市场逆风下的营收稳定性
BKR FY2025营收为277亿美元，同比基本持平（较FY2024的278亿美元仅下降0.3%），表明尽管宏观环境充满挑战，其多元化油田服务和工业能源技术业务组合仍展现出韧性。
来源: 10-K Income Statement
SEC XBRL 原值
Baker Hughes (BKR) FY2025 营收 277.33亿美元，同比下降 0.3%。 经营活动现金流 38.1亿美元，同比增长 14.3%。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.64 | 0.51 | 超预期 +26.2% |
| 2026年3月 | 0.58 | 0.50 | 超预期 +16.2% |
| 2025年12月本次财报 | 0.78 | 0.68 | 超预期 +15.1% |
| 2025年9月 | 0.68 | 0.62 | 超预期 +9.3% |
2025年12月 实际 EPS 0.78美元，分析师一致预期 0.68美元，超预期 +15.1%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
BKR FY2025营收为277亿美元，同比基本持平（较FY2024的278亿美元仅下降0.3%），表明尽管宏观环境充满挑战，其多元化油田服务和工业能源技术业务组合仍展现出韧性。
来源: 10-K Income Statement
净利润从FY2024的30亿美元下降13.1%至26亿美元，表明可能存在利润率压缩或非经营性费用上升；尽管如此，公司仍将销售、一般及行政费用（SG&A）减少2.9%至24亿美元，并将研发（R&D）支出减少6.7%至6亿美元。
来源: 10-K Income Statement
FY2025经营现金流跃升14.3%至38亿美元（FY2024为33亿美元），显著超过净利润，反映出健康的营运资本管理以及12亿美元的强劲折旧与摊销（D&A）加回。
来源: 10-K Cash Flow Statement
投资现金流出增加逾一倍至-20亿美元（FY2024为-10亿美元），表明资本开支或收购显著增加；尽管经营表现强劲，这也导致自由现金流被部分抵消。
来源: 10-K Cash Flow Statement
总资产增长6.6%至409亿美元，股东权益增长11.5%至188亿美元，反映出留存收益积累和稳健的财务基础；同时，1.36x的流动比率表明短期流动性充足。
来源: 10-K Balance Sheet
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 3 中 1 低 1
尽管营收稳定，BKR的净利率从FY2024约10.7%降至FY2025的9.3%，下降约140个基点。这一压缩可能反映定价压力、不利的产品/业务板块组合，或利息支出、减值等营业利润以下费用上升。
来源: 10-K Income Statement & Key Ratios
投资现金流出同比增加逾一倍至-20亿美元，表明BKR正在作出重大资本承诺。若这些投资未能产生预期回报，或收购业务表现不佳，股东价值可能受损。
来源: 10-K Cash Flow Statement
作为一家油田服务公司，BKR的营收与油气生产商的上游资本开支预算密切相关。大宗商品价格持续下跌或能源转型优先事项的变化，可能减少客户支出并对BKR营收造成压力。
来源: 10-K Income Statement
流动负债增长6.8%至139亿美元，流动资产增长9.4%至188亿美元，流动比率为1.36x。尽管流动性充足，但相对有限的流动性缓冲为意外现金需求留下的空间有限，特别是在投资现金流出上升的情况下。
来源: 10-K Balance Sheet
股票回购从FY2024的4.84亿美元下降20.7%至FY2025的3.84亿美元，可能反映资本正被重新投向投资。回购持续减少可能意味着资本配置灵活性收紧，或对近期自由现金流创造能力的信心下降。
来源: 10-K Cash Flow Statement
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 277.33 亿美元 | 278.29 亿美元 | -0.34% |
净利润 亿美元 | 25.88 亿美元 | 29.79 亿美元 | -13.13% |
研发费用 亿美元 | 6.00 亿美元 | 6.43 亿美元 | -6.69% |
销售及管理费用 亿美元 | 23.87 亿美元 | 24.58 亿美元 | -2.89% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
贝克休斯第二季度FY2026营收基本持平（67亿美元，同比下降2.4%），净利润（6.81亿美元，同比下降2.9%），因油田服务与设备(OFSE)业务资产处置导致的下降抵消了工业与能源技术(IET)业务EBITDA的增长；同时公司筹集了约96亿美元新债务，用于资助随后完成的Chart Industries 136亿美元收购交易。
贝克休斯 (BKR) Q1 FY2026 业绩强劲，营收同比增长 2.5% 至 65.9亿美元，净利润飙升 131.3% 至 9.3亿美元；与此同时，总资产增长 33.6% 至 509亿美元，主要受大规模融资活动推动。
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