销量和价格提升推动营收激增
FY2025总营收同比跃升63.9%，从52.7亿美元增至86.4亿美元，反映出相较于上一年低迷的大宗商品环境，天然气实现价格显著改善，同时也受益于收购Equitrans Midstream带来的增量产量。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
EQT Corporation在FY2025实现了变革性业绩：营收大增63.9%至86.4亿美元，净利润飙升784.4%至20.4亿美元，主要受更高的天然气实现价格和Equitrans Midstream整合推动；同时，长期债务减少16.3%。
营收
86.44亿美元
同比 +63.92%
每股收益（稀释）
3.31美元
同比 +635.56%
营业利润
32.5亿美元
同比 +374.19%
SEC XBRL 原值
Eqt (EQT) FY2025 营收 86.44亿美元，同比增长 63.9%。 营业利润率 37.6%，较去年同期的 13.0% 扩大 24.6 个百分点。 经营活动现金流 51.26亿美元，同比增长 81.3%。
近 4 个季度：3 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.39 | 0.40 | 不及预期 -3.5% |
| 2026年3月 | 2.33 | 2.10 | 超预期 +11.0% |
| 2025年12月本次财报 | 0.90 | 0.75 | 超预期 +20.0% |
| 2025年9月 | 0.52 | 0.43 | 超预期 +19.8% |
2025年12月 实际 EPS 0.90美元，分析师一致预期 0.75美元，超预期 +20.0%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
FY2025总营收同比跃升63.9%，从52.7亿美元增至86.4亿美元，反映出相较于上一年低迷的大宗商品环境，天然气实现价格显著改善，同时也受益于收购Equitrans Midstream带来的增量产量。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
FY2025营业利润率扩大约24.6个百分点至37.6%（FY2024为13.0%），净利率达到23.6%。尽管营收增长，营收成本实际下降20.0%至15.3亿美元，表明经营杠杆显著提升，且成本结构改善有利。
来源: 10-K Income Statement & Key Ratios (XBRL Financial Data)
FY2025经营现金流增长81.3%至51.3亿美元，使EQT能够积极偿还长期债务，长期债务从93.2亿美元下降16.3%至78亿美元。这一去杠杆举措增强了资产负债表，股东权益增长15.3%至237.5亿美元。
来源: 10-K Cash Flow Statement & Balance Sheet (XBRL Financial Data)
FY2025投资现金流出增长80.1%至-28.4亿美元，反映上游开发及中游基础设施整合的持续资本支出。折旧与摊销也增长20.3%至26亿美元，与Equitrans合并后规模更大、资本密集度更高的资产基础相一致。
来源: 10-K Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
FY2025基本每股收益飙升640.0%至$3.33，摊薄每股收益增长635.6%至$3.31，而FY2024仅为$0.45。这表明随着天然气价格正常化以及一体化业务模式开始产生规模效益，每股盈利能力显著复苏。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
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EQT的营收和盈利能力对天然气价格波动高度敏感，FY2024的低迷业绩（营收52.7亿美元、净利润2.3亿美元）与FY2025的强劲表现形成鲜明对比即可证明。若天然气价格环境重回低位，利润率和现金流可能迅速收缩，并威胁偿债能力。
来源: 10-K Financial Data (XBRL)
EQT在FY2025的流动比率约为0.76，意味着24.8亿美元的流动负债超过19亿美元的流动资产。现金及等价物下降45.2%，仅为1.11亿美元；若大宗商品价格走弱或资本市场融资渠道收紧，可能造成短期流动性压力。
来源: 10-K Balance Sheet (XBRL Financial Data)
总资产（417.9亿美元）、折旧与摊销（26亿美元）及资本支出的显著增长，反映出将Equitrans Midstream整合至EQT运营体系的复杂性。若未能实现预期协同效应，或整合期间出现运营中断，可能损害此次合并预期带来的财务收益。
来源: 10-K Balance Sheet & Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
尽管长期债务减少16.3%至78亿美元，EQT仍承担较高的绝对债务负担。虽然0.61的债务权益比处于可管理水平，但78亿美元的长期债务与低于1.0的流动比率相结合，意味着若经营现金流恶化，财务灵活性将受到限制。
来源: 10-K Balance Sheet & Key Ratios (XBRL Financial Data)
FY2025的投资现金流出-28.4亿美元，相对于51.3亿美元的经营现金流，对自由现金流创造构成显著拖累。为维持和增加产量而持续保持高资本开支需求，可能限制进一步降债及股东回报的速度。
来源: 10-K Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 86.44 亿美元 | 52.73 亿美元 | +63.92% |
营业成本 亿美元 | 15.32 亿美元 | 19.16 亿美元 | -20.02% |
营业利润 亿美元 | 32.50 亿美元 | 6.85 亿美元 | +374.19% |
净利润 亿美元 | 20.39 亿美元 | 2.31 亿美元 | +784.41% |
每股收益（基本） 美元 | 3.33 美元 | 0.45 美元 | +640.00% |
每股收益（稀释） 美元 | 3.31 美元 | 0.45 美元 | +635.56% |
销售及管理费用 亿美元 | 3.80 亿美元 | 3.37 亿美元 | +12.87% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
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