收益等收入来源。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
Ares Management FY2025业绩强劲，营收同比大增28.9%至47.6亿美元，净利润增长19.6%至5.27亿美元，主要受资产管理业务强劲增长推动，但高企的SG&A费用和高杠杆仍是关键关注点。
营收
47.56亿美元
同比 +28.86%
SEC XBRL 原值
Ares Management (ARES) FY2025 营收 47.56亿美元，同比增长 28.9%。 经营活动现金流 32.67亿美元，同比增长 17.0%。
近 4 个季度：1 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 1.29 | 1.32 | 不及预期 -2.3% |
| 2026年3月 | 1.24 | 1.36 | 不及预期 -9.0% |
| 2025年12月本次财报 | 1.45 | 1.73 | 不及预期 -16.0% |
| 2025年9月 | 1.19 | 1.18 | 超预期 +0.9% |
2025年12月 实际 EPS 1.45美元，分析师一致预期 1.73美元，不及预期 -16.0%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
FY2025总营收同比增长28.9%，从36.9亿美元增至47.6亿美元，反映出Ares另类资产管理业务的持续增长势头，包括管理费、业绩报酬和投资收益等收入来源。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
净利润增长19.6%至5.27亿美元，但增速落后于营收的28.9%增速，主要原因是SG&A费用激增35.2%至9.96亿美元，压缩了利润率，并表明公司在人员和基础设施方面投入较大。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
FY2025经营现金流增长17.0%至32.7亿美元，显示出公司将费用相关收益转化为现金的强大能力，这为股息支付和业务再投资提供了支持。
来源: 10-K Cash Flow Statement, Financial Data
投资活动现金流出从上年同期的-1.59亿美元激增至-18亿美元（变动-1,031.5%），表明Ares在FY2025期间进行了大量收购或对自有基金和平台的投资。
来源: 10-K Cash Flow Statement, Financial Data
总资产增长15.1%至286.3亿美元，股东权益增长20.7%至42.8亿美元，反映出公司合并资产负债表的持续增长，Ares继续扩大其信贷、房地产和私募股权平台规模。
来源: 10-K Balance Sheet, Financial Data
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 3 中 2 低 0
Ares的债务权益比约为4.66倍，表明相对于其权益基础，财务杠杆较高。这种高杠杆可能在市场下行时放大亏损，并可能在信贷市场收紧时限制财务灵活性。
来源: 10-K Balance Sheet, Key Ratios, Financial Data
FY2025 SG&A费用增长35.2%至9.96亿美元，超过了28.9%的营收增速。如果这种成本趋势持续而营收没有相应增长，可能大幅压缩目前约为11.1%的净利润率。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
作为另类资产管理公司，Ares收入的很大一部分与业绩相关收入挂钩，这类收入本质上具有波动性，取决于市场状况和基金业绩。市场下行可能大幅减少业绩报酬和附带权益。
来源: 10-K Income Statement, Financial Data
FY2025融资活动消耗了24.3亿美元，较上年的14.3亿美元增长69.5%，反映出债务偿还、分配或其他资本结构活动增加。若经营现金流增长放缓，持续的大额融资流出可能对流动性造成压力。
来源: 10-K Cash Flow Statement, Financial Data
Ares的ROA约为1.84%，相对较低，反映了其合并资产负债表（包括基金资产）的资产密集型特征。该指标表明，相对于其合并总资产规模，公司创造的净利润较为温和，如果资产增速超过盈利增速，这可能是一个担忧。
来源: 10-K Balance Sheet & Income Statement, Key Ratios, Financial Data
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 47.56 亿美元 | 36.91 亿美元 | +28.86% |
净利润 亿美元 | 5.27 亿美元 | 4.41 亿美元 | +19.59% |
销售及管理费用 亿美元 | 9.96 亿美元 | 7.37 亿美元 | +35.24% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据