GMS收购推动净销售额增长
于2025年9月4日完成的GMS收购在Q2 FY2026贡献了14亿美元增量净销售额，是净销售额增长5.7%的主要驱动因素。
来源: 10-Q Item 2 MD&A
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
家得宝2026财年第二季度的表现主要受GMS收购的贡献和有韧性的可比销售支撑，但费用增长超过了销售增长。管理层指出，GMS收购是净销售额增长的主要驱动因素，本季度贡献了14亿美元的增量销售额，同时可比销售增长1.7%。压力出现在成本端：SG&A增长8.5%，快于营收增速，营业利润率小幅下降。毛利率受益于IEEPA关税退款，帮助抵消了燃料、能源及其他产品投入成本压力。公司继续暂停股票回购，优先降低债务。
营收
478.61亿美元
同比 +5.71%
每股收益（稀释）
4.79美元
同比 +4.59%
毛利率
33.7%
同比 +0.3 个百分点
营业利润
68.39亿美元
同比 +4.33%
SEC XBRL 原值
Home Depot (HD) Q2 FY2026 营收 478.61亿美元，同比增长 5.7%。 营业利润率 14.3%，较去年同期的 14.5% 收窄 0.2 个百分点。 HD 的财年 Q2 FY2026 对应日历 Q3 2026。
近 4 个季度：2 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月 | 4.92 | 4.88 | 超预期 +0.9% |
| 2026年6月 | 3.43 | 3.51 | 不及预期 -2.2% |
| 2026年3月 | 2.72 | 2.62 | 超预期 +4.0% |
| 2025年12月 | 3.74 | 3.95 | 不及预期 -5.4% |
由 AI 基于本次报告的 10-Q Item 2 整理
于2025年9月4日完成的GMS收购在Q2 FY2026贡献了14亿美元增量净销售额，是净销售额增长5.7%的主要驱动因素。
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家得宝本季度收到约7.3亿美元的IEEPA关税退款，其中约6.85亿美元被确认为销售成本减少；退款相关的利息收入计入利息收入。
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可比销售增长1.7%，平均客单价增长2.8%，部分被可比交易量下降1.0%所抵消；线上销售增长11.0%，占净销售额的16.6%。
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公司仍暂停股票回购，且2026财年无恢复计划；将季度股息提高1.3%至每股2.33美元；前六个月资本支出投资17亿美元。
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文件指出关税及其他贸易政策仍在变化，包括IEEPA诉讼和额外关税，并称对未来业绩和现金流的最终影响无法预测。已收到退款，但未来关税变化可能对成本和利润率产生重大影响。
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管理层指出消费者不确定性和住房可负担性压力是家居改善需求的不利因素。可比客户交易量下降，但平均客单价增长支撑了可比销售。
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燃料、能源及其他产品投入成本，加上较高的SG&A，正在挤压盈利能力。SG&A增速快于净销售额，导致营业利润率下降。
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GMS、Mingledorffs和SRS的整合增加了复杂性，可能影响运营。当前业绩包含这些收购的贡献，未来表现可能取决于整合的成功。
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现金及现金等价物下降至21亿美元，公司暂停股票回购以降低未偿债务。由于债务权益比高且依赖商业票据，流动性和债务偿付仍是主要担忧。
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| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 478.61 亿美元 | 452.77 亿美元 | +5.71% |
营业成本 亿美元 | 317.46 亿美元 | 301.52 亿美元 | +5.29% |
毛利润 亿美元 | 161.15 亿美元 | 151.25 亿美元 | +6.55% |
营业利润 亿美元 | 68.39 亿美元 | 65.55 亿美元 | +4.33% |
净利润 亿美元 | 47.66 亿美元 | 45.51 亿美元 | +4.72% |
每股收益（基本） 美元 | 4.79 美元 | 4.59 美元 | +4.36% |
每股收益（稀释） 美元 | 4.79 美元 | 4.58 美元 | +4.59% |
销售及管理费用 亿美元 | 84.24 亿美元 | 77.64 亿美元 | +8.50% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据