天然气价格上涨推动营收接近翻倍
Q1 FY2026 总营收同比增长 94.2%，从 17.4亿美元 跃升至 33.8亿美元，反映出天然气实现价格较上年同期大幅提升；上年同期的特点是大宗商品价格低迷。这一由价格驱动的增长强劲传导至利润表。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
EQT Q1 FY2026 业绩表现突出，营收几乎翻倍至 33.8亿美元（同比 +94.2%），净利润激增 514% 至 14.9亿美元，主要受天然气实现价格大幅上涨及长期债务显著减少推动。
营收
33.79亿美元
同比 +94.20%
每股收益（稀释）
2.36美元
同比 +490.00%
营业利润
20.36亿美元
同比 +310.27%
SEC XBRL 原值
Eqt (EQT) Q1 FY2026 营收 33.79亿美元，同比增长 94.2%。 营业利润率 60.3%，较去年同期的 28.5% 扩大 31.8 个百分点。 经营活动现金流 30.55亿美元，同比增长 75.5%。 EQT 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q1 2026。
近 4 个季度：3 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 0.39 | 0.40 | 不及预期 -3.5% |
| 2026年3月本次财报 | 2.33 | 2.10 | 超预期 +11.0% |
| 2025年12月 | 0.90 | 0.75 | 超预期 +20.0% |
| 2025年9月 | 0.52 | 0.43 | 超预期 +19.8% |
2026年3月 调整后（非 GAAP） EPS 2.33美元，分析师一致预期 2.10美元，超预期 +11.0%。 分析师一致预期按市场通行的调整后（非 GAAP）口径。本季 GAAP 稀释每股收益为 2.36美元。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
Q1 FY2026 总营收同比增长 94.2%，从 17.4亿美元 跃升至 33.8亿美元，反映出天然气实现价格较上年同期大幅提升；上年同期的特点是大宗商品价格低迷。这一由价格驱动的增长强劲传导至利润表。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
营业利润激增 310.3% 至 20.4亿美元，营业利润率从 28.5% 升至 60.3%——提高 31.7 个百分点。营收成本仅增长 5.9% 至 4亿美元，SG&A 温和增长 4.7% 至 9580万美元，表明随着营收规模扩大，公司展现出强劲的经营杠杆。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
长期债务同比下降 28.6%，从 83.9亿美元 降至 59.9亿美元；总负债下降 15.7% 至 129.1亿美元。股东权益增长 21.2% 至 251.2亿美元，反映出利润留存和去杠杆努力。债务权益比改善至 0.51x。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL Financial Data)
经营现金流增长 75.5% 至 30.6亿美元，为 8.42亿美元 的投资活动和 19.97亿美元 的融资现金流出（主要为偿还债务）提供了充足资金。自由现金流依然强劲，支持持续去杠杆及潜在的股东回报。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
净利润达到 14.9亿美元，而 Q1 FY2025 为 2.42亿美元；稀释后每股收益从 $0.40 升至 $2.36（同比 +490%）。这一显著改善反映出，在大宗商品价格回升时，天然气勘探与生产业务固有的高经营杠杆。
来源: 10-Q Income Statement (XBRL Financial Data)
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 1 中 4 低 0
EQT 的营收和盈利能力对天然气价格高度敏感，价格回升时营收接近翻倍便证明了这一点。鉴于营收成本在短期内很大程度上是固定的，若天然气价格反转，利润率和现金流可能迅速收缩。上年同期的疲弱业绩表明，在低价环境下，盈利恶化的速度可能很快。
来源: 10-Q Income Statement & Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
EQT 的流动比率为 0.658x，意味着 23.7亿美元 的流动负债超过 15.6亿美元 的流动资产。虽然这在依赖循环信贷额度的资本密集型勘探与生产公司中较为常见，但若信贷市场收紧或大宗商品价格大幅下跌，这一结构将带来再融资风险。仅有的 3.27亿美元 现金余额提供的缓冲有限。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL Financial Data)
尽管长期债务减少 28.6% 至 59.9亿美元，但相对于其资产基础，EQT 仍背负较高的绝对债务规模。在天然气价格持续低迷的环境下，偿债义务可能会挤压自由现金流并限制财务灵活性。持续去杠杆取决于维持强劲的大宗商品实现价格。
来源: 10-Q Balance Sheet (XBRL Financial Data)
Q1 FY2026 投资活动现金流出同比增长 57.7% 至 8.42亿美元，反映出维持和扩大天然气产量的资本密集型特征。维持产量水平需要持续进行大额资本投资，这会与债务偿还及股东回报争夺可用自由现金流。
来源: 10-Q Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
作为美国最大的天然气生产商，且业务集中于阿巴拉契亚盆地，EQT 面临地域和大宗商品集中度风险。任何针对阿巴拉契亚天然气的区域基础设施限制、监管变化或基差差异，都可能对实现价格和产量造成不成比例的影响。
来源: 10-Q Financial Data (XBRL Financial Data)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 33.79 亿美元 | 17.40 亿美元 | +94.20% |
营业成本 亿美元 | 4.00 亿美元 | 3.78 亿美元 | +5.85% |
营业利润 亿美元 | 20.36 亿美元 | 4.96 亿美元 | +310.27% |
净利润 亿美元 | 14.87 亿美元 | 2.42 亿美元 | +514.20% |
每股收益（基本） 美元 | 2.38 美元 | 0.40 美元 | +495.00% |
每股收益（稀释） 美元 | 2.36 美元 | 0.40 美元 | +490.00% |
销售及管理费用 万美元 | 9575.10 万美元 | 9146.40 万美元 | +4.69% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
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