GMS收购是报告销售额增长的主要驱动因素
净销售额同比增长4.8%至418亿美元，主要因为于2025年9月4日收购的GMS在第一季度贡献了13亿美元净销售额。美元走弱也为销售额增加了2.2亿美元。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
HD在Q1 FY2026实现营收增长4.8%至418亿美元，受GMS收购推动，但毛利率和营业利润率承压，导致净利润和摊薄每股收益分别下降4.2%和4.3%。来源：10-Q Item 2 MD&A，第15-16页
营收
417.65亿美元
同比 +4.79%
每股收益（稀释）
3.30美元
同比 -4.35%
毛利率
33.0%
同比 -0.8 个百分点
营业利润
49.81亿美元
同比 -2.96%
SEC XBRL 原值
Home Depot (HD) Q1 FY2026 营收 417.65亿美元，同比增长 4.8%。 营业利润率 11.9%，较去年同期的 12.9% 收窄 1.0 个百分点。 经营活动现金流 60.32亿美元，同比增长 39.5%。 HD 的财年 Q1 FY2026 对应日历 Q2 2026。
近 4 个季度：2 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月 | 4.92 | 4.88 | 超预期 +0.9% |
| 2026年6月 | 3.43 | 3.51 | 不及预期 -2.2% |
| 2026年3月 | 2.72 | 2.62 | 超预期 +4.0% |
| 2025年12月 | 3.74 | 3.95 | 不及预期 -5.4% |
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
净销售额同比增长4.8%至418亿美元，主要因为于2025年9月4日收购的GMS在第一季度贡献了13亿美元净销售额。美元走弱也为销售额增加了2.2亿美元。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
可比销售额增长0.6%，其中可比平均客单价增长2.2%，但部分被可比客户交易笔数下降1.3%所抵消。管理层提到消费者参与了较小型的家居改善项目，但消费者不确定性和住房可负担性压力继续抑制需求。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
毛利率从33.8%降至33.0%，主要反映GMS被纳入合并业绩。SG&A增长5.7%至80亿美元，占销售额比例从18.9%升至19.1%，主要因为运营成本增长快于可比销售额。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
经营现金流增至60亿美元，同比增加约17亿美元，主要由于营运资本变动。HD使用现金流和现有现金支付23亿美元股息、偿还14亿美元长期债务、偿还10亿美元净商业票据借款，并投入8.44亿美元资本支出。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
管理层计划在fiscal 2026不恢复股票回购，因其寻求在收购相关融资后降低未偿债务。公司计划fiscal 2026资本支出约40亿美元，并将季度股息提高1.3%至每股$2.33。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
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HD表示，持续变化的关税、贸易政策讨论、诉讼以及美国最高法院涉及IEEPA关税的裁决所带来的最终影响无法确定地预测。任何额外关税退款的时间和总金额均存在不确定性；截至2026年5月3日，公司尚未确认IEEPA关税退款。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
管理层表示，可比销售额表现反映了消费者不确定性和住房可负担性压力对家居改善需求的影响。Q1 FY2026可比客户交易笔数下降1.3%，部分被可比平均客单价增长2.2%所抵消。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
HD的ROIC从31.3%降至25.4%，管理层将其部分归因于平均长期债务增加，而该债务增加主要与为SRS收购融资有关。公司已暂停回购，并计划在fiscal 2026不恢复回购，期间将降低债务；截至2026年5月3日，其未偿商业票据借款为35亿美元。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
毛利率下降80个基点至33.0%，主要反映GMS在合并业务组合中的影响；同时，SG&A占销售额比例从18.9%升至19.1%。尽管营收增长，这些因素仍导致营业利润下降3.0%。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 417.65 亿美元 | 398.56 亿美元 | +4.79% |
营业成本 亿美元 | 279.84 亿美元 | 263.97 亿美元 | +6.01% |
毛利润 亿美元 | 137.81 亿美元 | 134.59 亿美元 | +2.39% |
营业利润 亿美元 | 49.81 亿美元 | 51.33 亿美元 | -2.96% |
净利润 亿美元 | 32.89 亿美元 | 34.33 亿美元 | -4.19% |
每股收益（基本） 美元 | 3.31 美元 | 3.46 美元 | -4.34% |
每股收益（稀释） 美元 | 3.30 美元 | 3.45 美元 | -4.35% |
销售及管理费用 亿美元 | 79.59 亿美元 | 75.30 亿美元 | +5.70% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据
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