管理费增长驱动力
管理费同比增长13%至10.18亿美元，其中94%来自永久资本或长期基金，受公开交易和永久财富基金募资以及私人直接贷款和另类信贷策略资本部署的推动。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
Ares Management 2026财年第二季度展现了其管理费基础的韧性，94%的管理费来自永久资本或长期基金，即便附带权益分配因部分投资组合的市场驱动回撤而下降。总资产管理规模攀升至6713亿美元，受到强劲的募资和有利市场变动的支持，同时收费资产管理规模扩大至4099亿美元。管理费收入增长13%，受信贷和实物资产策略中付费资产管理规模增长的推动，但附带权益分配下降23%，因二级市场和其他业务的未实现回撤拖累了业绩。上半年的经营现金流大幅收缩，与投资和融资现金流的改善形成对比。未收费的967亿美元资产管理规模所蕴含的增长潜力——代表约8.28亿美元的增量年度管理费——提供了显著的推动力，尽管近期业绩仍对市场波动和基金变现周期敏感。
营收
12.94亿美元
同比 +24.29%
SEC XBRL 原值
Ares Management (ARES) Q2 FY2026 营收 12.94亿美元，同比增长 24.3%。 ARES 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：1 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月本次财报 | 1.29 | 1.32 | 不及预期 -2.3% |
| 2026年3月 | 1.24 | 1.36 | 不及预期 -9.0% |
| 2025年12月 | 1.45 | 1.73 | 不及预期 -16.0% |
| 2025年9月 | 1.19 | 1.18 | 超预期 +0.9% |
2026年6月 实际 EPS 1.29美元，分析师一致预期 1.32美元，不及预期 -2.3%。
5 个报告分部 · SEC XBRL
各分部收入合计 11.53亿美元，加上调节项 2.75亿美元（公司总部、未分配与内部抵销），等于利润表上的合并营收 14.29亿美元。
上方利润的口径为经营利润，取自 ARES 本次报告的原始披露。该口径由各公司自行选择，因此不同公司之间的利润率不可直接比较。
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
管理费同比增长13%至10.18亿美元，其中94%来自永久资本或长期基金，受公开交易和永久财富基金募资以及私人直接贷款和另类信贷策略资本部署的推动。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
附带权益分配下降23%至2.50亿美元，主要由于二级集团（尤其是LREF VIII）和其他业务（Kodiak AI投资）的未实现回撤，以及信贷基金变现较上年同期减少。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
总资产管理规模达6713亿美元，高于2026年3月31日的6443亿美元，期内新增承诺222亿美元，市场升值44亿美元。未收费的资产管理规模为967亿美元，可能产生约8.28亿美元的潜在增量年度管理费，嵌入增长率为24%。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
第一部分费用本季度增加2590万美元，六个月期间增加5510万美元，主要来自ASIF（一只开放式欧洲直接贷款基金）和一只开放式核心基础设施基金，反映出扩张投资组合带来的净投资收益增长。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 2 中 2 低 1
截至2026年6月30日的六个月，经营现金流为5510万美元，同比下降97.7%，主要反映了基金分红时机和营运资本变动，若持续可能表明流动性压力。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (XBRL)
债务权益比率为5.29，总负债增长14.0%至210亿美元，而股东权益下降9.0%至39.7亿美元，凸显了较高的财务风险以及对资产价值或利率变动的敏感性。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL)
作为收入重要组成部分的附带权益分配本季度下降23%，因部分投资组合的市场驱动回撤，显示了基于业绩的收益的固有波动性。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
信用集团贡献了62.6%的部门收入，使整体业绩高度依赖信贷市场状况和信用导向基金的表现。
来源: 10-Q Segment Breakdown (XBRL)
净资产收益率为3.8%，净利润率为11.6%，表明相对于权益和收入的盈利能力较薄，使盈利容易受到费用增加或费用变现降低的影响。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 12.94 亿美元 | 10.41 亿美元 | +24.29% |
净利润 亿美元 | 1.51 亿美元 | 1.37 亿美元 | +9.90% |
销售及管理费用 亿美元 | 2.56 亿美元 | 2.32 亿美元 | +10.15% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据