手术量和系统装机推动营收增长
FY2025总营收同比增长20.5%至100.6亿美元（FY2024为83.5亿美元），反映出全球范围内手术应用的强劲采用和da Vinci系统装机量的扩大。这一增速显著加快，表明机器人辅助手术的渗透率持续提升。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
按公开的固定规则计算，不是模型的主观判断——但其中一项输入（高等级风险的条数）取自下方的 AI 分析。
非投资建议，也不是目标价——评的是本季基本面，不是股价。 完整方法论 →
AI核心结论
直觉外科在FY2025表现强劲，营收增长20.5%至101亿美元，净利润增长23.0%至28.6亿美元，并启动23亿美元的股票回购计划，反映出对其da Vinci手术系统的强劲需求。
营收
100.65亿美元
同比 +20.51%
每股收益（稀释）
7.87美元
同比 +22.59%
毛利率
66.0%
同比 -1.5 个百分点
营业利润
29.46亿美元
同比 +25.40%
SEC XBRL 原值
Intuitive Surgical (ISRG) FY2025 营收 100.65亿美元，同比增长 20.5%。 营业利润率 29.3%，较去年同期的 28.1% 扩大 1.2 个百分点。 经营活动现金流 30.31亿美元，同比增长 25.5%。
近 4 个季度：4 次超预期
| 季度 | 实际 EPS（美元） | 市场预期（美元） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月 | 2.80 | 2.55 | 超预期 +9.8% |
| 2026年3月 | 2.50 | 2.14 | 超预期 +16.8% |
| 2025年12月本次财报 | 2.53 | 2.30 | 超预期 +9.9% |
| 2025年9月 | 2.40 | 2.02 | 超预期 +18.7% |
2025年12月 实际 EPS 2.53美元，分析师一致预期 2.30美元，超预期 +9.9%。
由 AI 基于本次 SEC 报告整理
FY2025总营收同比增长20.5%至100.6亿美元（FY2024为83.5亿美元），反映出全球范围内手术应用的强劲采用和da Vinci系统装机量的扩大。这一增速显著加快，表明机器人辅助手术的渗透率持续提升。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
营业利润增长25.4%至29.5亿美元，超过营收增速，使营业利润率扩大约110个基点至29.3%。尽管营收成本增速（+25.9%）快于营收，这一改善仍然实现，表明销售及行政开支（+11.4%）和研发开支（+14.5%）方面保持了严格的费用纪律。
来源: 10-K Income Statement (XBRL Financial Data)
毛利率下降约146个基点至66.0%（FY2024为67.5%），原因是营收成本增长25.9%，快于20.5%的营收增速。这可能反映出系统销售占比上升（系统销售的毛利率低于经常性的器械和服务收入）或供应链成本压力。
来源: 10-K Income Statement & Key Ratios (XBRL Financial Data)
公司在FY2025启动了23亿美元的股票回购计划（FY2024为0美元），导致融资现金流出23.6亿美元。这表明管理层对业务的信心以及向股东返还资本的转变。
来源: 10-K Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
现金及等价物跃升66.1%至33.7亿美元，流动资产增长37.5%至97.8亿美元，而总负债仍仅为25.2亿美元。流动比率4.87和债务权益比0.14反映出异常强劲且财务保守的资产负债表。
来源: 10-K Balance Sheet (XBRL Financial Data)
由 AI 基于本次 SEC 报告整理 · 高 3 中 1 低 1
营收成本增长25.9%，而营收增长20.5%，使毛利率压缩约146个基点至66.0%。如果系统装机（利润率较低的硬件）继续超过器械、配件和服务等利润率较高的经常性收入流，毛利率可能面临进一步压力。
来源: 10-K Income Statement & Key Ratios (XBRL Financial Data)
直觉外科的增长在很大程度上取决于新适应症和手术的监管批准，以及保险公司和政府支付方的有利报销政策。任何覆盖决策的不利变化或监管审批延迟都可能减缓手术采用和营收增长。
来源: 10-K Risk Factors (inferred from business model)
机器人辅助手术市场正吸引新进入者，包括美敦力（Hugo）、强生（Ottava）和CMR Surgical，这可能会逐步侵蚀直觉外科的主导市场地位。竞争加剧可能对系统和耗材的定价造成压力，影响营收和利润率。
来源: 10-K Risk Factors (inferred from industry dynamics)
ISRG的绝大部分营收来自其da Vinci机器人手术系统生态。与该平台相关的任何产品责任问题、安全召回或技术故障都可能严重扰乱营收并损害公司声誉。
来源: 10-K Business Description (inferred from financial data)
公司在FY2025动用了23亿美元进行股票回购，相比FY2024的零回购是重大转变。虽然这反映了财务实力，但在竞争强度加剧之际，激进回购减少了可用于研发投资或战略收购的现金。
来源: 10-K Cash Flow Statement (XBRL Financial Data)
| 指标 | 当期 | 上期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
营收 亿美元 | 100.65 亿美元 | 83.52 亿美元 | +20.51% |
营业成本 亿美元 | 34.22 亿美元 | 27.18 亿美元 | +25.92% |
毛利润 亿美元 | 66.42 亿美元 | 56.34 亿美元 | +17.89% |
营业利润 亿美元 | 29.46 亿美元 | 23.49 亿美元 | +25.40% |
净利润 亿美元 | 28.56 亿美元 | 23.23 亿美元 | +22.97% |
每股收益（基本） 美元 | 8.00 美元 | 6.54 美元 | +22.32% |
每股收益（稀释） 美元 | 7.87 美元 | 6.42 美元 | +22.59% |
研发费用 亿美元 | 13.12 亿美元 | 11.45 亿美元 | +14.54% |
销售及管理费用 亿美元 | 23.85 亿美元 | 21.40 亿美元 | +11.45% |
答案基于本次 SEC 报告与本页数据