上游业务收益受价格和销量增长推动
美国上游业务收益飙升21亿美元，主要受液体产品实现价格上涨（21亿美元）和销量增加（11亿美元）推动，但部分被折旧费用增加（5.9亿美元）所抵消。国际上游业务增加33亿美元，其中包括5.7亿美元的有利时序效应。
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按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
雪佛龙2026年第二季度净利润飙升近五倍至121亿美元，主要得益于上游业务收益大幅增长，这源于原油实现价格上升以及收购赫斯后创纪录的产量。下游业务也实现了超预期收益，炼油利润率较去年同期的疲弱水平几乎翻倍。该飙升因大宗商品价格波动带来的15亿美元有利时序效应而有所缓和。业绩凸显了公司对油价波动和地缘政治不稳定（尤其是中东和委内瑞拉地区）的高度敏感。
营收
700.55亿美元
同比 +56.30%
每股收益（稀释）
6.11美元
同比 +321.38%
SEC XBRL 原值
Chevron (CVX) Q2 FY2026 营收 700.55亿美元，同比增长 56.3%。 CVX 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月本次财报 | 6.06 | 5.62 | 超预期 +7.9% |
| 2026年3月 | 1.41 | 0.96 | 超预期 +46.5% |
| 2025年12月 | 1.52 | 1.46 | 超预期 +3.9% |
| 2025年9月 | 1.85 | 1.70 | 超预期 +8.9% |
2026年6月 调整后（非 GAAP） EPS 6.06美元，分析师一致预期 5.62美元，超预期 +7.9%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 6.11美元。
2 个报告分部 · SEC XBRL
各分部收入合计 671.74亿美元，即利润表上的合并营收 671.99亿美元。
上方利润的口径为净利润，取自 CVX 本次报告的原始披露。该口径由各公司自行选择，因此不同公司之间的利润率不可直接比较。
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
美国上游业务收益飙升21亿美元，主要受液体产品实现价格上涨（21亿美元）和销量增加（11亿美元）推动，但部分被折旧费用增加（5.9亿美元）所抵消。国际上游业务增加33亿美元，其中包括5.7亿美元的有利时序效应。
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全球净油当量日产量达到397万桶/日的历史季度新高，同比增长18%，这主要归功于赫斯收购以及二叠纪盆地和美国湾的增长。
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美国下游业务收益增长20亿美元，主要归因于成品油销售利润率提高（17亿美元）以及CPChem关联公司带来的2.9亿美元增益。国际下游业务增加21亿美元，其中包括资产出售收益2.3亿美元。
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第二季度业绩中包含了15亿美元来自2026年6月大宗商品价格下跌的有利时序效应，而第一季度则产生了29亿美元的不利影响。
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雪佛龙在第二季度实现了30亿美元的年化运行率结构性成本节省，提前六个月达成目标，并计划寻求进一步成本削减。
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由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理 · 高 2 中 3 低 0
雪佛龙的上游收益对原油价格高度敏感；布伦特原油每变动1美元/桶，对年度税后收益影响约6亿美元。近期中东冲突引发的价格飙升及随后的回落，凸显了这种波动性。
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公司在沙特阿拉伯和科威特之间的中立区、哈萨克斯坦等地缘政治敏感区域拥有重要业务，冲突和制裁已导致减产，并可能进一步影响运营。委内瑞拉业务同样受美国制裁政策制约。
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2025年7月收购赫斯带来的资产和运营需要持续整合；若未能实现预期协同效应或管理更大规模，可能影响财务表现。产量增长已实现，但运营和文化整合风险依然存在。
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下游收益高度依赖炼油利润率，而受供需平衡、地缘政治事件及中东冲突等中断影响（导致国际炼油投入减少10%、产品销售量减少13%），利润率可能剧烈波动。此外，美国服务和设备成本压力持续高企。
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不断演变的气候变化法规、减排目标和能源转型政策可能减少化石燃料需求，增加合规成本，并要求在低碳技术方面进行大量投资。公司实现温室气体强度目标的能力取决于其无法控制的因素。
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| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 700.55 亿美元 | 448.22 亿美元 | +56.30% |
营业成本 亿美元 | 366.07 亿美元 | 268.58 亿美元 | +36.30% |
净利润 亿美元 | 120.72 亿美元 | 24.90 亿美元 | +384.82% |
每股收益（基本） 美元 | 6.13 美元 | 1.45 美元 | +322.76% |
每股收益（稀释） 美元 | 6.11 美元 | 1.45 美元 | +321.38% |
销售及管理费用 亿美元 | 13.14 亿美元 | 8.89 亿美元 | +47.81% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据